株式会社光陽社（7946）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 理論株価445 円α -22.6%
- 上限株価470 円上限α -18.2%
理論株価に成長価値 24.9円 を加えた値
- 資産価値506 円
- 決算時株価574 円
PER×EPSベース
- 事業価値165 円
- 超過現金価値192 円
- 配当価値88.0 円
- 合計＝理論株価445 円
実力EPSは、特別利益 0.1億円・特別損失 0.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.1億円−2.0円
- 特別損失（合計）+0.1億円+1.6円
財務サマリー
6軸スコア
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【反発】営業益69.3%増。6.8円→10円の大幅増配。
売上高は2022年3月期の40.6億円から2026年3月期の48.3億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。
2026年3月期のEPSは31.91円、1株配当は10円です。
直近の期まで、売上高は5期連続の増収です。
営業利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて赤字（−5,729万円）から黒字（2,769万円）へ転換しました。
直近5期で、ROEは1.7%〜7.8%、自己資本比率は43.1%〜60.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全9段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑2% → 営業益↑69%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 47.3億円 → 48.3億円、営業利益 6,048万円 → 1.0億円。
営業利益の増加 +4,194万円（6,048万円 → 1.0億円）のうち、売上高の増加による分が +133万円（3%）、利益率の上昇による分が +4,061万円（97%）です。売上（+2.2%）・営業利益率（+0.8pt）の動きは小さいですが、営業利益が +69% 動いたため分けています。
2.利益率の中身営業利益率→ 1.3%→2.1%（ほぼ変わらず）
営業利益率は 1.3% → 2.1%（+0.8pt）で、ほぼ変わっていません。
3.稼ぐ力ROE 3.2%→4.7%
ROE は 3.2% → 4.7%（+1.5pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の1.7倍（前期から回復）
前期は営業CF が純利益を大きく下回りましたが、今期は戻っています。2025年3月期は純利益 6,069万円に対して営業CF が 1,413万円（純利益の 0.2倍）でした。2025年3月期に、売上債権は 6.5億円 → 7.1億円、有利子負債は 3.5億円 → 4.3億円でした。2026年3月期は純利益 8,409万円に対して営業CF が 1.4億円（純利益の 1.7倍）です。
5.利益の中身一時的な損益は純益の1%
純利益（+39%）は本業の営業利益（+69%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 1%です。本業の営業利益は 6,048万円 → 1.0億円（+69%）、純利益は 6,069万円 → 8,409万円（+39%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +870万円・特別損失 −689万円です。実効税率は 40.2%（直前3期の平均 31.2%、+9.0pt）です。営業利益の増加 +4,194万円（6,048万円 → 1.0億円）のうち、売上高の増加による分が +133万円（3%）、利益率の上昇による分が +4,061万円（97%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 1% 低い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
6.利払い営業益÷支払利息 34.3倍（前期 33.3倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 34.3倍（前期 33.3倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 182万円 → 299万円、営業利益は 6,048万円 → 1.0億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.9%（前期 0.4%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
7.株主への還元増配（6.8→10円）・配当性向 38→31%
EPS は 17.95円 → 31.91円（+78%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 37.9% → 31.3% に下がりました。
8.配当の持続性予想配当性向 31%／FCF 1.6億円≧配当 1,807万円
予想の配当性向は 31.4%で、2026年3月期は全投資後の FCF が配当の支払額を上回りました（前期は下回っていました）。配当性向は 2026年3月期 31.3%（有報）、2027年3月期の会社予想では 31.4%（予想の1株配当 11円 ÷ 予想 EPS 35.01円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2025年3月期 −6,287万円・3,408万円、2026年3月期 1.6億円・1,807万円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2025年3月期 −8,205万円、2026年3月期 9,381万円です。3期分の FCF と配当の支払額がそろわない（欄が無い、または1年違いの期でない）ため、3期続いているかは見ていません。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 3,454万円で、配当と合わせた支出は 5,261万円（FCF は 1.6億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 前期は営業CF が純利益を大きく下回りましたが、今期は戻っています。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-10 の第2四半期（上期）の短信の値です。
9.5期の中での位置売上 年+4%・5期連続増収
売上高は2022年3月期の40.6億円から2026年3月期の48.3億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収です。営業利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて赤字（−5,729万円）から黒字（2,769万円）へ転換しました。直近5期で、ROEは1.7%〜7.8%、自己資本比率は43.1%〜60.6%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか7段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-10 時点）
下期に利益率3.5%が必要。
会社予想は 売上 50.0億円（前期比 +4%）・営業利益 1.1億円（同 +8%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 27.6億円・営業利益 9,700万円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 0.6% → 下期 3.5%。2026年3月期の通期は 2.1%、2025年3月期の通期は 1.3%でした。
今期の進み具合
全2段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合今期予想 売上 50.0億円（前期比 +4%）・営業利益 1.1億円（同 +8%）
2.下期に必要利益率 0.6%→3.5%・売上は上期の実績の1.2倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 27.6億円・営業利益 9,700万円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 0.6% → 下期 3.5%。2026年3月期の通期は 2.1%、2025年3月期の通期は 1.3%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年3月期 48.3億円）の 57%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.21倍、今期の計画は 1.23倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 −800万円・下期 1.1億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
出していない段：前年との比較（この会社には当てはめない：進捗率が0〜200%の外）。ほか2段は目立つ動きなし
基準：2026-11-10 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 9.9-6.3% | -0.3-211.1% | -0.2-1600.0% | -0.2-425.0% | -8.63-467.8% |
| Q1累計 | 9.9-6.3% | -0.3-211.1% | -0.2-1600.0% | -0.2-425.0% | -8.63-467.8% |
| Q2単独 | 12.5+10.3% | 0.4+4000.0% | 0.6+346.2% | 0.4+875.0% | 16.00+846.7% |
| Q2累計 | 22.4+2.2% | 0.1+262.5% | 0.4+241.7% | 0.2— | 7.37+4235.3% |
| Q3未発表 | 昨年74.0% | 昨年49.8% | 昨年59.1% | 昨年55.9% | — |
| Q4未発表 | 昨年101.7% | 昨年146.3% | 昨年138.8% | 昨年129.4% | — |
| 通期予想 | 50.0 | 1.1 | 1.4 | 0.9 | — |
| 進捗率 | 44.8%並み | 11.8% | 29.3%速い | 20.0%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 9.9億円-6.3% | 12.5億円+10.3% | 未発表 | 未発表 | 50.0億円 | 44.8%例年並み昨年45.3% |
| 累計 | 9.9億円-6.3% | 22.4億円+2.2% | 昨年 74.0% | 昨年 101.7% | |||
| 営業利益 | 単独 | -2800万円-211.1% | 4100万円+4000.0% | 未発表 | 未発表 | 1.1億円 | 11.8%比較なし |
| 累計 | -2800万円-211.1% | 1300万円+262.5% | 昨年 49.8% | 昨年 146.3% | |||
| 経常利益 | 単独 | -1700万円-1600.0% | 5800万円+346.2% | 未発表 | 未発表 | 1.4億円 | 29.3%例年より速い昨年8.6% |
| 累計 | -1700万円-1600.0% | 4100万円+241.7% | 昨年 59.1% | 昨年 138.8% | |||
| 純利益 | 単独 | -2100万円-425.0% | 3900万円+875.0% | 未発表 | 未発表 | 9000万円 | 20.0%例年より速い昨年0.0% |
| 累計 | -2100万円-425.0% | 1800万円— | 昨年 55.9% | 昨年 129.4% | |||
| EPS | 単独 | -8.63円-467.8% | 16.00円+846.7% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -8.63円-467.8% | 7.37円+4235.3% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社光陽社の概要
株式会社光陽社（証券コード 7946）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE4.7%は低位な水準にある。また、自己資本比率60.6%は高めで、財務は健全。また、PER18.0倍は概ね市場平均並み。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+2.2%）、営業利益は増益（+69.3%）となった。ROEは前期比1.5pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 1.7%
- ROE: 4.7%
- 自己資本比率: 60.6%
- 営業利益率: 2.1%
- PER: 18.00倍
- PBR: 0.81倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の40.6億円から2026年3月期の48.3億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。2026年3月期のEPSは31.91円、1株配当は10円です。直近の期まで、売上高は5期連続の増収です。営業利益は2022年3月期から2023年3月期にかけて赤字（−5,729万円）から黒字（2,769万円）へ転換しました。直近5期で、ROEは1.7%〜7.8%、自己資本比率は43.1%〜60.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全9段）
何が起きた
売上↑2% → 営業益↑69%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 47.3億円 → 48.3億円、営業利益 6,048万円 → 1.0億円。
利益率の中身
営業利益率→ 1.3%→2.1%（ほぼ変わらず）
稼ぐ力
ROE 3.2%→4.7%
お金の流れ
営業CF＝純利益の1.7倍（前期から回復）
利益の中身
一時的な損益は純益の1%
純利益（+39%）は本業の営業利益（+69%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 34.3倍（前期 33.3倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 34.3倍（前期 33.3倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（6.8→10円）・配当性向 38→31%
EPS は 17.95円 → 31.91円（+78%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 37.9% → 31.3% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 31%／FCF 1.6億円≧配当 1,807万円
5期の中での位置
売上 年+4%・5期連続増収
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 犬養 岬太 22.90%
- 植島 幹九郎 0.00%
- サイブリッジ合同会社 0.00%
- 学校法人日吉台学園 0.00%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社光陽社（7946）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは1.7%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社光陽社（7946）のROEは？
最新決算期のROEは4.7%で、低位な水準にあります。前期比では1.5pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社光陽社（7946）の財務健全性は？
自己資本比率は60.6%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社光陽社（7946）の収益性はどうですか？
営業利益率は2.1%で、薄利の収益構造を示しています。前期比では増益（+69.3%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社光陽社（7946）は割安ですか？
PERは18.00倍で、概ね市場平均並みの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。