セルソース株式会社（4880）
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 理論株価＝上限株価193 円α -61.9%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値240 円
- 決算時株価508 円
PER×EPSベース
- 超過現金価値193 円
実力EPSは、特別利益 0.1億円・特別損失 0.6億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.1億円−0.2円
- 特別損失（合計）+0.6億円+1.6円
財務サマリー
6軸スコア
医薬品の中で
36位 / 79社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年10月期の決算をもとに
【回復】営業益29.1%増。純益は95.5%減。
売上高は2021年10月期の29.2億円から2025年10月期の37.1億円となり、年平均成長率（CAGR）は+6.2%です。
ROE は 3.9% → 0.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
営業利益率は 3.0% → 4.5%（+1.5pt）。販管費率の低下と粗利率の上昇の両方が押し上げました。
2025年10月期のEPSは0.54円、1株配当は5円です。
直近5期で、ROEは0.2%〜31.6%、自己資本比率は80.3%〜89.4%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全9段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓15% → 営業益↑29%（利益率↑の分が最大）
売上 43.6億円 → 37.1億円、営業利益 1.3億円 → 1.7億円、経常利益 2.4億円 → 1.7億円（営業外の損益の増減 −1.1億円）。
営業利益の増加 +3,755万円（1.3億円 → 1.7億円）のうち、売上高の減少による分が −1,909万円、利益率の上昇による分が +5,664万円です。営業外の損益（経常利益 − 営業利益）が +1.1億円 → +92万円と −1.1億円動き、経常利益を営業利益より押し下げました。営業利益は 1.3億円 → 1.7億円（+29%）、経常利益は 2.4億円 → 1.7億円（−29%）です。内訳は 為替差損益（為替予約などを含む） +217万円・支払利息 +5万円・その他 −1.1億円です。動いた分はその他（持分法による投資損益など）の分です。為替差損益（為替予約などを含む）・支払利息は逆の向きに動きました。今期の経常利益は営業利益を 92万円上回っています（前期は 1.1億円上回る）。
営業外の損益は 経常利益 − 営業利益 で見ています。持分法による投資損益は取り込んでいないので、その他に含めています。営業外の損益の増減が、営業利益・経常利益と売上に比べて大きいときに「違う動き」とします。
2.利益率の中身粗利率→／販管費率→
営業利益率 3.0% → 4.5%（+1.5pt）。
営業利益率は 3.0% → 4.5%（+1.5pt）。販管費率の低下と粗利率の上昇の両方が押し上げました。粗利率 55.5% → 56.2%（+0.7pt）、販管費率 52.5% → 51.8%（−0.8pt）。
3.稼ぐ力ROE↓ 3.9%→0.2%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 3.9% → 0.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 5.5% → 0.3%、総資産回転率 0.62回 → 0.53回、財務レバレッジ 1.15倍 → 1.19倍。下げ幅への効き方は 純利益率 95%・総資産回転率 5%です。財務レバレッジは逆に押し上げました。売上は 43.6億円 → 37.1億円（−15%）、総資産（期首・期末の平均）は 69.8億円 → 70.5億円（+1%）です。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の31.3倍
営業CF は純利益の 31.3倍です。
5.利益の中身一時的な損が純益を押し下げ（純益の2.7倍分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 2.7倍）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS の 3.7倍の試算です。
純利益 1,066万円には、一時的な損が 2,889万円（税引後、純利益の 2.7倍）入っています。本業の営業利益は 1.3億円 → 1.7億円（+29%）、純利益は 2.4億円 → 1,066万円（−96%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −6,471万円・特別利益 +693万円です。実効税率は 90.3%（直前3期の平均 26.9%、+63.4pt）です。営業利益の増加 +3,755万円（1.3億円 → 1.7億円）のうち、売上高の減少による分が −1,909万円、利益率の上昇による分が +5,664万円です。営業外の為替差損益は −2万円（例年の目安 +335万円）で、一時的とはしていません。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
6.利払い営業益÷支払利息 127倍（前期 94.8倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 127倍（前期 94.8倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 136万円 → 131万円、営業利益は 1.3億円 → 1.7億円です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
7.株主への還元据え置き（5円）・配当性向 42→926%（利益を上回る）
EPS は 12.02円 → 0.54円（−96%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 41.6% → 925.9% に上がりました。
8.配当の持続性今期は無配の予想／FCF 3.3億円≧配当 9,886万円
2026年10月期は無配の予想で、2025年10月期は全投資後の FCF が配当の支払額を上回りました（前期は下回っていました）。2026年10月期の会社予想の配当は0円（無配の予想）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年10月期 −2,324万円・3.9億円、2025年10月期 3.3億円・9,886万円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年10月期 5,204万円、2025年10月期 2.8億円です。3期分の FCF と配当の支払額がそろわない（欄が無い、または1年違いの期でない）ため、3期続いているかは見ていません。2025年10月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 31.3倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。配当予想は 2026-09-08 の第3四半期の短信の値です。
9.5期の中での位置売上 年+6%・ROE は5期で最低
売上高は2021年10月期の29.2億円から2025年10月期の37.1億円となり、年平均成長率（CAGR）は+6.2%です。直近5期で、ROEは0.2%〜31.6%、自己資本比率は80.3%〜89.4%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：前期の行が無い）、どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 36位（総合42点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 0.2% | −4.5% | 78社中38位 |
| ROA | 0.1% | −4.9% | 79社中38位 |
| ROIC | 0.3% | −3.4% | 78社中34位 |
| 営業利益率 | 4.5% | 0.3% | 68社中28位 |
| 純利益率 | 0.3% | 1.9% | 69社中38位 |
| 粗利率 | 56.2% | 60.7% | 60社中35位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 84.0% | 69.7% | 79社中22位 |
| D/Eレシオ | 0.0% | 9.3% | 78社中51位 |
| 流動比率 | 1,239.2% | 424.6% | 79社中21位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.53回 | 0.38回 | 69社中23位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −14.8% | 3.5% | 68社中52位 |
| 営業利益の成長率 | 29.1% | −2.1% | 74社中16位 |
| 純利益の成長率 | −95.5% | −5.4% | 75社中66位 |
| EPSの成長率 | −95.5% | 6.2% | 75社中67位 |
| 売上高CAGR（3年） | −4.6% | 4.4% | 64社中47位 |
| 営業利益CAGR（3年） | −52.7% | 5.9% | 30社中29位 |
| EPS CAGR（3年） | −78.5% | 5.2% | 33社中33位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 940.4倍 | 16.6倍 | 38社中1位 |
| PBR | 1.71倍 | 1.48倍 | 44社中18位 |
| 配当利回り | 0.98% | 2.81% | 37社中36位 |
| 配当性向 | 925.9% | 50.0% | 36社中1位 |
| DOE | 1.7% | 3.0% | 37社中35位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年10月期の進み具合（第3四半期・2026-09-08 時点）
【上方修正】短信で通期予想を上方修正。第4四半期は赤字になっても通期予想に届く水準。
会社予想は 売上 33.7億円（前期比 −9%）・営業利益 8,200万円（同 −51%）。
2026-09-08 開示の第3四半期の決算短信で、通期の予想を上げました。
通期: 売上 34.2億円 → 33.7億円、営業利益 −1.7億円 → 8,200万円、経常利益 −1.6億円 → 7,600万円、純利益 −1.4億円 → −1.2億円。前回の公表予想は 2026-06-10 開示の第2四半期（上期）の決算短信の予想です。
通期予想の営業利益は第3四半期までの累計の実績で上回っており、第4四半期は 営業利益 −9,700万円（赤字）になっても予想に届く水準です。
営業利益率は第3四半期までの累計 7.0% → 第4四半期 −12.0%。2025年10月期の通期は 4.5%、2024年10月期の通期は 3.0%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合今期予想 売上 33.7億円（前期比 −9%）・営業利益 8,200万円（同 −51%）
2.第4四半期の逆算赤字になっても通期予想に届く水準
通期予想の営業利益は第3四半期までの累計の実績で上回っており、第4四半期は 営業利益 −9,700万円（赤字）になっても予想に届く水準です。
営業利益率は第3四半期までの累計 7.0% → 第4四半期 −12.0%。2025年10月期の通期は 4.5%、2024年10月期の通期は 3.0%でした。前年の同じ時期の累計か前期の通期実績が無いため、前年の比率とは比べていません。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
3.会社予想の修正短信で通期予想↑（営業益 −1.7億円→8,200万円）
2026-09-08 開示の第3四半期の決算短信で、通期の予想を上げました。通期: 売上 34.2億円 → 33.7億円、営業利益 −1.7億円 → 8,200万円、経常利益 −1.6億円 → 7,600万円、純利益 −1.4億円 → −1.2億円。前回の公表予想は 2026-06-10 開示の第2四半期（上期）の決算短信の予想です。この短信の後に、取り込んだ業績予想の修正はありません。
この後に出た修正の開示のうち 1件は、予想に重ねていません（前回予想が短信と合わない・対象の期が違うなど）。
出していない段：前年との比較（この会社には当てはめない：進捗率が0〜200%の外）。ほか1段は目立つ動きなし
基準：2026-09-08 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | 未取得（短信なし） | ||||
| Q2単独 | 未取得（短信なし） | ||||
| Q2累計 | 17.8-2.5% | 1.3+635.3% | 1.2+538.9% | 0.7+545.5% | 3.59+541.1% |
| Q3単独 | 7.8— | 0.5— | 0.6— | 1.0— | 5.21— |
| Q3累計 | 25.6— | 1.8— | 1.7— | 1.7— | 8.80— |
| Q4未発表 | 昨年98.3% | 昨年82.1% | 昨年81.8% | 昨年9.5% | — |
| 通期予想 | 33.7 | 0.8 | 0.8 | -1.2 | — |
| 進捗率 | 75.9% | 218.3% | 228.9% | —予想赤字 | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
※ 純利益は、通期予想が赤字で累計が赤字でないため、進捗率は出していません。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 7.8億円— | 未発表 | 33.7億円 | 75.9%比較なし |
| 累計 | 未取得 | 17.8億円-2.5% | 25.6億円— | 昨年 98.3% | |||
| 営業利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 5400万円— | 未発表 | 8200万円 | 218.3%比較なし |
| 累計 | 未取得 | 1.3億円+635.3% | 1.8億円— | 昨年 82.1% | |||
| 経常利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 5900万円— | 未発表 | 7600万円 | 228.9%比較なし |
| 累計 | 未取得 | 1.1億円+538.9% | 1.7億円— | 昨年 81.8% | |||
| 純利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 1.0億円— | 未発表 | -1.2億円 | —予想赤字 |
| 累計 | 未取得 | 7100万円+545.5% | 1.7億円— | 昨年 9.5% | |||
| EPS | 単独 | 未取得 | 未取得 | 5.21円— | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 未取得 | 3.59円+541.1% | 8.80円— |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
※ 純利益は、通期予想が赤字で累計が赤字でないため、進捗率は出していません。
Q1の決算短信は取得できていません。
セルソース株式会社の概要
セルソース株式会社（証券コード 4880）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-10-31）のデータによると、ROE0.2%は低位な水準にある。また、自己資本比率84.0%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、PER940.4倍と高い成長期待が株価に織り込まれている。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-14.8%）、営業利益は増益（+29.1%）となった。ROEは前期比3.7pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 1.0%
- ROE: 0.2%
- 自己資本比率: 84.0%
- 営業利益率: 4.5%
- PER: 940.40倍
- PBR: 1.71倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年10月期の29.2億円から2025年10月期の37.1億円となり、年平均成長率（CAGR）は+6.2%です。ROE は 3.9% → 0.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。営業利益率は 3.0% → 4.5%（+1.5pt）。販管費率の低下と粗利率の上昇の両方が押し上げました。2025年10月期のEPSは0.54円、1株配当は5円です。直近5期で、ROEは0.2%〜31.6%、自己資本比率は80.3%〜89.4%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全9段）
何が起きた
売上↓15% → 営業益↑29%（利益率↑の分が最大）
売上 43.6億円 → 37.1億円、営業利益 1.3億円 → 1.7億円、経常利益 2.4億円 → 1.7億円（営業外の損益の増減 −1.1億円）。
利益率の中身
粗利率→／販管費率→
営業利益率 3.0% → 4.5%（+1.5pt）。
稼ぐ力
ROE↓ 3.9%→0.2%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF＝純利益の31.3倍
利益の中身
一時的な損が純益を押し下げ（純益の2.7倍分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 2.7倍）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS の 3.7倍の試算です。
利払い
営業益÷支払利息 127倍（前期 94.8倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 127倍（前期 94.8倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
据え置き（5円）・配当性向 42→926%（利益を上回る）
EPS は 12.02円 → 0.54円（−96%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 41.6% → 925.9% に上がりました。
配当の持続性
今期は無配の予想／FCF 3.3億円≧配当 9,886万円
5期の中での位置
売上 年+6%・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 36位（総合42点）
6軸スコア: 割安度60（標準）・稼ぐ力20（低収益）・成長性33（鈍化）・安全性89（健全）・還元力23（弱い）・事業独占力25（弱い）
業種（医薬品）の中央値との比較: ROE 0.2%（業種の中央値 −4.5%・78社中38位）、ROA 0.1%（業種の中央値 −4.9%・79社中38位）、営業利益率 4.5%（業種の中央値 0.3%・68社中28位）、売上高成長率 −14.8%（業種の中央値 3.5%・68社中52位）、自己資本比率 84.0%（業種の中央値 69.7%・79社中22位）、PER 940.4倍（業種の中央値 16.6倍・38社中1位）、PBR 1.71倍（業種の中央値 1.48倍・44社中18位）、配当利回り 0.98%（業種の中央値 2.81%・37社中36位）、配当性向 925.9%（業種の中央値 50.0%・36社中1位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（医薬品）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 山川 雅之 45.71%
- 裙本 理人 6.84%
- みずほ証券 株式会社 3.48%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
セルソース株式会社（4880）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは1.0%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
セルソース株式会社（4880）のROEは？
最新決算期のROEは0.2%で、低位な水準にあります。前期比では3.7pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
セルソース株式会社（4880）の財務健全性は？
自己資本比率は84.0%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
セルソース株式会社（4880）の収益性はどうですか？
営業利益率は4.5%で、薄利の収益構造を示しています。前期比では増益（+29.1%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
セルソース株式会社（4880）は割安ですか？
PERは940.40倍で、成長期待を織り込んだ高めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。