株式会社エヌエフホールディングス（6864）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 決算時株価1319 円
PER×EPSベース
- 理論株価1359 円α +3.0%
- 資産価値1414 円
- 上限株価1704 円上限α +29.1%
理論株価に成長価値 345円 を加えた値
- 事業価値575 円
- 超過現金価値496 円
- 配当価値288 円
- 合計＝理論株価1359 円
実力EPSは、特別利益 5.5億円・特別損失 5.7億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−5.5億円−45.1円
- 特別損失（合計）+5.7億円+46.2円
財務サマリー
6軸スコア
電気機器の中で
103位 / 223社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【続伸】営業益72.7%増。32円→36円の増配。
売上高は2022年3月期の101億円から2026年3月期の91.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−2.6%です。
営業利益率は 6.0% → 10.3%（+4.3pt）。粗利率の上昇と販管費率の低下の両方が押し上げました。
2026年3月期のEPSは92.27円、1株配当は36円です。
直近の期まで、営業利益は2期連続の増益です。
直近5期で、ROEは2.6%〜5.2%、自己資本比率は64.6%〜78.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上→ → 営業益↑73%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 90.8億円 → 91.4億円、営業利益 5.5億円 → 9.5億円。
営業利益の増加 +4.0億円（5.5億円 → 9.5億円）のうち、売上高の増加による分が +330万円（1%）、利益率の上昇による分が +3.9億円（99%）です。
2.利益率の中身粗利率↑／販管費率↓＝主に販管費の金額減の分
営業利益率 6.0% → 10.3%（+4.3pt）。
営業利益率は 6.0% → 10.3%（+4.3pt）。粗利率の上昇と販管費率の低下の両方が押し上げました。粗利率 35.8% → 38.3%（+2.5pt）、販管費率 29.8% → 28.0%（−1.8pt）。販管費率は 29.8% → 28.0%（−1.8pt）。下がった分の多く（−1.7pt）は、販管費の金額が減った分です。販管費そのものは 27.1億円 → 25.6億円（−6%）、売上は 90.8億円 → 91.4億円（+1%）です。下がった分 −1.8pt のうち、売上の増減による分が −0.2pt、販管費の増減による分が −1.7ptです。
3.稼ぐ力ROE 3.6%→5.1%
ROE は 3.6% → 5.1%（+1.5pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の2.3倍
営業CF は純利益の 2.3倍です。
5.在庫と運転資本棚卸資産回転日数↓ 239→181日
CCC（売上債権回転日数 ＋ 棚卸資産回転日数 − 買入債務回転日数）は 310日 → 272日です（売上債権回転日数 89日 → 114日、買入債務回転日数 18日 → 23日）。
棚卸資産回転日数が 239日 → 181日 に縮みました（在庫が減った、または売上原価に対して在庫が軽くなった）。棚卸資産は 38.1億円 → 28.0億円（−27%）、売上は 90.8億円 → 91.4億円（+1%）で、棚卸資産回転日数（棚卸資産 ÷ 売上原価 × 365）は 239日 → 181日です。
回転日数の分母は、棚卸資産と買入債務は売上原価、売上債権は売上です（チャートの回転日数・CCC と同じ式）。
6.利益の中身一時的な損益は純益の1%
純利益（+44%）は本業の営業利益（+73%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 1%です。本業の営業利益は 5.5億円 → 9.5億円（+73%）、純利益は 4.5億円 → 6.5億円（+44%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −5.7億円・特別利益 +5.5億円です。実効税率は 32.5%（直前3期の平均 36.3%、−3.8pt）です。営業利益の増加 +4.0億円（5.5億円 → 9.5億円）のうち、売上高の増加による分が +330万円（1%）、利益率の上昇による分が +3.9億円（99%）です。営業外の為替差損益は −473万円（例年の目安 −371万円）で、一時的とはしていません。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 1% 高い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
7.利払い営業益÷支払利息 156倍（前期 67.2倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 156倍（前期 67.2倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 815万円 → 605万円、営業利益は 5.5億円 → 9.5億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 2.0%（前期 0.6%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元増配（32→36円）・配当性向 50→39%
EPS は 64.21円 → 92.27円（+44%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 49.8% → 39.0% に下がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 36%／FCF 18.6億円≧配当 2.2億円
予想の配当性向は 36.1%で、全投資後の FCF は配当の支払額を上回っています。配当性向は 2026年3月期 39.0%（有報）、2027年3月期の会社予想では 36.1%（予想の1株配当 36円 ÷ 予想 EPS 99.73円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 4.9億円・2.1億円、2025年3月期 16.2億円・2.2億円、2026年3月期 18.6億円・2.2億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 4,976万円、2025年3月期 1.5億円、2026年3月期 9.8億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.3倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-30 の第2四半期（上期）の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年−3%・2期連続増益
売上高は2022年3月期の101億円から2026年3月期の91.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−2.6%です。直近の期まで、営業利益は2期連続の増益です。直近5期で、ROEは2.6%〜5.2%、自己資本比率は64.6%〜78.9%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
電気機器 223社中 103位（総合57点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 5.1% | 7.3% | 222社中142位 |
| ROA | 3.9% | 4.3% | 223社中120位 |
| ROIC | 4.8% | 5.1% | 221社中117位 |
| 営業利益率 | 10.3% | 6.7% | 221社中67位 |
| 純利益率 | 7.1% | 5.9% | 223社中87位 |
| 粗利率 | 38.3% | 30.3% | 219社中69位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 78.9% | 61.2% | 223社中40位 |
| D/Eレシオ | 2.3% | 16.3% | 220社中164位 |
| 流動比率 | 613.0% | 249.0% | 221社中24位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.55回 | 0.76回 | 223社中181位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 0.6% | 4.1% | 219社中153位 |
| 営業利益の成長率 | 72.7% | 14.4% | 217社中29位 |
| 純利益の成長率 | 43.7% | 15.2% | 219社中72位 |
| EPSの成長率 | 43.7% | 16.8% | 219社中74位 |
| 売上高CAGR（3年） | −1.8% | 3.1% | 217社中176位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 26.4% | 6.2% | 174社中38位 |
| EPS CAGR（3年） | 12.3% | 9.5% | 171社中80位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 14.3倍 | 15.1倍 | 191社中103位 |
| PBR | 0.71倍 | 1.04倍 | 210社中162位 |
| 配当利回り | 2.73% | 2.54% | 194社中90位 |
| 配当性向 | 39.0% | 36.2% | 185社中84位 |
| DOE | 1.9% | 2.9% | 195社中148位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-10-30 時点）
【進捗高め】営業益の計画進捗55.8%（前年同期の実績構成比27.6%）。下期に利益率8.7%が必要。
会社予想は 売上 95.0億円（前期比 +4%）・営業利益 9.8億円（同 +4%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 55.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 27.6%より高い水準です。
営業利益の差は +28.2pt、売上は計画進捗 47.4%（前年同期の実績構成比 43.5%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 50.0億円・営業利益 4.3億円が必要です。
上期の実績の 1.1倍の売上で、営業利益率は上期 12.1% → 下期 8.7%。2026年3月期の通期は 10.3%、2025年3月期の通期は 6.0%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 55.8%↑（前年同期の実績構成比 27.6%）・累計は前年同期比 +109.6%
会社予想は 売上 95.0億円（前期比 +4%）・営業利益 9.8億円（同 +4%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より高い（売上は計画進捗 47.4%／前年同期の実績構成比 43.5%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 55.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 27.6%より高い水準です。営業利益の差は +28.2pt、売上は計画進捗 47.4%（前年同期の実績構成比 43.5%）。営業利益の累計は前年同期比 +109.6%、通期予想は前期比 +3.6%です。累計の伸びが予想の伸びより大きいため、前年同期の実績構成比より高くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 12.1%→8.7%・売上は上期の実績の1.1倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 50.0億円・営業利益 4.3億円が必要です。
上期の実績の 1.1倍の売上で、営業利益率は上期 12.1% → 下期 8.7%。2026年3月期の通期は 10.3%、2025年3月期の通期は 6.0%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2020年3月期 132億円）の 38%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.30倍、今期の計画は 1.11倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 2.6億円・下期 6.8億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-10-30 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 19.5-5.9% | 1.7+13.8% | 1.8+15.8% | 1.8+81.2% | 26.14+81.5% |
| Q1累計 | 19.5-5.9% | 1.7+13.8% | 1.8+15.8% | 1.8+81.2% | 26.14+81.5% |
| Q2単独 | 25.5+34.4% | 3.8+229.3% | 3.9+224.8% | 2.4+190.8% | 33.84+190.9% |
| Q2累計 | 45.1+13.4% | 5.5+109.6% | 5.7+108.4% | 4.2+362.5% | 59.98+362.7% |
| Q3未発表 | 昨年64.7% | 昨年38.0% | 昨年39.1% | — | — |
| Q4未発表 | 昨年102.7% | 昨年139.1% | 昨年143.1% | 昨年1079.4% | — |
| 通期予想 | 95.0 | 9.8 | 10.0 | 7.0 | — |
| 進捗率 | 47.4%速い | 55.8%速い | 56.9%速い | 60.0% | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 19.5億円-5.9% | 25.5億円+34.4% | 未発表 | 未発表 | 95.0億円 | 47.4%例年より速い昨年43.5% |
| 累計 | 19.5億円-5.9% | 45.0億円+13.4% | 昨年 64.7% | 昨年 102.7% | |||
| 営業利益 | 単独 | 1.6億円+13.8% | 3.8億円+229.3% | 未発表 | 未発表 | 9.8億円 | 55.8%例年より速い昨年27.6% |
| 累計 | 1.6億円+13.8% | 5.5億円+109.6% | 昨年 38.0% | 昨年 139.1% | |||
| 経常利益 | 単独 | 1.8億円+15.8% | 3.9億円+224.8% | 未発表 | 未発表 | 10.0億円 | 56.9%例年より速い昨年28.0% |
| 累計 | 1.8億円+15.8% | 5.7億円+108.4% | 昨年 39.1% | 昨年 143.1% | |||
| 純利益 | 単独 | 1.8億円+81.2% | 2.4億円+190.8% | 未発表 | 未発表 | 7.0億円 | 60.0%比較なし |
| 累計 | 1.8億円+81.2% | 4.2億円+362.5% | 昨年 1079.4% | ||||
| EPS | 単独 | 26.14円+81.5% | 33.84円+190.9% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 26.14円+81.5% | 59.98円+362.7% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社エヌエフホールディングスの概要
株式会社エヌエフホールディングス（証券コード 6864）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE5.1%はやや低位な水準。また、自己資本比率78.9%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、PER14.3倍は市場平均より低め。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（+0.6%）、営業利益は増益（+72.7%）となった。ROEは前期比1.5pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 2.7%
- ROE: 5.1%
- 自己資本比率: 78.9%
- 営業利益率: 10.3%
- PER: 14.30倍
- PBR: 0.71倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の101億円から2026年3月期の91.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−2.6%です。営業利益率は 6.0% → 10.3%（+4.3pt）。粗利率の上昇と販管費率の低下の両方が押し上げました。2026年3月期のEPSは92.27円、1株配当は36円です。直近の期まで、営業利益は2期連続の増益です。直近5期で、ROEは2.6%〜5.2%、自己資本比率は64.6%〜78.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上→ → 営業益↑73%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 90.8億円 → 91.4億円、営業利益 5.5億円 → 9.5億円。
利益率の中身
粗利率↑／販管費率↓＝主に販管費の金額減の分
営業利益率 6.0% → 10.3%（+4.3pt）。
稼ぐ力
ROE 3.6%→5.1%
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.3倍
在庫と運転資本
棚卸資産回転日数↓ 239→181日
CCC（売上債権回転日数 ＋ 棚卸資産回転日数 − 買入債務回転日数）は 310日 → 272日です（売上債権回転日数 89日 → 114日、買入債務回転日数 18日 → 23日）。
利益の中身
一時的な損益は純益の1%
純利益（+44%）は本業の営業利益（+73%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 156倍（前期 67.2倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 156倍（前期 67.2倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（32→36円）・配当性向 50→39%
EPS は 64.21円 → 92.27円（+44%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 49.8% → 39.0% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 36%／FCF 18.6億円≧配当 2.2億円
5期の中での位置
売上 年−3%・2期連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
電気機器 223社中 103位（総合57点）
6軸スコア: 割安度43（やや割高）・稼ぐ力42（やや低い）・成長性53（安定成長）・安全性89（健全）・還元力53（標準）・事業独占力63（強い）
業種（電気機器）の中央値との比較: ROE 5.1%（業種の中央値 7.3%・222社中142位）、ROA 3.9%（業種の中央値 4.3%・223社中120位）、営業利益率 10.3%（業種の中央値 6.7%・221社中67位）、売上高成長率 0.6%（業種の中央値 4.1%・219社中153位）、自己資本比率 78.9%（業種の中央値 61.2%・223社中40位）、PER 14.3倍（業種の中央値 15.1倍・191社中103位）、PBR 0.71倍（業種の中央値 1.04倍・210社中162位）、配当利回り 2.73%（業種の中央値 2.54%・194社中90位）、配当性向 39.0%（業種の中央値 36.2%・185社中84位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（電気機器）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 株式会社みずほ銀行 4.02%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社エヌエフホールディングス（6864）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは2.7%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社エヌエフホールディングス（6864）のROEは？
最新決算期のROEは5.1%で、やや低位な水準にあります。前期比では1.5pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社エヌエフホールディングス（6864）の財務健全性は？
自己資本比率は78.9%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社エヌエフホールディングス（6864）の収益性はどうですか？
営業利益率は10.3%で、高い収益性を示しています。前期比では増益（+72.7%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社エヌエフホールディングス（6864）は割安ですか？
PERは14.30倍で、市場平均より低めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。