株式会社松屋（8237）
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高資産価値の7割（下支え）との比較で決まった判定です。利益から見ても割高寄りです。利益から見た値は140円です。
- 理論株価＝上限株価240 円α -90.7%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値342 円
- 決算時株価2567 円
PER×EPSベース
- 資産価値の7割で下支え240 円
実力EPSは、特別利益 22.1億円・特別損失 10.8億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−22.1億円−25.8円
- 特別損失（合計）+10.8億円+12.6円
財務サマリー
6軸スコア
小売業の中で
230位 / 321社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年2月期の決算をもとに
【急落】百貨店業の減益が響き営業益41.2%減。
売上高は2022年2月期の650億円から2026年2月期の457億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.4%です。
営業利益率は 9.3% → 5.8%（−3.6pt）。粗利率は 54.0% → 54.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。
売上は 481億円 → 457億円（−5%）。最大の要因は「百貨店業」のセグメントで、会社全体の減少額の 95% にあたります。
2026年2月期のEPSは41.94円、1株配当は12円です。
営業利益は2022年2月期から2023年2月期にかけて赤字（−22.8億円）から黒字（3.5億円）へ転換しました。
直近5期で、ROEは6.0%〜22.3%、自己資本比率は31.8%〜37.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓5% → 営業益↓41%（9割は利益率↓の分）
売上 481億円 → 457億円、営業利益 44.9億円 → 26.4億円。
営業利益の減少 −18.5億円（44.9億円 → 26.4億円）のうち、売上高の減少による分が −2.2億円（12%）、利益率の低下による分が −16.2億円（88%）です。
2.利益率の中身粗利率→（下がっていない）／販管費率↑
営業利益率 9.3% → 5.8%（−3.6pt）。
営業利益率は 9.3% → 5.8%（−3.6pt）。粗利率は 54.0% → 54.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。粗利率 54.0% → 54.3%（+0.3pt）、販管費率 44.6% → 48.5%（+3.9pt）。販管費率は 44.6% → 48.5%（+3.9pt）。売上の減少による分（+2.4pt）と販管費の金額が増えた分（+1.5pt）の両方です。販管費そのものは 215億円 → 222億円（+3%）、売上は 481億円 → 457億円（−5%）です。上がった分 +3.9pt のうち、売上の増減による分が +2.4pt、販管費の増減による分が +1.5ptです。
3.どこで売上↓・営業益↓＝百貨店業セグメント↓
「百貨店業」の売上は 400億円 → 377億円、営業利益は 41.9億円 → 21.3億円です。
売上は 481億円 → 457億円（−5%）。最大の要因は「百貨店業」のセグメントで、会社全体の減少額の 95% にあたります。「百貨店業」は 400億円 → 377億円（−23.0億円）です。ほかは 「ビル総合サービス及び広告業」−3.3億円・「その他（報告セグメント以外）」+1.5億円・「飲食業」+6,900万円・「調整額（セグメント間の消去など）」−100万円です。セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「百貨店業」で、その減少額は会社全体の営業利益の減少額を上回ります。「百貨店業」の営業利益は 41.9億円 → 21.3億円（−20.6億円）です。ほかは 「その他（報告セグメント以外）」+9,300万円・「調整額（全社費用など）」+7,300万円・「ビル総合サービス及び広告業」+3,400万円・「飲食業」+1,200万円です。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE 8.8%→8.0%
ROE は 8.8% → 8.0%（−0.8pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の2.2倍
営業CF は純利益の 2.2倍です。
6.利益の中身純益の32%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 32%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 32% 低い試算です。
純利益 21.9億円には、一時的な益が 6.9億円（税引後、純利益の 32%）入っています。本業の営業利益は 44.9億円 → 26.4億円（−41%）、純利益は 23.8億円 → 21.9億円（−8%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +22.1億円・特別損失 −10.8億円です。実効税率は 41.3%（直前3期の平均 20.3%、+21.0pt）です。営業利益の減少 −18.5億円（44.9億円 → 26.4億円）のうち、売上高の減少による分が −2.2億円（12%）、利益率の低下による分が −16.2億円（88%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 19.7倍→7.6倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 19.7倍 → 7.6倍で、前期の半分以下になりました。
支払利息は 2.3億円 → 3.5億円、営業利益は 44.9億円 → 26.4億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 1.5%（前期 1.0%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元据え置き（12円）・配当性向 27→29%
EPS は 44.93円 → 41.94円（−7%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 26.7% → 28.6% に上がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 122%（利益を上回る）／FCF 48.6億円≧配当 8.0億円
2027年2月期の会社予想では、配当が利益を上回ります（予想の配当性向 121.8%）。
配当性向は 2026年2月期 28.6%（有報）、2027年2月期の会社予想では 121.8%（予想の1株配当 12円 ÷ 予想 EPS 9.85円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年2月期 −17.2億円・2.6億円、2025年2月期 −24.6億円・5.6億円、2026年2月期 48.6億円・8.0億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年2月期 −3.7億円、2025年2月期 −14.5億円、2026年2月期 31.9億円です。2026年2月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 40.0億円で、配当と合わせた支出は 47.9億円（FCF は 48.6億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.2倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-14 の第2四半期（上期）の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年−8%
売上高は2022年2月期の650億円から2026年2月期の457億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.4%です。営業利益は2022年2月期から2023年2月期にかけて赤字（−22.8億円）から黒字（3.5億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは6.0%〜22.3%、自己資本比率は31.8%〜37.7%の範囲で推移しています。
出していない段：7段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
小売業 321社中 230位（総合43点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 8.0% | 7.9% | 323社中158位 |
| ROA | 2.9% | 3.6% | 323社中191位 |
| ROIC | 3.1% | 5.3% | 323社中215位 |
| 営業利益率 | 5.8% | 3.6% | 323社中90位 |
| 純利益率 | 4.8% | 2.4% | 323社中63位 |
| 粗利率 | 54.3% | 44.7% | 322社中128位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 35.0% | 46.6% | 323社中234位 |
| D/Eレシオ | 85.2% | 42.1% | 323社中94位 |
| 流動比率 | 56.3% | 147.8% | 323社中310位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.60回 | 1.46回 | 323社中304位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −5.0% | 4.8% | 314社中285位 |
| 営業利益の成長率 | −41.2% | 5.0% | 314社中269位 |
| 純利益の成長率 | −8.0% | 5.0% | 314社中199位 |
| EPSの成長率 | −6.7% | 6.1% | 313社中197位 |
| 売上高CAGR（3年） | 9.9% | 6.0% | 302社中84位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 96.6% | 10.3% | 225社中9位 |
| EPS CAGR（3年） | −20.2% | 9.8% | 212社中192位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 61.2倍 | 17.1倍 | 278社中30位 |
| PBR | 4.89倍 | 1.59倍 | 302社中37位 |
| 配当利回り | 0.47% | 1.92% | 262社中248位 |
| 配当性向 | 28.6% | 33.4% | 247社中153位 |
| DOE | 2.3% | 2.6% | 261社中153位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年2月期の進み具合（第2四半期・2026-10-14 時点）
【進捗高め】営業益の計画進捗58.2%（前年同期の実績構成比38.1%）。下期に利益率3.5%が必要。
会社予想は 売上 440億円（前期比 −4%）・営業利益 18.0億円（同 −32%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 58.2%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 38.1%より高い水準です。
営業利益の差は +20.0pt、売上は計画進捗 51.8%（前年同期の実績構成比 49.2%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 212億円・営業利益 7.5億円が必要です。
上期の実績の 0.9倍の売上で、営業利益率は上期 4.6% → 下期 3.5%。2026年2月期の通期は 5.8%、2025年2月期の通期は 9.3%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 58.2%↑（前年同期の実績構成比 38.1%）・累計は前年同期比 +4.2%
会社予想は 売上 440億円（前期比 −4%）・営業利益 18.0億円（同 −32%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より高い（売上は計画進捗 51.8%／前年同期の実績構成比 49.2%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 58.2%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 38.1%より高い水準です。営業利益の差は +20.0pt、売上は計画進捗 51.8%（前年同期の実績構成比 49.2%）。営業利益の累計は前年同期比 +4.2%、通期予想は前期比 −31.7%です。累計は前年同期より増えている一方、通期予想は前期より減る計画のため、前年同期の実績構成比より高くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 4.6%→3.5%・売上は上期の実績の0.9倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 212億円・営業利益 7.5億円が必要です。
上期の実績の 0.9倍の売上で、営業利益率は上期 4.6% → 下期 3.5%。2026年2月期の通期は 5.8%、2025年2月期の通期は 9.3%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2016年2月期 929億円）の 23%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.03倍、今期の計画は 0.93倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 10.1億円・下期 16.3億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
4.数字で説明できる点2026年2月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2026年2月期の純益に一時的な益。2026年2月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 32%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-10-14 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 121.0+5.9% | 6.6+35.7% | 6.0+26.5% | 3.8+56.3% | 7.40+63.4% |
| Q1累計 | 121.0+5.9% | 6.6+35.7% | 6.0+26.5% | 3.8+56.3% | 7.40+63.4% |
| Q2単独 | 106.9-3.3% | 3.9-25.5% | 3.1-47.2% | 0.3+106.0% | 0.54+106.4% |
| Q2累計 | 227.9+1.3% | 10.5+4.2% | 9.1-14.4% | 4.0+292.3% | 7.94+301.5% |
| Q3未発表 | 昨年74.0% | 昨年69.2% | 昨年69.5% | 昨年27.2% | — |
| Q4未発表 | 昨年101.6% | 昨年131.8% | 昨年130.0% | 昨年182.7% | — |
| 通期予想 | 440.0 | 18.0 | 13.0 | 5.0 | — |
| 進捗率 | 51.8%並み | 58.2%速い | 70.3%速い | 80.4% | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 121.0億円+5.9% | 106.9億円-3.3% | 未発表 | 未発表 | 440.0億円 | 51.8%例年並み昨年49.2% |
| 累計 | 121.0億円+5.9% | 227.8億円+1.3% | 昨年 74.0% | 昨年 101.6% | |||
| 営業利益 | 単独 | 6.6億円+35.7% | 3.9億円-25.5% | 未発表 | 未発表 | 18.0億円 | 58.2%例年より速い昨年38.1% |
| 累計 | 6.6億円+35.7% | 10.5億円+4.2% | 昨年 69.2% | 昨年 131.8% | |||
| 経常利益 | 単独 | 6.0億円+26.5% | 3.1億円-47.2% | 未発表 | 未発表 | 13.0億円 | 70.3%例年より速い昨年41.1% |
| 累計 | 6.0億円+26.5% | 9.1億円-14.4% | 昨年 69.5% | 昨年 130.0% | |||
| 純利益 | 単独 | 3.8億円+56.3% | 2700万円+106.0% | 未発表 | 未発表 | 5.0億円 | 80.4%比較なし |
| 累計 | 3.8億円+56.3% | 4.0億円+292.3% | 昨年 27.2% | 昨年 182.7% | |||
| EPS | 単独 | 7.40円+63.4% | 0.54円+106.4% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 7.40円+63.4% | 7.94円+301.5% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社松屋の概要
株式会社松屋（証券コード 8237）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-02-28）のデータによると、ROE8.0%は市場平均並みの水準。また、自己資本比率35.0%は標準的な水準。また、PER61.2倍と高い成長期待が株価に織り込まれている。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-5.0%）、営業利益は減益（-41.2%）となった。ROEは前期比0.8pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 0.5%
- ROE: 8.0%
- 自己資本比率: 35.0%
- 営業利益率: 5.8%
- PER: 61.20倍
- PBR: 4.89倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年2月期の650億円から2026年2月期の457億円となり、年平均成長率（CAGR）は−8.4%です。営業利益率は 9.3% → 5.8%（−3.6pt）。粗利率は 54.0% → 54.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。売上は 481億円 → 457億円（−5%）。最大の要因は「百貨店業」のセグメントで、会社全体の減少額の 95% にあたります。2026年2月期のEPSは41.94円、1株配当は12円です。営業利益は2022年2月期から2023年2月期にかけて赤字（−22.8億円）から黒字（3.5億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは6.0%〜22.3%、自己資本比率は31.8%〜37.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↓5% → 営業益↓41%（9割は利益率↓の分）
売上 481億円 → 457億円、営業利益 44.9億円 → 26.4億円。
利益率の中身
粗利率→（下がっていない）／販管費率↑
営業利益率 9.3% → 5.8%（−3.6pt）。
どこで
売上↓・営業益↓＝百貨店業セグメント↓
「百貨店業」の売上は 400億円 → 377億円、営業利益は 41.9億円 → 21.3億円です。
稼ぐ力
ROE 8.8%→8.0%
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.2倍
利益の中身
純益の32%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 32%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 32% 低い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 19.7倍→7.6倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 19.7倍 → 7.6倍で、前期の半分以下になりました。
株主への還元
据え置き（12円）・配当性向 27→29%
EPS は 44.93円 → 41.94円（−7%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 26.7% → 28.6% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 122%（利益を上回る）／FCF 48.6億円≧配当 8.0億円
2027年2月期の会社予想では、配当が利益を上回ります（予想の配当性向 121.8%）。
5期の中での位置
売上 年−8%
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
小売業 321社中 230位（総合43点）
6軸スコア: 割安度14（割高）・稼ぐ力30（やや低い）・成長性62（安定成長）・安全性57（標準）・還元力55（標準）・事業独占力42（標準）
業種（小売業）の中央値との比較: ROE 8.0%（業種の中央値 7.9%・323社中158位）、ROA 2.9%（業種の中央値 3.6%・323社中191位）、営業利益率 5.8%（業種の中央値 3.6%・323社中90位）、売上高成長率 −5.0%（業種の中央値 4.8%・314社中285位）、自己資本比率 35.0%（業種の中央値 46.6%・323社中234位）、PER 61.2倍（業種の中央値 17.1倍・278社中30位）、PBR 4.89倍（業種の中央値 1.59倍・302社中37位）、配当利回り 0.47%（業種の中央値 1.92%・262社中248位）、配当性向 28.6%（業種の中央値 33.4%・247社中153位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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総合スコア上位
- クラシコム 7110 76点
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- エービーシー・マート 2670 72点
- アプライド 3020 72点
- ありがとうサービス 3177 71点
よくある質問
株式会社松屋（8237）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは0.5%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社松屋（8237）のROEは？
最新決算期のROEは8.0%で、市場平均並みの水準にあります。前期比では0.8pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社松屋（8237）の財務健全性は？
自己資本比率は35.0%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社松屋（8237）の収益性はどうですか？
営業利益率は5.8%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では減益（-41.2%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社松屋（8237）は割安ですか？
PERは61.20倍で、成長期待を織り込んだ高めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。