名古屋鉄道株式会社（9048）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 理論株価＝上限株価1143 円α -33.8%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値1573 円
- 決算時株価1726 円
PER×EPSベース
- 事業価値663 円
- 配当価値480 円
- 合計＝理論株価1143 円
実力EPSは、特別利益 137億円・特別損失 132億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−137億円−34.8円
- 特別損失（合計）+132億円+33.8円
財務サマリー
6軸スコア
陸運業の中で
48位 / 56社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【反落】営業益14.0%減。38.5円→40円の増配。
売上高は2022年3月期の4,909億円から2026年3月期の6,916億円となり、年平均成長率（CAGR）は+8.9%です。
ROE は 8.4% → 4.8%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
2026年3月期のEPSは117.05円、1株配当は40円です。
直近の期まで、売上高は5期連続の増収、1株配当は4期連続の増配です。
直近5期で、ROEは2.5%〜8.4%、自己資本比率は30.6%〜33.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上→ → 営業益↓14%
売上 6,907億円 → 6,916億円、営業利益 421億円 → 362億円。
営業利益は 421億円 → 362億円（−58.9億円）で、売上・利益率ともほぼ変わっていません。
2.先行投資減価償却↑+46.9億円＝減益の80%（減価償却費だけで判定）
増えた研究開発費・減価償却費が、これからの売上・利益につながるかは数字からは分かりません。
営業利益は 421億円 → 362億円（−58.9億円）。減価償却費（+46.9億円）の増加が、減少額の80%に当たります。研究開発費は有報に記載が無い（研究開発をしていないとは限りません）ため、減価償却費の増加だけで見ています。減価償却費は 418億円 → 465億円（+46.9億円）、設備投資は 1,334億円 → 1,723億円です。
研究開発費は有報の注記の研究開発費の総額（販管費と製造費用の両方を含む）、減価償却費はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費（売上原価と販管費に含まれる分の合計）です。増えた費用だけを足し、減った費用は差し引いていません。IFRS の減価償却費は使用権資産（リース）の償却を含みます。設備投資が回収できているか（設備投資が減価償却を上回る期が続いた後の ROIC）は、設備投資の段（A17）で見ます。ここで見るのは、今期の費用の増加が今期の減益のどれだけに当たるかです。
3.どこで営業益↓＝不動産事業・運送事業セグメント↓
「不動産事業」の営業利益は 189億円 → 136億円（−53.7億円）です。
セグメントの営業利益で見ると、「不動産事業」と「運送事業」の両方が減りました。ほかは 「運送事業」−39.9億円・「交通事業」+22.0億円・「レジャー・サービス事業」+8.8億円・「その他（報告セグメント以外）」+7.2億円・「流通事業」−6.1億円・「航空関連サービス事業」+3.2億円・「調整額（全社費用など）」−3,800万円です。
セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE↓ 8.4%→4.8%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 8.4% → 4.8%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 5.5% → 3.3%、総資産回転率 0.50回 → 0.46回、財務レバレッジ 3.06倍 → 3.20倍。下げ幅への効き方は 純利益率 84%・総資産回転率 16%です。財務レバレッジは逆に押し上げました。売上は 6,907億円 → 6,916億円（0%）、総資産（期首・期末の平均）は 1.38兆円 → 1.52兆円（+10%）です。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の2.7倍
営業CF は純利益の 2.7倍です。
6.設備投資減価償却を大きく上回る投資が4期続く／ROIC→ 2.7%→1.8%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2024年3月期 68.6% → 69.2%です。
設備投資が減価償却を大きく上回る期が4期続いています。ROIC は 2024年3月期の 2.7% → 1.8%で、前の期との差は −0.8ptです。設備投資 ÷ 減価償却は 2022年3月期 1.7倍・2023年3月期 2.1倍・2024年3月期 2.2倍・2025年3月期 3.2倍・2026年3月期 3.7倍です。2026年3月期の設備投資は 1,723億円、減価償却費は 465億円です。
設備投資はキャッシュ・フロー計算書の固定資産の取得（取れない年度は有報の注記の設備投資額）、減価償却はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費です。IFRS は使用権資産（リース）の償却を含むため、倍率が小さく出ることがあります。ROIC はチャートと同じ式（営業利益 ×（1 − 実効税率）÷（自己資本 ＋ 有利子負債））です。
7.利益の中身一時的な損益は純益の1%未満
純利益（−39%）は本業の営業利益（−14%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 1%未満です。本業の営業利益は 421億円 → 362億円（−14%）、純利益は 377億円 → 230億円（−39%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +137億円・特別損失 −132億円です。実効税率は 40.8%（直前3期の平均 30.0%、+10.8pt）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 1% 低い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
8.利払い営業益÷支払利息 7.2倍（前期 12.0倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 7.2倍（前期 12.0倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 35.2億円 → 50.0億円、営業利益は 421億円 → 362億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.7%（前期 0.6%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元増配（38.5→40円、4期連続）・配当性向 20→34%
EPS は 192.12円 → 117.05円（−39%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 20.0% → 34.2% に上がりました。
10.配当の持続性予想配当性向 30%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
配当性向は 2026年3月期 34.2%（有報）、2027年3月期の会社予想では 30.2%（予想の1株配当 60円 ÷ 予想 EPS 198.85円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 −129億円・39.3億円、2025年3月期 −594億円・53.8億円、2026年3月期 −894億円・75.2億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 −305億円、2025年3月期 −546億円、2026年3月期 −1,108億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 1,100万円で、配当と合わせた支出は 75.3億円（FCF は −894億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.7倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-11 の第2四半期（上期）の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年+9%・5期連続増収
売上高は2022年3月期の4,909億円から2026年3月期の6,916億円となり、年平均成長率（CAGR）は+8.9%です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収です。直近5期で、ROEは2.5%〜8.4%、自己資本比率は30.6%〜33.6%の範囲で推移しています。
出していない段：利益率の中身（材料が取れていない：売上総利益）、人件費（材料が取れていない：給料手当の行が無い）。ほか4段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
陸運業 56社中 48位（総合49点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 4.8% | 8.6% | 56社中46位 |
| ROA | 1.4% | 3.0% | 56社中49位 |
| ROIC | 1.8% | 3.9% | 56社中49位 |
| 営業利益率 | 5.2% | 7.3% | 56社中39位 |
| 純利益率 | 3.3% | 6.0% | 56社中41位 |
| 粗利率 | — | 12.2% | 値なし |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 30.6% | 40.3% | 56社中49位 |
| D/Eレシオ | 139.4% | 76.3% | 56社中7位 |
| 流動比率 | 73.6% | 123.6% | 56社中45位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.44回 | 0.63回 | 56社中35位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 0.1% | 4.4% | 56社中52位 |
| 営業利益の成長率 | −14.0% | 7.4% | 56社中54位 |
| 純利益の成長率 | −39.2% | 10.2% | 56社中52位 |
| EPSの成長率 | −39.1% | 11.6% | 56社中52位 |
| 売上高CAGR（3年） | 7.8% | 5.2% | 56社中15位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 16.8% | 14.7% | 54社中26位 |
| EPS CAGR（3年） | 6.9% | 14.2% | 55社中38位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 14.8倍 | 12.7倍 | 56社中20位 |
| PBR | 0.70倍 | 1.00倍 | 56社中42位 |
| 配当利回り | 2.32% | 2.40% | 55社中32位 |
| 配当性向 | 34.2% | 30.3% | 55社中20位 |
| DOE | 1.6% | 2.5% | 55社中40位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-11 時点）
【進捗並み】営業益の計画進捗48.8%（前年同期の実績構成比47.4%）。下期に利益率5.7%が必要。
会社予想は 売上 7,340億円（前期比 +6%）・営業利益 450億円（同 +24%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 48.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 47.4%とほぼ同じ水準です。
営業利益の差は +1.4pt、売上は計画進捗 44.6%（前年同期の実績構成比 48.5%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 4,069億円・営業利益 230億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 6.7% → 下期 5.7%。2026年3月期の通期は 5.2%、2025年3月期の通期は 6.1%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 48.8%→（前年同期の実績構成比 47.4%）・累計は前年同期比 +27.9%
会社予想は 売上 7,340億円（前期比 +6%）・営業利益 450億円（同 +24%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比並み（売上は計画進捗 44.6%／前年同期の実績構成比 48.5%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 48.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 47.4%とほぼ同じ水準です。営業利益の差は +1.4pt、売上は計画進捗 44.6%（前年同期の実績構成比 48.5%）。営業利益の累計は前年同期比 +27.9%、通期予想は前期比 +24.4%です。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 6.7%→5.7%・売上は上期の実績の1.2倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 4,069億円・営業利益 230億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 6.7% → 下期 5.7%。2026年3月期の通期は 5.2%、2025年3月期の通期は 6.1%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年3月期 6,916億円）の 59%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.06倍、今期の計画は 1.24倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 172億円・下期 190億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-11-11 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 1,568.8-6.9% | 88.9-4.2% | 124.7+16.0% | 125.8+86.7% | 64.14+86.6% |
| Q1累計 | 1,568.8-6.9% | 88.9-4.2% | 124.7+16.0% | 125.8+86.7% | 64.14+86.6% |
| Q2単独 | 1,702.2+1.8% | 130.7+65.6% | 129.9+51.6% | 109.5+141.9% | 55.79+141.8% |
| Q2累計 | 3,271.0-2.6% | 219.6+27.9% | 254.6+31.8% | 235.2+108.9% | 119.93+108.8% |
| Q3未発表 | 昨年74.6% | 昨年87.3% | 昨年89.3% | 昨年97.1% | — |
| Q4未発表 | 昨年99.5% | 昨年106.4% | 昨年112.8% | 昨年109.3% | — |
| 通期予想 | 7,340.0 | 450.0 | 470.0 | 390.0 | — |
| 進捗率 | 44.6%遅い | 48.8%並み | 54.2%速い | 60.3%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 1568.8億円-6.9% | 1702.2億円+1.8% | 未発表 | 未発表 | 7340.0億円 | 44.6%例年より遅い昨年48.5% |
| 累計 | 1568.8億円-6.9% | 3271.0億円-2.6% | 昨年 74.6% | 昨年 99.5% | |||
| 営業利益 | 単独 | 88.9億円-4.2% | 130.7億円+65.6% | 未発表 | 未発表 | 450.0億円 | 48.8%例年並み昨年47.4% |
| 累計 | 88.9億円-4.2% | 219.6億円+27.9% | 昨年 87.3% | 昨年 106.4% | |||
| 経常利益 | 単独 | 124.7億円+16.0% | 129.9億円+51.6% | 未発表 | 未発表 | 470.0億円 | 54.2%例年より速い昨年50.4% |
| 累計 | 124.7億円+16.0% | 254.6億円+31.8% | 昨年 89.3% | 昨年 112.8% | |||
| 純利益 | 単独 | 125.8億円+86.7% | 109.5億円+141.9% | 未発表 | 未発表 | 390.0億円 | 60.3%例年より速い昨年49.1% |
| 累計 | 125.8億円+86.7% | 235.2億円+108.9% | 昨年 97.1% | 昨年 109.3% | |||
| EPS | 単独 | 64.14円+86.6% | 55.79円+141.8% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 64.14円+86.6% | 119.93円+108.8% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
名古屋鉄道株式会社の概要
名古屋鉄道株式会社（証券コード 9048）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE4.8%は低位な水準にある。また、自己資本比率30.6%は標準的な水準。また、PER14.8倍は市場平均より低め。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（+0.1%）、営業利益は減益（-14.0%）となった。ROEは前期比3.6pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 2.3%
- ROE: 4.8%
- 自己資本比率: 30.6%
- 営業利益率: 5.2%
- PER: 14.75倍
- PBR: 0.70倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の4,909億円から2026年3月期の6,916億円となり、年平均成長率（CAGR）は+8.9%です。ROE は 8.4% → 4.8%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。2026年3月期のEPSは117.05円、1株配当は40円です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収、1株配当は4期連続の増配です。直近5期で、ROEは2.5%〜8.4%、自己資本比率は30.6%〜33.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上→ → 営業益↓14%
売上 6,907億円 → 6,916億円、営業利益 421億円 → 362億円。
先行投資
減価償却↑+46.9億円＝減益の80%（減価償却費だけで判定）
増えた研究開発費・減価償却費が、これからの売上・利益につながるかは数字からは分かりません。
どこで
営業益↓＝不動産事業・運送事業セグメント↓
「不動産事業」の営業利益は 189億円 → 136億円（−53.7億円）です。
稼ぐ力
ROE↓ 8.4%→4.8%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.7倍
設備投資
減価償却を大きく上回る投資が4期続く／ROIC→ 2.7%→1.8%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2024年3月期 68.6% → 69.2%です。
利益の中身
一時的な損益は純益の1%未満
純利益（−39%）は本業の営業利益（−14%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 7.2倍（前期 12.0倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 7.2倍（前期 12.0倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（38.5→40円、4期連続）・配当性向 20→34%
EPS は 192.12円 → 117.05円（−39%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 20.0% → 34.2% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 30%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
5期の中での位置
売上 年+9%・5期連続増収
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
陸運業 56社中 48位（総合49点）
6軸スコア: 割安度30（やや割高）・稼ぐ力24（低収益）・成長性61（安定成長）・安全性49（やや注意）・還元力68（標準）・事業独占力64（強い）
業種（陸運業）の中央値との比較: ROE 4.8%（業種の中央値 8.6%・56社中46位）、ROA 1.4%（業種の中央値 3.0%・56社中49位）、営業利益率 5.2%（業種の中央値 7.3%・56社中39位）、売上高成長率 0.1%（業種の中央値 4.4%・56社中52位）、自己資本比率 30.6%（業種の中央値 40.3%・56社中49位）、PER 14.8倍（業種の中央値 12.7倍・56社中20位）、PBR 0.70倍（業種の中央値 1.00倍・56社中42位）、配当利回り 2.32%（業種の中央値 2.40%・55社中32位）、配当性向 34.2%（業種の中央値 30.3%・55社中20位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-11。
関連ページ
同業種の銘柄（陸運業）
総合スコア上位
- ゼロ 9028 71点
- 鴻池運輸 9025 69点
- サカイ引越センター 9039 69点
- 日本石油輸送 9074 68点
- ヒガシホールディングス 9029 67点
- カンダホールディングス 9059 67点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 野村證券株式会社 5.82%
- 三井住友信託銀行株式会社 5.22%
- ブラックロック・ジャパン株式会社 5.00%
- 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 4.19%
- 株式会社みずほ銀行 3.57%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
名古屋鉄道株式会社（9048）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは2.3%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
名古屋鉄道株式会社（9048）のROEは？
最新決算期のROEは4.8%で、低位な水準にあります。前期比では3.6pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
名古屋鉄道株式会社（9048）の財務健全性は？
自己資本比率は30.6%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
名古屋鉄道株式会社（9048）の収益性はどうですか？
営業利益率は5.2%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では減益（-14.0%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
名古屋鉄道株式会社（9048）は割安ですか？
PERは14.75倍で、市場平均より低めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。