東京製鐵株式会社（5423）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 理論株価＝上限株価1247 円α -22.9%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値1612 円
- 決算時株価1617 円
PER×EPSベース
- 事業価値205 円
- 超過現金価値722 円
- 配当価値320 円
- 合計＝理論株価1247 円
実力EPSは、特別利益 73.7億円・特別損失 19.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−73.7億円−57.4円
- 特別損失（合計）+19.1億円+14.9円
財務サマリー
6軸スコア
鉄鋼の中で
18位 / 36社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【急落】営業益76.0%減。
売上高は2022年3月期の2,709億円から2026年3月期の2,681億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.3%です。
営業利益率は 9.2% → 2.7%（−6.5pt）。主因は粗利率の低下です。
ROE は 10.2% → 5.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
2026年3月期のEPSは112.56円、1株配当は50円です。
直近5期で、ROEは5.4%〜22.1%、自己資本比率は65.6%〜75.8%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓18% → 営業益↓76%（8割は利益率↓の分）
売上 3,268億円 → 2,681億円、営業利益 301億円 → 72.3億円。
営業利益の減少 −229億円（301億円 → 72.3億円）のうち、売上高の減少による分が −54.1億円（24%）、利益率の低下による分が −175億円（76%）です。
2.利益率の中身粗利率↓（原価の減り＜売上の減り）／販管費率→
営業利益率 9.2% → 2.7%（−6.5pt）。
営業利益率は 9.2% → 2.7%（−6.5pt）。主因は粗利率の低下です。粗利率 17.8% → 12.0%（−5.8pt）、販管費率 8.5% → 9.3%（+0.7pt）。売上は 3,268億円 → 2,681億円（−18%）、売上原価は 2,688億円 → 2,360億円（−12%）です。粗利率は、原価の上がり方だけでなく、製品・事業の構成の変化（粗利率の低い売上が増えた）でも下がります。理由は会社の説明（有報の「経営者による分析」）で確かめてください。
粗利率は 売上総利益 ÷ 売上（営業利益率の分解 A1 と同じ値）、売上原価の伸びは損益計算書の売上原価の前期比です。セグメントごとの売上原価は有報に無いので、粗利率の低下は事業に割り振りません（どの事業の利益が動いたかは、営業利益のセグメント寄与 A7 で見ます）。
3.稼ぐ力ROE↓ 10.2%→5.4%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 10.2% → 5.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 6.5% → 4.3%、総資産回転率 1.08回 → 0.92回、財務レバレッジ 1.46倍 → 1.36倍。下げ幅への効き方は 純利益率 63%・総資産回転率 26%・財務レバレッジ 11%です。売上は 3,268億円 → 2,681億円（−18%）、総資産（期首・期末の平均）は 3,018億円 → 2,930億円（−3%）です。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF 赤字（純利益は黒字）
純利益は黒字（116億円）なのに、営業CF は赤字（−32.8億円）です。同じ期に、売上債権は 283億円 → 266億円、有利子負債は 0円 → 0円でした。差の理由は、運転資金（売上債権・在庫など）の増加などが考えられます。キャッシュ・フロー計算書で確かめてください。
5.設備投資減価償却を大きく上回る投資が3期続く／ROIC↓ 13.1%→2.7%
設備の稼働や売上への寄与まで数年かかることがあり、ROIC が下がったことは回収できていないとは限りません。
設備投資が減価償却を大きく上回る期が3期続いていますが、ROIC は 2024年3月期の 13.1% → 2.7%に下がりました。設備投資 ÷ 減価償却は 2022年3月期 2.1倍・2023年3月期 1.8倍・2024年3月期 2.8倍・2025年3月期 3.3倍・2026年3月期 2.8倍です。2026年3月期の設備投資は 226億円、減価償却費は 80.9億円です。有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2024年3月期 27.8% → 38.0%です。有報の設備の状況（新設・稼働の時期）と、次の決算の ROIC で確かめてください。
設備投資はキャッシュ・フロー計算書の固定資産の取得（取れない年度は有報の注記の設備投資額）、減価償却はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費です。IFRS は使用権資産（リース）の償却を含むため、倍率が小さく出ることがあります。ROIC はチャートと同じ式（営業利益 ×（1 − 実効税率）÷（自己資本 ＋ 有利子負債））です。
6.利益の中身純益の38%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 38%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 38% 低い試算です。
純利益 116億円には、一時的な益が 43.7億円（税引後、純利益の 38%）入っています。本業の営業利益は 301億円 → 72.3億円（−76%）、純利益は 212億円 → 116億円（−45%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +73.7億円・特別損失 −19.1億円です。実効税率は 18.0%（直前3期の平均 26.2%、−8.2pt）です。営業利益の減少 −229億円（301億円 → 72.3億円）のうち、売上高の減少による分が −54.1億円（24%）、利益率の低下による分が −175億円（76%）です。営業外の為替差損益は −1.5億円（例年の目安 +2.5億円）で、一時的とはしていません。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
7.利払い営業益÷支払利息 1,075倍→53.6倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 1,075倍 → 53.6倍で前期の半分以下になりました。
支払利息は 2,800万円 → 1.4億円、営業利益は 301億円 → 72.3億円です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元据え置き（50円）・配当性向 25→44%
EPS は 197.96円 → 112.56円（−43%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 25.3% → 44.4% に上がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 58%／FCF −141億円＜配当 51.6億円
予想の配当性向は 57.7%で、2026年3月期まで2期続けて全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資でも下回っています）が、その前の期は上回っていました。配当性向は 2026年3月期 44.4%（有報）、2027年3月期の会社予想では 57.7%（予想の1株配当 40円 ÷ 予想 EPS 69.28円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 352億円・49.8億円、2025年3月期 −22.9億円・54.1億円、2026年3月期 −141億円・51.6億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 367億円、2025年3月期 −27.7億円、2026年3月期 −258億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 26.5億円で、配当と合わせた支出は 78.1億円（FCF は −141億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 純利益は黒字（116億円）なのに、営業CF は赤字（−32.8億円）です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-23 の第2四半期（上期）の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年0%・ROE は5期で最低
売上高は2022年3月期の2,709億円から2026年3月期の2,681億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.3%です。直近5期で、ROEは5.4%〜22.1%、自己資本比率は65.6%〜75.8%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
鉄鋼 36社中 18位（総合57点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 5.4% | 5.3% | 36社中18位 |
| ROA | 3.9% | 3.0% | 36社中11位 |
| ROIC | 2.7% | 3.6% | 36社中24位 |
| 営業利益率 | 2.7% | 4.9% | 36社中27位 |
| 純利益率 | 4.3% | 3.8% | 36社中16位 |
| 粗利率 | 12.0% | 15.5% | 36社中31位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 75.8% | 60.0% | 36社中10位 |
| D/Eレシオ | 0.0% | 17.8% | 36社中31位 |
| 流動比率 | 282.1% | 215.0% | 36社中14位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.92回 | 0.75回 | 36社中8位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −18.0% | −4.7% | 36社中34位 |
| 営業利益の成長率 | −76.0% | −18.1% | 36社中34位 |
| 純利益の成長率 | −45.5% | −20.3% | 36社中30位 |
| EPSの成長率 | −43.1% | −17.9% | 36社中30位 |
| 売上高CAGR（3年） | −9.5% | −3.3% | 36社中34位 |
| 営業利益CAGR（3年） | −42.5% | −8.9% | 33社中32位 |
| EPS CAGR（3年） | −25.5% | −9.0% | 33社中24位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 14.4倍 | 12.0倍 | 34社中14位 |
| PBR | 0.75倍 | 0.62倍 | 36社中13位 |
| 配当利回り | 3.09% | 3.78% | 35社中25位 |
| 配当性向 | 44.4% | 41.1% | 34社中15位 |
| DOE | 2.3% | 2.3% | 35社中19位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-10-23 時点）
下期に利益率2.6%が必要。
会社予想は 売上 3,260億円（前期比 +22%）・営業利益 10.0億円（同 −86%）。
最新の短信（2026-10-23 開示の第2四半期（上期）の決算短信）では、通期の予想を前回の公表予想（2026-10-16 開示の業績予想の修正）から変えていません。
今の通期の予想は、期初の予想（2026-04-24 開示の決算短信（通期））より上の水準です（売上 3,150億円 → 3,260億円、営業利益 −40.0億円 → 10.0億円、経常利益 −25.0億円 → 20.0億円、純利益 0円 → 70.0億円）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 1,756億円・営業利益 45.4億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 −2.4% → 下期 2.6%。2026年3月期の通期は 2.7%、2025年3月期の通期は 9.2%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合今期予想 売上 3,260億円（前期比 +22%）・営業利益 10.0億円（同 −86%）
2.下期に必要利益率 −2.4%→2.6%・売上は上期の実績の1.2倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 1,756億円・営業利益 45.4億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 −2.4% → 下期 2.6%。2026年3月期の通期は 2.7%、2025年3月期の通期は 9.2%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2024年3月期 3,672億円）の 48%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.00倍、今期の計画は 1.17倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 60.5億円・下期 11.8億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
3.会社予想の修正今回は据え置き・期初から↑（営業益 −40.0億円→10.0億円）
最新の短信（2026-10-23 開示の第2四半期（上期）の決算短信）では、通期の予想を前回の公表予想（2026-10-16 開示の業績予想の修正）から変えていません。今の通期の予想は、期初の予想（2026-04-24 開示の決算短信（通期））より上の水準です（売上 3,150億円 → 3,260億円、営業利益 −40.0億円 → 10.0億円、経常利益 −25.0億円 → 20.0億円、純利益 0円 → 70.0億円）。この短信の後に、取り込んだ業績予想の修正はありません。
4.数字で説明できる点2026年3月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2026年3月期の純益に一時的な益。2026年3月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 38%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：前年との比較（この会社には当てはめない：進捗率が0〜200%の外）
基準：2026-10-23 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 729.3-1.3% | -23.1-148.4% | -17.4-132.8% | 18.8-49.5% | 18.40-49.1% |
| Q1累計 | 729.3-1.3% | -23.1-148.4% | -17.4-132.8% | 18.8-49.5% | 18.40-49.1% |
| Q2単独 | 775.0+29.1% | -12.4-196.7% | -12.1-172.3% | 5.1-39.6% | 5.06-38.7% |
| Q2累計 | 1,504.2+12.3% | -35.4-158.6% | -29.5-142.2% | 23.9-47.7% | 23.46-47.2% |
| Q3未発表 | 昨年75.3% | 昨年113.1% | 昨年110.5% | 昨年81.3% | — |
| Q4未発表 | 昨年98.5% | 昨年88.2% | 昨年88.1% | 昨年131.3% | — |
| 通期予想 | 3,260.0 | 10.0 | 20.0 | 70.0 | — |
| 進捗率 | 46.1%遅い | —累計赤字 | —累計赤字 | 34.1%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
※ 営業利益・経常利益は、累計が赤字で通期予想が黒字のため、進捗率は出していません。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 729.3億円-1.3% | 775.0億円+29.1% | 未発表 | 未発表 | 3260.0億円 | 46.1%例年より遅い昨年49.9% |
| 累計 | 729.3億円-1.3% | 1504.2億円+12.3% | 昨年 75.3% | 昨年 98.5% | |||
| 営業利益 | 単独 | -23.1億円-148.4% | -12.4億円-196.7% | 未発表 | 未発表 | 10.0億円 | —累計赤字 |
| 累計 | -23.1億円-148.4% | -35.4億円-158.6% | 昨年 113.1% | 昨年 88.2% | |||
| 経常利益 | 単独 | -17.4億円-132.8% | -12.1億円-172.3% | 未発表 | 未発表 | 20.0億円 | —累計赤字 |
| 累計 | -17.4億円-132.8% | -29.5億円-142.2% | 昨年 110.5% | 昨年 88.1% | |||
| 純利益 | 単独 | 18.8億円-49.5% | 5.1億円-39.6% | 未発表 | 未発表 | 70.0億円 | 34.1%例年より遅い昨年39.5% |
| 累計 | 18.8億円-49.5% | 23.9億円-47.7% | 昨年 81.3% | 昨年 131.3% | |||
| EPS | 単独 | 18.40円-49.1% | 5.06円-38.7% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 18.40円-49.1% | 23.46円-47.2% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
※ 営業利益・経常利益は、累計が赤字で通期予想が黒字のため、進捗率は出していません。
東京製鐵株式会社の概要
東京製鐵株式会社（証券コード 5423）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE5.4%はやや低位な水準。また、自己資本比率75.8%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、PER14.4倍は市場平均より低め。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-18.0%）、営業利益は減益（-76.0%）となった。ROEは前期比4.8pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.1%
- ROE: 5.4%
- 自己資本比率: 75.8%
- 営業利益率: 2.7%
- PER: 14.37倍
- PBR: 0.75倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の2,709億円から2026年3月期の2,681億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.3%です。営業利益率は 9.2% → 2.7%（−6.5pt）。主因は粗利率の低下です。ROE は 10.2% → 5.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。2026年3月期のEPSは112.56円、1株配当は50円です。直近5期で、ROEは5.4%〜22.1%、自己資本比率は65.6%〜75.8%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↓18% → 営業益↓76%（8割は利益率↓の分）
売上 3,268億円 → 2,681億円、営業利益 301億円 → 72.3億円。
利益率の中身
粗利率↓（原価の減り＜売上の減り）／販管費率→
営業利益率 9.2% → 2.7%（−6.5pt）。
稼ぐ力
ROE↓ 10.2%→5.4%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF 赤字（純利益は黒字）
設備投資
減価償却を大きく上回る投資が3期続く／ROIC↓ 13.1%→2.7%
設備の稼働や売上への寄与まで数年かかることがあり、ROIC が下がったことは回収できていないとは限りません。
利益の中身
純益の38%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 38%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 38% 低い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 1,075倍→53.6倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 1,075倍 → 53.6倍で前期の半分以下になりました。
株主への還元
据え置き（50円）・配当性向 25→44%
EPS は 197.96円 → 112.56円（−43%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 25.3% → 44.4% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 58%／FCF −141億円＜配当 51.6億円
5期の中での位置
売上 年0%・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
鉄鋼 36社中 18位（総合57点）
6軸スコア: 割安度71（割安）・稼ぐ力22（低収益）・成長性37（鈍化）・安全性89（健全）・還元力68（標準）・事業独占力56（強い）
業種（鉄鋼）の中央値との比較: ROE 5.4%（業種の中央値 5.3%・36社中18位）、ROA 3.9%（業種の中央値 3.0%・36社中11位）、営業利益率 2.7%（業種の中央値 4.9%・36社中27位）、売上高成長率 −18.0%（業種の中央値 −4.7%・36社中34位）、自己資本比率 75.8%（業種の中央値 60.0%・36社中10位）、PER 14.4倍（業種の中央値 12.0倍・34社中14位）、PBR 0.75倍（業種の中央値 0.62倍・36社中13位）、配当利回り 3.09%（業種の中央値 3.78%・35社中25位）、配当性向 44.4%（業種の中央値 41.1%・34社中15位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 合同会社ＴＯＳ 27.09%
- Ｏａｓｉｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｔｄ． 8.65%
- 野村アセットマネジメント株式会社 6.65%
- 野村證券株式会社 4.96%
- 池谷 正成 4.36%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
東京製鐵株式会社（5423）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.1%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
東京製鐵株式会社（5423）のROEは？
最新決算期のROEは5.4%で、やや低位な水準にあります。前期比では4.8pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
東京製鐵株式会社（5423）の財務健全性は？
自己資本比率は75.8%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
東京製鐵株式会社（5423）の収益性はどうですか？
営業利益率は2.7%で、薄利の収益構造を示しています。前期比では減益（-76.0%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
東京製鐵株式会社（5423）は割安ですか？
PERは14.37倍で、市場平均より低めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。