日本航空株式会社（9201）
ラジ株ナビ株価チャート
J-Quants の鍵の登録で使えます
理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値1682 円
- 理論株価2383 円α -6.5%
- 決算時株価2548 円
PER×EPSベース
- 上限株価2939 円上限α +15.3%
理論株価に成長価値 556円 を加えた値
- 事業価値1419 円
- 超過現金価値196 円
- 配当価値768 円
- 合計＝理論株価2383 円
一過性の損益は除いていないため、実力EPSは公表EPSと同じ値です。
会社予想が無いため、四半期の決算短信の累計から直近12か月を組んでいます。
財務サマリー
6軸スコア
日本航空をAIに分析させる
Claude・ChatGPTで「日本航空を分析して」と話しかけるだけ。
- 無料で1日100回
- APIキー不要
業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【続伸】フルサービスキャリア事業が牽引し営業益23.0%増。86円→96円の増配。
売上高は2022年3月期の6,827億円から2026年3月期の2.01兆円となり、年平均成長率（CAGR）は+31.0%です。
売上は 1.84兆円 → 2.01兆円（+9%）。最大の要因は「フルサービスキャリア事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 83% にあたります。
2026年3月期のEPSは306.96円、1株配当は96円です。
直近の期まで、売上高は5期連続の増収、営業利益は3期連続の増益、1株配当は3期連続の増配です。
営業利益と純利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて、赤字（−2,348億円・−1,776億円）から黒字（651億円・344億円）へ転換しました。
直近5期で、ROEは−20.3%〜12.2%、自己資本比率は32.4%〜40.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全8段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑9% → 営業益↑23%（6割は利益率↑の分）
売上 1.84兆円 → 2.01兆円、営業利益 1,686億円 → 2,073億円。
営業利益の増加 +387億円（1,686億円 → 2,073億円）のうち、売上高の増加による分が +154億円（40%）、利益率の上昇による分が +233億円（60%）です。
2.どこで売上↑・営業益↑＝フルサービスキャリア事業セグメント↑
「フルサービスキャリア事業」の売上は 1.40兆円 → 1.54兆円、営業利益は 1,111億円 → 1,451億円です。
売上は 1.84兆円 → 2.01兆円（+9%）。最大の要因は「フルサービスキャリア事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 83% にあたります。「フルサービスキャリア事業」は 1.40兆円 → 1.54兆円（+1,392億円）です。ほかは 「マイル／金融・コマース事業」+164億円・「LCC事業」+94.1億円・「その他（報告セグメント以外）」+33.5億円・「調整額（セグメント間の消去など）」−100万円です。セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「フルサービスキャリア事業」で、会社全体の営業利益の増加額の 88% にあたります。「フルサービスキャリア事業」の営業利益は 1,111億円 → 1,451億円（+339億円）です。ほかは 「マイル／金融・コマース事業」+74.3億円・「調整額（全社費用など）」−73.9億円・「その他（報告セグメント以外）」+67.8億円・「LCC事業」−19.9億円です。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
3.稼ぐ力ROE 11.4%→12.2%
ROE は 11.4% → 12.2%（+0.8pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の2.9倍
営業CF は純利益の 2.9倍です。
5.利益の中身一時的な損益は純益の1%未満（特別損益は確認できず）
純利益（+29%）は本業の営業利益（+23%）とおおむね同じ動きです。
一時的な損益は純利益の 1%未満です（特別損益の欄が有報から取れていないため、特別損益は含めていません）。本業の営業利益は 1,686億円 → 2,073億円（+23%）、純利益は 1,070億円 → 1,376億円（+29%）です。実効税率は 33.6%（直前3期の平均 32.8%、+0.8pt）です。営業利益の増加 +387億円（1,686億円 → 2,073億円）のうち、売上高の増加による分が +154億円（40%）、利益率の上昇による分が +233億円（60%）です。営業外の為替差損益は +25.3億円（例年の目安 +29.9億円）で、一時的とはしていません。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）と公表 EPS の差は1%未満です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
6.株主への還元増配（86→96円、3期連続）・配当性向 35→31%
EPS は 245.09円 → 306.96円（+25%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 35.1% → 31.3% に下がりました。
7.配当の持続性FCF 2,118億円≧配当 401億円
2027年3月期の会社予想の EPS が無いため、予想の配当性向は見ていません。
全投資後の FCF は配当の支払額を上回っています。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 1,688億円・239億円、2025年3月期 1,004億円・371億円、2026年3月期 2,118億円・401億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 1,459億円、2025年3月期 915億円、2026年3月期 1,925億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 200億円で、配当と合わせた支出は 601億円（FCF は 2,118億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.9倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。配当予想は 2026-11-02 の第2四半期（上期）の短信の値です。
8.5期の中での位置売上 年+31%・5期連続増収・3期連続増益・ROE は5期で最高
売上高は2022年3月期の6,827億円から2026年3月期の2.01兆円となり、年平均成長率（CAGR）は+31.0%です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収、営業利益は3期連続の増益です。営業利益と純利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて、赤字（−2,348億円・−1,776億円）から黒字（651億円・344億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−20.3%〜12.2%、自己資本比率は32.4%〜40.3%の範囲で推移しています。
出していない段：利益率の中身（この会社には当てはめない：粗利を出さない損益計算書）、在庫と運転資本（この会社には当てはめない：売上原価を出さない損益計算書）、設備投資（材料が取れていない：減価償却費）、利払い（材料が取れていない：支払利息）。ほか5段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-02 時点）
【進捗低め】純益の計画進捗35.5%（前年同期の実績構成比49.2%）。
会社予想は 売上 2.10兆円（前期比 +4%）。
第2四半期（上期）の純利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 35.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 49.2%より低い水準です。
純利益の差は −13.6pt、売上は計画進捗 52.5%（前年同期の実績構成比 48.9%）。
今期の進み具合
全2段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合純益 計画進捗 35.5%↓（前年同期の実績構成比 49.2%）・累計は前年同期比 −42.3%
会社予想は 売上 2.10兆円（前期比 +4%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 52.5%／前年同期の実績構成比 48.9%）
第2四半期（上期）の純利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 35.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 49.2%より低い水準です。純利益の差は −13.6pt、売上は計画進捗 52.5%（前年同期の実績構成比 48.9%）。純利益の累計は前年同期比 −42.3%、通期予想は前期比 −20.1%です。累計の減り方が予想の減り方より大きいため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
出していない段：下期に必要（材料が取れていない：会社予想が無い）。ほか2段は目立つ動きなし
基準：2026-11-02 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 兆円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 税前益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 0.52+11.2% | 0.01-75.8% | 0.01-80.2% | 9.09-84.9% |
| Q1累計 | 0.52+11.2% | 0.01-75.8% | 0.01-80.2% | 9.09-84.9% |
| Q2単独 | 0.58+12.2% | 0.05-13.7% | 0.03-16.9% | 70.82-21.4% |
| Q2累計 | 1.10+11.7% | 0.06-38.4% | 0.04-42.3% | 79.91-46.8% |
| Q3未発表 | 昨年75.2% | 昨年82.2% | 昨年82.7% | — |
| Q4未発表 | 昨年101.8% | — | 昨年119.7% | — |
| 通期予想 | 2.10 | — | 0.11 | — |
| 進捗率 | 52.5%速い | — | 35.5%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 5237.4億円+11.2% | 5752.4億円+12.2% | 未発表 | 未発表 | 2.1兆円 | 52.5%例年より速い昨年48.9% |
| 累計 | 5237.4億円+11.2% | 1.1兆円+11.7% | 昨年 75.2% | 昨年 101.8% | |||
| 税引前利益 | 単独 | 99.1億円-75.8% | 534.6億円-13.7% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 99.1億円-75.8% | 633.7億円-38.4% | 昨年 82.2% | ||||
| 純利益 | 単独 | 53.5億円-80.2% | 337.1億円-16.9% | 未発表 | 未発表 | 1100.0億円 | 35.5%例年より遅い昨年49.2% |
| 累計 | 53.5億円-80.2% | 390.7億円-42.3% | 昨年 82.7% | 昨年 119.7% | |||
| EPS | 単独 | 9.09円-84.9% | 70.82円-21.4% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 9.09円-84.9% | 79.91円-46.8% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
日本航空株式会社の概要
日本航空株式会社（証券コード 9201）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE12.2%は標準的な水準を上回っている。また、自己資本比率40.3%は標準的な水準。また、財務基盤の安定を背景に、高めの配当水準を維持している。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+9.1%）、営業利益は増益（+23.0%）となった。ROEは前期比0.8pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.8%
- ROE: 12.2%
- 自己資本比率: 40.3%
- 営業利益率: 10.3%
- PER: 8.30倍
- PBR: 0.98倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の6,827億円から2026年3月期の2.01兆円となり、年平均成長率（CAGR）は+31.0%です。売上は 1.84兆円 → 2.01兆円（+9%）。最大の要因は「フルサービスキャリア事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 83% にあたります。2026年3月期のEPSは306.96円、1株配当は96円です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収、営業利益は3期連続の増益、1株配当は3期連続の増配です。営業利益と純利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて、赤字（−2,348億円・−1,776億円）から黒字（651億円・344億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−20.3%〜12.2%、自己資本比率は32.4%〜40.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全8段）
何が起きた
売上↑9% → 営業益↑23%（6割は利益率↑の分）
売上 1.84兆円 → 2.01兆円、営業利益 1,686億円 → 2,073億円。
どこで
売上↑・営業益↑＝フルサービスキャリア事業セグメント↑
「フルサービスキャリア事業」の売上は 1.40兆円 → 1.54兆円、営業利益は 1,111億円 → 1,451億円です。
稼ぐ力
ROE 11.4%→12.2%
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.9倍
利益の中身
一時的な損益は純益の1%未満（特別損益は確認できず）
純利益（+29%）は本業の営業利益（+23%）とおおむね同じ動きです。
株主への還元
増配（86→96円、3期連続）・配当性向 35→31%
EPS は 245.09円 → 306.96円（+25%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 35.1% → 31.3% に下がりました。
配当の持続性
FCF 2,118億円≧配当 401億円
2027年3月期の会社予想の EPS が無いため、予想の配当性向は見ていません。
5期の中での位置
売上 年+31%・5期連続増収・3期連続増益・ROE は5期で最高
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-11。
関連ページ
同業種の銘柄（空運業）
総合スコア上位
- ＡＮＡホールディングス 9202 63点
- アジア航測 9233 59点
- スカイマーク 9204 47点
- スターフライヤー 9206 40点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 野村證券株式会社 8.14%
- 三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社 4.93%
- ブラックロック・ジャパン株式会社 3.70%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
日本航空株式会社（9201）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.8%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
日本航空株式会社（9201）のROEは？
最新決算期のROEは12.2%で、標準を上回る水準にあります。前期比では0.8pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
日本航空株式会社（9201）の財務健全性は？
自己資本比率は40.3%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
日本航空株式会社（9201）の収益性はどうですか？
営業利益率は10.3%で、高い収益性を示しています。前期比では増益（+23.0%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
日本航空株式会社（9201）は割安ですか？
PERは8.30倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。