株式会社藤商事（6257）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割安理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 決算時株価975 円
決算時 980円 から特別配当 5.0円 を引いた落ち後
- 理論株価＝上限株価1505 円α +54.3%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値1680 円
- 事業価値253 円
- 超過現金価値852 円
- 配当価値400 円
- 合計＝理論株価1505 円
実力EPSは、特別利益 17.6億円・特別損失 0.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−17.6億円−59.0円
- 特別損失（合計）+0.1億円+0.2円
財務サマリー
6軸スコア
機械の中で
157位 / 204社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【急落】営業赤字に転落（−39.0億円）。55円→50円に減配。
売上高は2022年3月期の296億円から2026年3月期の235億円となり、年平均成長率（CAGR）は−5.6%です。
営業利益率は 9.2% → −16.6%（−25.8pt）。粗利率は 51.1% → 51.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。
2026年3月期のEPSは−99.60円（赤字）、1株配当は50円です。
営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（31.9億円・25.7億円）から赤字（−39.0億円・−20.8億円）へ転換しました。
直近5期で、ROEは−4.6%〜13.9%、自己資本比率は77.8%〜90.0%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全9段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓32% → 営業益 黒字→赤字（9割は利益率↓の分）
売上 346億円 → 235億円、営業利益 31.9億円 → −39.0億円。
営業利益の減少 −70.9億円（31.9億円 → −39.0億円）のうち、売上高の減少による分が −10.2億円（14%）、利益率の低下による分が −60.7億円（86%）です。
2.利益率の中身粗利率→（下がっていない）／販管費率↑＝主に売上減の分
営業利益率 9.2% → −16.6%（−25.8pt）。
営業利益率は 9.2% → −16.6%（−25.8pt）。粗利率は 51.1% → 51.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。粗利率 51.1% → 51.3%（+0.2pt）、販管費率 41.8% → 67.9%（+26.0pt）。販管費率は 41.8% → 67.9%（+26.0pt）。上がった分の多く（+19.6pt）は、売上の減少による分です。販管費そのものは 145億円 → 160億円（+10%）、売上は 346億円 → 235億円（−32%）です。上がった分 +26.0pt のうち、売上の増減による分が +19.6pt、販管費の増減による分が +6.4ptです。
3.稼ぐ力黒字から純損失へ（ROE 5.7%→−4.6%）
純利益が赤字の期を含むため、この読み方はしません。
4.お金の流れ純損失の期・営業CF −49.0億円／売上債権回転日数→（21日前後）
5.在庫と運転資本売上↓32%なのに在庫↑13%（回転日数 142→238日）
売れ残りとは限りません（受注に備えた積み増し・原材料の先行調達・値上がりなどでも伸びます）。
売上が減った（−32%）のに、棚卸資産は増えています（+13%。棚卸資産回転日数 142日 → 238日）。棚卸資産は 66.0億円 → 74.7億円（+13%）、売上は 346億円 → 235億円（−32%）で、棚卸資産回転日数（棚卸資産 ÷ 売上原価 × 365）は 142日 → 238日です。CCC（売上債権回転日数 ＋ 棚卸資産回転日数 − 買入債務回転日数）は 105日 → 221日です（売上債権回転日数 12日 → 21日、買入債務回転日数 49日 → 39日）。有報の棚卸資産の内訳（製品・仕掛品・原材料）と、次の決算の営業CF で確かめてください。
回転日数の分母は、棚卸資産と買入債務は売上原価、売上債権は売上です（チャートの回転日数・CCC と同じ式）。
6.利益の中身一時的な益で純損失が小さく見える（純損失の59%）
純損失の中身には、一時的な益が大きく入っています（純損失の 59%）。
純損失 −20.8億円には、一時的な益が 12.3億円（税引後、純損失の 59%）入っています。本業の営業利益は 31.9億円 → −39.0億円、純利益は 25.7億円 → −20.8億円です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +17.6億円・特別損失 −600万円です。税引前利益が0以下のため、実効税率は見ていません。営業利益の減少 −70.9億円（31.9億円 → −39.0億円）のうち、売上高の減少による分が −10.2億円（14%）、利益率の低下による分が −60.7億円（86%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.株主への還元減配（55→50円）
2026年3月期のEPSは−99.60円（赤字）、1株配当は50円です。
8.配当の持続性予想配当性向 55%／FCF −45.7億円＜配当 11.5億円
予想の配当性向は 54.8%で、2026年3月期は全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資でも下回っています）が、前期は上回っていました。配当性向は 2027年3月期の会社予想では 54.8%（予想の1株配当 55円 ÷ 予想 EPS 100.39円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 12.7億円・10.4億円、2025年3月期 25.9億円・11.5億円、2026年3月期 −45.7億円・11.5億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 15.4億円、2025年3月期 32.7億円、2026年3月期 −62.8億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-06 の第2四半期（上期）の短信の値です。
9.5期の中での位置売上 年−6%・営業益が赤字転換・純利益が赤字転換・ROE は5期で最低
売上高は2022年3月期の296億円から2026年3月期の235億円となり、年平均成長率（CAGR）は−5.6%です。営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（31.9億円・25.7億円）から赤字（−39.0億円・−20.8億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−4.6%〜13.9%、自己資本比率は77.8%〜90.0%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）、利払い（この会社には当てはめない：支払利息の記載なし）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
機械 204社中 157位（総合49点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | −4.6% | 7.7% | 204社中194位 |
| ROA | −4.4% | 4.4% | 204社中195位 |
| ROIC | −6.4% | 5.1% | 203社中199位 |
| 営業利益率 | −16.6% | 8.7% | 203社中201位 |
| 純利益率 | −8.8% | 7.0% | 204社中197位 |
| 粗利率 | 51.3% | 30.3% | 201社中9位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 90.0% | 66.3% | 204社中8位 |
| D/Eレシオ | 0.0% | 15.1% | 203社中171位 |
| 流動比率 | 892.6% | 280.7% | 203社中7位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.49回 | 0.68回 | 204社中177位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −31.9% | 3.8% | 202社中197位 |
| 営業利益の成長率 | −222.2% | 2.9% | 201社中195位 |
| 純利益の成長率 | −181.1% | 7.8% | 202社中195位 |
| EPSの成長率 | −181.1% | 9.3% | 202社中195位 |
| 売上高CAGR（3年） | −12.3% | 4.6% | 197社中195位 |
| 営業利益CAGR（3年） | — | 8.7% | 値なし |
| EPS CAGR（3年） | — | 7.3% | 値なし |
| 還元・評価 | |||
| PER | — | 13.7倍 | 値なし |
| PBR | 0.48倍 | 0.94倍 | 201社中177位 |
| 配当利回り | 5.10% | 2.92% | 194社中12位 |
| 配当性向 | −50.2% | 36.7% | マイナスのため順位なし |
| DOE | 2.4% | 2.8% | 195社中114位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-06 時点）
【進捗並み】売上の計画進捗39.4%（前年同期の実績構成比37.6%）。下期に利益率9.7%が必要。
会社予想は 売上 395億円（前期比 +68%）・営業利益 30.0億円。
第2四半期（上期）の売上の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 39.4%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 37.6%とほぼ同じ水準です（利益は前年と比べていません）。
売上の差は +1.8ptです。
通期予想を達成するには、下期に 売上 239億円・営業利益 23.3億円が必要です。
上期の実績の 1.5倍の売上で、営業利益率は上期 4.3% → 下期 9.7%。2026年3月期の通期は −16.6%、2025年3月期の通期は 9.2%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合売上 計画進捗 39.4%→（前年同期の実績構成比 37.6%）・累計は前年同期比 +76.0%
会社予想は 売上 395億円（前期比 +68%）・営業利益 30.0億円。
2.前年との比較前年同期の実績構成比並み
第2四半期（上期）の売上の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 39.4%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 37.6%とほぼ同じ水準です（利益は前年と比べていません）。売上の差は +1.8ptです。売上の累計は前年同期比 +76.0%、通期予想は前期比 +67.8%です。
利益: 前期の通期実績が0以下（赤字など）のため、昨年とは比べません。昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 4.3%→9.7%・売上は上期の実績の1.5倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 239億円・営業利益 23.3億円が必要です。
上期の実績の 1.5倍の売上で、営業利益率は上期 4.3% → 下期 9.7%。2026年3月期の通期は −16.6%、2025年3月期の通期は 9.2%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2018年3月期 523億円）の 46%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.66倍、今期の計画は 1.54倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 −37.5億円・下期 −1.5億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
4.数字で説明できる点2026年3月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2026年3月期の純益に一時的な益。2026年3月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 59%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-11-06 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 65.2+130.5% | -7.5+66.0% | -6.4+69.5% | -3.0+76.3% | -14.10+76.3% |
| Q1累計 | 65.2+130.5% | -7.5+66.0% | -6.4+69.5% | -3.0+76.3% | -14.10+76.3% |
| Q2単独 | 90.6+50.4% | 14.3+192.4% | 14.5+194.3% | 9.3+152.8% | 44.22+152.8% |
| Q2累計 | 155.8+76.0% | 6.8+118.0% | 8.1+122.4% | 6.3+121.0% | 30.12+121.0% |
| Q3未発表 | 昨年68.0% | — | — | — | — |
| Q4未発表 | 昨年101.9% | — | — | — | — |
| 通期予想 | 395.0 | 30.0 | 30.0 | 21.0 | — |
| 進捗率 | 39.4%並み | 22.5% | 27.0% | 30.0% | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 65.2億円+130.5% | 90.6億円+50.4% | 未発表 | 未発表 | 395.0億円 | 39.4%例年並み昨年37.6% |
| 累計 | 65.2億円+130.5% | 155.8億円+76.0% | 昨年 68.0% | 昨年 101.9% | |||
| 営業利益 | 単独 | -7.5億円+66.0% | 14.3億円+192.4% | 未発表 | 未発表 | 30.0億円 | 22.5%比較なし |
| 累計 | -7.5億円+66.0% | 6.8億円+118.0% | |||||
| 経常利益 | 単独 | -6.4億円+69.5% | 14.5億円+194.3% | 未発表 | 未発表 | 30.0億円 | 27.0%比較なし |
| 累計 | -6.4億円+69.5% | 8.1億円+122.4% | |||||
| 純利益 | 単独 | -3.0億円+76.3% | 9.3億円+152.8% | 未発表 | 未発表 | 21.0億円 | 30.0%比較なし |
| 累計 | -3.0億円+76.3% | 6.3億円+121.0% | |||||
| EPS | 単独 | -14.10円+76.3% | 44.22円+152.8% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -14.10円+76.3% | 30.12円+121.0% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社藤商事の概要
株式会社藤商事（証券コード 6257）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE-4.6%とマイナスの水準にある。また、自己資本比率90.0%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、財務基盤の安定を背景に、高めの配当水準を維持している。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-32.0%）、営業利益は赤字転落（前期31.9億円→今期-39.0億円）となった。ROEは前期比10.3pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 5.1%
- ROE: -4.6%
- 自己資本比率: 90.0%
- 営業利益率: -16.6%
- PER: —
- PBR: 0.48倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の296億円から2026年3月期の235億円となり、年平均成長率（CAGR）は−5.6%です。営業利益率は 9.2% → −16.6%（−25.8pt）。粗利率は 51.1% → 51.3% と上がっていて、押し下げたのは販管費率の上昇です。2026年3月期のEPSは−99.60円（赤字）、1株配当は50円です。営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（31.9億円・25.7億円）から赤字（−39.0億円・−20.8億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−4.6%〜13.9%、自己資本比率は77.8%〜90.0%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全9段）
何が起きた
売上↓32% → 営業益 黒字→赤字（9割は利益率↓の分）
売上 346億円 → 235億円、営業利益 31.9億円 → −39.0億円。
利益率の中身
粗利率→（下がっていない）／販管費率↑＝主に売上減の分
営業利益率 9.2% → −16.6%（−25.8pt）。
稼ぐ力
黒字から純損失へ（ROE 5.7%→−4.6%）
お金の流れ
純損失の期・営業CF −49.0億円／売上債権回転日数→（21日前後）
在庫と運転資本
売上↓32%なのに在庫↑13%（回転日数 142→238日）
売れ残りとは限りません（受注に備えた積み増し・原材料の先行調達・値上がりなどでも伸びます）。
利益の中身
一時的な益で純損失が小さく見える（純損失の59%）
純損失の中身には、一時的な益が大きく入っています（純損失の 59%）。
株主への還元
減配（55→50円）
2026年3月期のEPSは−99.60円（赤字）、1株配当は50円です。
配当の持続性
予想配当性向 55%／FCF −45.7億円＜配当 11.5億円
5期の中での位置
売上 年−6%・営業益が赤字転換・純利益が赤字転換・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
機械 204社中 157位（総合49点）
6軸スコア: 割安度88（割安）・稼ぐ力16（低収益）・成長性36（鈍化）・安全性79（健全）・還元力46（控えめ）・事業独占力31（標準）
業種（機械）の中央値との比較: ROE −4.6%（業種の中央値 7.7%・204社中194位）、ROA −4.4%（業種の中央値 4.4%・204社中195位）、営業利益率 −16.6%（業種の中央値 8.7%・203社中201位）、売上高成長率 −31.9%（業種の中央値 3.8%・202社中197位）、自己資本比率 90.0%（業種の中央値 66.3%・204社中8位）、PER —（業種の中央値 13.7倍・値なし）、PBR 0.48倍（業種の中央値 0.94倍・201社中177位）、配当利回り 5.10%（業種の中央値 2.92%・194社中12位）、配当性向 −50.2%（業種の中央値 36.7%・マイナスのため順位なし）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（機械）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社藤商事（6257）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは5.1%です。高配当銘柄の部類であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社藤商事（6257）のROEは？
最新決算期のROEは-4.6%で、マイナスの水準にあります。前期比では10.3pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社藤商事（6257）の財務健全性は？
自己資本比率は90.0%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社藤商事（6257）の収益性はどうですか？
営業利益率は-16.6%で、営業段階で損失が出ている状態を示しています。前期比では赤字転落（前期31.9億円→今期-39.0億円）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。