ファーストブラザーズ株式会社（3454）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 理論株価＝上限株価1107 円α -5.3%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 決算時株価1169 円
PER×EPSベース
- 資産価値1207 円
- 事業価値811 円
- 配当価値296 円
- 合計＝理論株価1107 円
実力EPSは、特別利益 1.6億円・特別損失 13.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−1.6億円−6.0円
- 特別損失（合計）+13.1億円+49.8円
財務サマリー
6軸スコア
不動産業の中で
71位 / 130社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年11月期の決算をもとに
【最高益】投資銀行事業が牽引し営業益86.6%増。特別損失で純益は23.5%増にとどまるも、67円→35円に減配。
売上高は2021年11月期の267億円から2025年11月期の191億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.1%です。
営業利益率は 16.8% → 27.8%（+10.9pt）。主因は粗利率の上昇です。
売上は 169億円 → 191億円（+13%）。最大の要因は「投資銀行事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 95% にあたります。
2025年11月期のEPSは124.77円、1株配当は35円です。
直近5期で、ROEは5.6%〜14.4%、自己資本比率は24.6%〜29.1%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑13% → 営業益↑87%（8割は利益率↑の分）
売上 169億円 → 191億円、営業利益 28.4億円 → 53.0億円。
営業利益の増加 +24.6億円（28.4億円 → 53.0億円）のうち、売上高の増加による分が +3.7億円（15%）、利益率の上昇による分が +20.9億円（85%）です。
2.利益率の中身粗利率↑／販管費率→
営業利益率 16.8% → 27.8%（+10.9pt）。
営業利益率は 16.8% → 27.8%（+10.9pt）。主因は粗利率の上昇です。粗利率 30.3% → 41.1%（+10.8pt）、販管費率 13.4% → 13.3%（−0.1pt）。
3.どこで売上↑・営業益↑＝投資銀行事業セグメント↑
「投資銀行事業」の売上は 151億円 → 172億円、営業利益は 37.9億円 → 62.9億円です。
売上は 169億円 → 191億円（+13%）。最大の要因は「投資銀行事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 95% にあたります。「投資銀行事業」は 151億円 → 172億円（+20.8億円）です。ほかは 「施設運営事業」+1.0億円・「調整額（セグメント間の消去など）」+3,693万円・「投資運用事業」−1,931万円です。セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「投資銀行事業」で、その増加額は会社全体の営業利益の増加額を上回ります。「投資銀行事業」の営業利益は 37.9億円 → 62.9億円（+25.0億円）です。ほかは 「調整額（全社費用など）」−1.0億円・「施設運営事業」+7,399万円・「投資運用事業」−1,789万円です。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE 5.8%→6.9%
ROE は 5.8% → 6.9%（+1.1pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の4.2倍
営業CF は純利益の 4.2倍です。
6.設備投資減価償却を大きく上回る投資が2期続く／ROIC→ 3.8%→3.4%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2023年11月期 25.7% → 31.0%です。
設備投資が減価償却を大きく上回る期が2期続いています。ROIC は 2023年11月期の 3.8% → 3.4%で、前の期との差は −0.4ptです。設備投資 ÷ 減価償却は 2021年11月期 0.0倍・2022年11月期 2.6倍・2023年11月期 1.7倍・2024年11月期 3.9倍・2025年11月期 2.9倍です。2025年11月期の設備投資は 35.9億円、減価償却費は 12.3億円です。
設備投資はキャッシュ・フロー計算書の固定資産の取得（取れない年度は有報の注記の設備投資額）、減価償却はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費です。IFRS は使用権資産（リース）の償却を含むため、倍率が小さく出ることがあります。ROIC はチャートと同じ式（営業利益 ×（1 − 実効税率）÷（自己資本 ＋ 有利子負債））です。
7.利益の中身一時的な損が純益を押し下げ（純益の35%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 35%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 35% 高い試算です。
純利益 17.5億円には、一時的な損が 6.1億円（税引後、純利益の 35%）入っています。本業の営業利益は 28.4億円 → 53.0億円（+87%）、純利益は 14.2億円 → 17.5億円（+23%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −13.1億円・特別利益 +1.6億円です。実効税率は 46.7%（直前3期の平均 26.4%、+20.3pt）です。営業利益の増加 +24.6億円（28.4億円 → 53.0億円）のうち、売上高の増加による分が +3.7億円（15%）、利益率の上昇による分が +20.9億円（85%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
8.利払い営業益÷支払利息 6.7倍（前期 4.4倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 6.7倍（前期 4.4倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 6.4億円 → 7.9億円、営業利益は 28.4億円 → 53.0億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 1.4%（前期 1.1%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元減配（67→35円）・配当性向 66→28%
EPS は 101.04円 → 124.77円（+23%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 66.3% → 28.1% に下がりました。
10.配当の持続性予想配当性向 20%／FCF 43.4億円≧配当 4.8億円
予想の配当性向は 19.8%で、2025年11月期は全投資後の FCF が配当の支払額を上回りました（前期は下回っていました）。配当性向は 2025年11月期 28.1%（有報）、2026年11月期の会社予想では 19.8%（予想の1株配当 37円 ÷ 予想 EPS 186.82円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2023年11月期 16.3億円・4.2億円、2024年11月期 −7.4億円・9.1億円、2025年11月期 43.4億円・4.8億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2023年11月期 12.4億円、2024年11月期 −13.1億円、2025年11月期 38.3億円です。2025年11月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 4.2倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-09 の第3四半期の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年−8%
売上高は2021年11月期の267億円から2025年11月期の191億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.1%です。直近5期で、ROEは5.6%〜14.4%、自己資本比率は24.6%〜29.1%の範囲で推移しています。
出していない段：6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
不動産業 130社中 71位（総合56点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 6.9% | 11.1% | 130社中96位 |
| ROA | 1.9% | 3.7% | 130社中107位 |
| ROIC | 3.4% | 4.5% | 130社中88位 |
| 営業利益率 | 27.8% | 9.7% | 130社中7位 |
| 純利益率 | 9.2% | 6.1% | 130社中39位 |
| 粗利率 | 41.1% | 23.3% | 129社中19位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 29.1% | 33.0% | 130社中85位 |
| D/Eレシオ | 216.1% | 150.5% | 130社中36位 |
| 流動比率 | 958.7% | 245.1% | 130社中5位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.21回 | 0.67回 | 130社中117位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 13.0% | 11.3% | 127社中58位 |
| 営業利益の成長率 | 86.6% | 19.3% | 127社中12位 |
| 純利益の成長率 | 23.5% | 16.1% | 127社中51位 |
| EPSの成長率 | 23.5% | 16.0% | 127社中50位 |
| 売上高CAGR（3年） | 10.1% | 10.8% | 121社中63位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 42.9% | 14.0% | 111社中17位 |
| EPS CAGR（3年） | 14.0% | 11.9% | 106社中45位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 9.4倍 | 10.4倍 | 118社中70位 |
| PBR | 0.63倍 | 1.19倍 | 126社中107位 |
| 配当利回り | 2.99% | 3.32% | 115社中64位 |
| 配当性向 | 28.1% | 32.7% | 110社中69位 |
| DOE | 1.9% | 3.5% | 115社中94位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年11月期の進み具合（第3四半期・2026-10-09 時点）
【進捗高め】営業益の計画進捗70.8%（前年同期の実績構成比29.8%）。第4四半期に利益率24.5%が必要。
会社予想は 売上 177億円（前期比 −7%）・営業利益 41.5億円（同 −22%）。
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 70.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 29.8%より高い水準です。
営業利益の差は +41.0pt、売上は計画進捗 72.1%（前年同期の実績構成比 54.1%）。
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 49.5億円・営業利益 12.1億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 23.0% → 第4四半期 24.5%。2025年11月期の通期は 27.8%、2024年11月期の通期は 16.8%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 70.8%↑（前年同期の実績構成比 29.8%）・累計は前年同期比 +86.4%
会社予想は 売上 177億円（前期比 −7%）・営業利益 41.5億円（同 −22%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より高い（売上は計画進捗 72.1%／前年同期の実績構成比 54.1%）
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 70.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 29.8%より高い水準です。営業利益の差は +41.0pt、売上は計画進捗 72.1%（前年同期の実績構成比 54.1%）。営業利益の累計は前年同期比 +86.4%、通期予想は前期比 −21.6%です。累計は前年同期より増えている一方、通期予想は前期より減る計画のため、前年同期の実績構成比より高くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.第4四半期に必要利益率 23.0%→24.5%・売上は第3四半期までの累計の実績の0.4倍
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 49.5億円・営業利益 12.1億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 23.0% → 第4四半期 24.5%。2025年11月期の通期は 27.8%、2024年11月期の通期は 16.8%でした。売上は、前年は第4四半期が第3四半期までの累計の 0.85倍、今期の計画は 0.39倍で、前年より第4四半期への配分が小さい計画です。前年は第3四半期までの累計 営業利益 15.8億円・第4四半期 37.2億円でした。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-10-09 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 37.9+61.6% | 5.1+63.8% | 3.2+275.3% | 4.9+622.1% | 35.02+622.1% |
| Q1累計 | 37.9+61.6% | 5.1+63.8% | 3.2+275.3% | 4.9+622.1% | 35.02+622.1% |
| Q2単独 | 67.1+121.2% | 22.3+352.1% | 20.2+672.0% | 19.5+1155.5% | 138.77+1147.9% |
| Q2累計 | 105.0+95.3% | 27.4+241.0% | 23.3+574.6% | 24.4+992.8% | 173.79+988.2% |
| Q3単独 | 22.8-53.8% | 2.0-73.7% | -0.3-104.5% | 1.2-73.2% | 8.33-73.2% |
| Q3累計 | 127.8+23.9% | 29.4+86.4% | 23.1+149.5% | 25.5+287.6% | 182.12+287.2% |
| Q4未発表 | 昨年106.2% | 昨年150.4% | 昨年203.4% | 昨年127.7% | — |
| 通期予想 | 177.3 | 41.5 | 29.2 | 26.2 | — |
| 進捗率 | 72.1%速い | 70.8%速い | 79.0%速い | 97.5%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 37.9億円+61.6% | 67.1億円+121.2% | 22.8億円-53.8% | 未発表 | 177.3億円 | 72.1%例年より速い昨年54.1% |
| 累計 | 37.9億円+61.6% | 105.0億円+95.3% | 127.8億円+23.9% | 昨年 106.2% | |||
| 営業利益 | 単独 | 5.1億円+63.8% | 22.3億円+352.1% | 2.0億円-73.7% | 未発表 | 41.5億円 | 70.8%例年より速い昨年29.8% |
| 累計 | 5.1億円+63.8% | 27.4億円+241.0% | 29.4億円+86.4% | 昨年 150.4% | |||
| 経常利益 | 単独 | 3.2億円+275.3% | 20.1億円+672.0% | -2600万円-104.5% | 未発表 | 29.2億円 | 79.0%例年より速い昨年20.9% |
| 累計 | 3.2億円+275.3% | 23.3億円+574.6% | 23.1億円+149.5% | 昨年 203.4% | |||
| 純利益 | 単独 | 4.9億円+622.1% | 19.5億円+1155.5% | 1.2億円-73.2% | 未発表 | 26.2億円 | 97.5%例年より速い昨年37.7% |
| 累計 | 4.9億円+622.1% | 24.4億円+992.8% | 25.5億円+287.6% | 昨年 127.7% | |||
| EPS | 単独 | 35.02円+622.1% | 138.77円+1147.9% | 8.33円-73.2% | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 35.02円+622.1% | 173.79円+988.2% | 182.12円+287.2% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
ファーストブラザーズ株式会社の概要
ファーストブラザーズ株式会社（証券コード 3454）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-11-30）のデータによると、ROE6.9%はやや低位な水準。また、自己資本比率29.1%はやや低く、負債依存度が高め。また、PER9.4倍は割安水準。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+13.0%）、営業利益は増益（+86.6%）となった。ROEは前期比1.1pp改善した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.0%
- ROE: 6.9%
- 自己資本比率: 29.1%
- 営業利益率: 27.8%
- PER: 9.37倍
- PBR: 0.63倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年11月期の267億円から2025年11月期の191億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.1%です。営業利益率は 16.8% → 27.8%（+10.9pt）。主因は粗利率の上昇です。売上は 169億円 → 191億円（+13%）。最大の要因は「投資銀行事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 95% にあたります。2025年11月期のEPSは124.77円、1株配当は35円です。直近5期で、ROEは5.6%〜14.4%、自己資本比率は24.6%〜29.1%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上↑13% → 営業益↑87%（8割は利益率↑の分）
売上 169億円 → 191億円、営業利益 28.4億円 → 53.0億円。
利益率の中身
粗利率↑／販管費率→
営業利益率 16.8% → 27.8%（+10.9pt）。
どこで
売上↑・営業益↑＝投資銀行事業セグメント↑
「投資銀行事業」の売上は 151億円 → 172億円、営業利益は 37.9億円 → 62.9億円です。
稼ぐ力
ROE 5.8%→6.9%
お金の流れ
営業CF＝純利益の4.2倍
設備投資
減価償却を大きく上回る投資が2期続く／ROIC→ 3.8%→3.4%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2023年11月期 25.7% → 31.0%です。
利益の中身
一時的な損が純益を押し下げ（純益の35%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 35%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 35% 高い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 6.7倍（前期 4.4倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 6.7倍（前期 4.4倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
減配（67→35円）・配当性向 66→28%
EPS は 101.04円 → 124.77円（+23%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 66.3% → 28.1% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 20%／FCF 43.4億円≧配当 4.8億円
5期の中での位置
売上 年−8%
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
不動産業 130社中 71位（総合56点）
6軸スコア: 割安度65（標準）・稼ぐ力63（標準）・成長性76（高成長）・安全性42（やや注意）・還元力51（標準）・事業独占力39（標準）
業種（不動産業）の中央値との比較: ROE 6.9%（業種の中央値 11.1%・130社中96位）、ROA 1.9%（業種の中央値 3.7%・130社中107位）、営業利益率 27.8%（業種の中央値 9.7%・130社中7位）、売上高成長率 13.0%（業種の中央値 11.3%・127社中58位）、自己資本比率 29.1%（業種の中央値 33.0%・130社中85位）、PER 9.4倍（業種の中央値 10.4倍・118社中70位）、PBR 0.63倍（業種の中央値 1.19倍・126社中107位）、配当利回り 2.99%（業種の中央値 3.32%・115社中64位）、配当性向 28.1%（業種の中央値 32.7%・110社中69位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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同業種の銘柄（不動産業）
総合スコア上位
- イノベーションホールディングス 3484 77点
- 空港施設 8864 75点
- ディア・ライフ 3245 73点
- 毎日コムネット 8908 73点
- ＦＪネクストホールディングス 8935 73点
- フェイスネットワーク 3489 72点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
よくある質問
ファーストブラザーズ株式会社（3454）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.0%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
ファーストブラザーズ株式会社（3454）のROEは？
最新決算期のROEは6.9%で、やや低位な水準にあります。前期比では1.1pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
ファーストブラザーズ株式会社（3454）の財務健全性は？
自己資本比率は29.1%で、財務レバレッジが高く、負債依存度に注意が必要と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
ファーストブラザーズ株式会社（3454）の収益性はどうですか？
営業利益率は27.8%で、非常に高い収益性を示しています。前期比では増益（+86.6%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
ファーストブラザーズ株式会社（3454）は割安ですか？
PERは9.37倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。