株式会社市進ホールディングス（4645）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値214 円
- 決算時株価433 円
PER×EPSベース
- 理論株価528 円α +22.1%
- 上限株価598 円上限α +38.2%
理論株価に成長価値 69.7円 を加えた値
- 事業価値448 円
- 配当価値80.0 円
- 合計＝理論株価528 円
実力EPSは、特別利益 7.0億円・特別損失 5.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−7.0億円−57.9円
- 特別損失（合計）+5.1億円+41.9円
財務サマリー
6軸スコア
サービス業の中で
203位 / 528社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年2月期の決算をもとに
【横ばい】営業益2.1%減。特別利益で純益は98.1%増。
売上高は2022年2月期の173億円から2026年2月期の187億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.9%です。
ROE は 13.1% → 27.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。
2026年2月期のEPSは77.27円、1株配当は10円です。
直近の期まで、売上高は3期連続の増収です。
直近5期で、ROEは13.1%〜27.2%、自己資本比率は15.7%〜20.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑1% → 営業益↓2%
売上 185億円 → 187億円、営業利益 9.2億円 → 9.0億円。
営業利益は 9.2億円 → 9.0億円（−1,911万円）で、売上・利益率ともほぼ変わっていません。
2.利益率の中身営業利益率→ 5.0%→4.8%（ほぼ変わらず）
営業利益率は 5.0% → 4.8%（−0.2pt）で、ほぼ変わっていません。
3.どこで大きく動いたセグメントなし
売上は 185億円 → 187億円（+1%）で、ほぼ変わっていません。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。
4.稼ぐ力ROE↑ 13.1%→27.2%（最も大きく寄与：純利益率↑）
ROE は 13.1% → 27.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。純利益率 1.7% → 3.4%、総資産回転率 1.38回 → 1.38回、財務レバレッジ 5.50倍 → 5.86倍。上げ幅への効き方は 純利益率 91%・財務レバレッジ 9%です。総資産回転率は逆に押し下げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の2.2倍
営業CF は純利益の 2.2倍です。
6.借入と財務レバレッジROE 27.2%＝ROA 4.6%×レバレッジ 5.50→5.86倍
ROE（期首・期末の平均の自己資本で計算）は 27.2%と高めですが、財務レバレッジ（期首・期末の平均）が 5.50倍 → 5.86倍 に上がっています。
ROA（純利益 ÷ 平均の総資産）は 4.6%で、ROE との差 22.6pt は財務レバレッジ（総資産 ÷ 自己資本）による上乗せです（ROE ＝ ROA × 財務レバレッジ）。有利子負債は 65.1億円 → 59.5億円、DE レシオ（有利子負債 ÷ 自己資本。期末）は 3.03倍 → 2.42倍です。有利子負債は増えていないため、レバレッジの上昇は借入ではなく、借入以外の負債（買掛金・前受金など）の増加か自己資本の減少によるものです。事業に投じた資本（自己資本＋有利子負債）に対する税引後の営業利益（ROIC）は 7.1%です。期末の自己資本比率は 15.7% → 18.4% に上がりました（期末の財務レバレッジ 6.35倍 → 5.44倍）。有利子負債は 65.1億円 → 59.5億円で、増えていません。
ROE・ROA・財務レバレッジは期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています（ROE の分解と同じ。ROE ＝ ROA × 財務レバレッジ）。画面の ROE は有報に記載された値を優先するので、少し違うことがあります。DE レシオ・ROIC は期末の値です。
7.利益の中身純益の21%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 21%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 21% 低い試算です。
純利益 6.3億円には、一時的な益が 1.3億円（税引後、純利益の 21%）入っています。本業の営業利益は 9.2億円 → 9.0億円（−2%）、純利益は 3.2億円 → 6.3億円（+98%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +7.0億円・特別損失 −5.1億円です。実効税率は 33.5%（直前3期の平均 38.7%、−5.2pt）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
8.利払い営業益÷支払利息 7.2倍（前期 8.2倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 7.2倍（前期 8.2倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 1.1億円 → 1.2億円、営業利益は 9.2億円 → 9.0億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 2.1%（前期 1.7%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元据え置き（10円）・配当性向 28→13%
EPS は 35.84円 → 77.27円（+116%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 27.9% → 12.9% に下がりました。
10.配当の持続性予想配当性向 23%／FCF 16.5億円≧配当 8,129万円
予想の配当性向は 22.6%で、全投資後の FCF は配当の支払額を上回っています。配当性向は 2026年2月期 12.9%（有報）、2027年2月期の会社予想では 22.6%（予想の1株配当 10円 ÷ 予想 EPS 44.20円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年2月期 4.0億円・9,965万円、2025年2月期 4.3億円・9,964万円、2026年2月期 16.5億円・8,129万円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年2月期 3.0億円、2025年2月期 8.1億円、2026年2月期 10.1億円です。2026年2月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 9,047万円で、配当と合わせた支出は 1.7億円（FCF は 16.5億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.2倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-09 の第2四半期（上期）の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年+2%・3期連続増収・ROE は5期で最高
売上高は2022年2月期の173億円から2026年2月期の187億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.9%です。直近の期まで、売上高は3期連続の増収です。直近5期で、ROEは13.1%〜27.2%、自己資本比率は15.7%〜20.7%の範囲で推移しています。
出していない段：6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
サービス業 528社中 203位（総合61点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 27.2% | 10.8% | 526社中60位 |
| ROA | 4.7% | 5.4% | 528社中298位 |
| ROIC | 7.1% | 7.4% | 527社中270位 |
| 営業利益率 | 4.8% | 7.5% | 527社中355位 |
| 純利益率 | 3.4% | 5.2% | 528社中345位 |
| 粗利率 | 16.5% | 36.6% | 519社中476位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 18.4% | 53.8% | 528社中501位 |
| D/Eレシオ | 241.5% | 21.4% | 525社中26位 |
| 流動比率 | 156.3% | 208.5% | 526社中348位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 1.39回 | 1.04回 | 528社中140位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 1.1% | 7.2% | 505社中399位 |
| 営業利益の成長率 | −2.1% | 12.2% | 504社中353位 |
| 純利益の成長率 | 98.1% | 11.3% | 505社中90位 |
| EPSの成長率 | 115.6% | 12.4% | 505社中70位 |
| 売上高CAGR（3年） | 2.6% | 7.9% | 456社中348位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 0.2% | 9.4% | 360社中251位 |
| EPS CAGR（3年） | 28.8% | 8.9% | 345社中75位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 5.6倍 | 15.1倍 | 447社中437位 |
| PBR | 1.41倍 | 1.67倍 | 485社中292位 |
| 配当利回り | 2.31% | 2.89% | 386社中241位 |
| 配当性向 | 12.9% | 36.6% | 371社中342位 |
| DOE | 3.3% | 4.3% | 388社中238位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年2月期の進み具合（第2四半期・2026-10-09 時点）
【進捗高め】営業益の計画進捗90.5%（前年同期の実績構成比56.1%）。下期に利益率1.0%が必要。
会社予想は 売上 187億円（前期比 +0%）・営業利益 9.3億円（同 +3%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 90.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 56.1%より高い水準です。
営業利益の差は +34.5pt、売上は計画進捗 51.0%（前年同期の実績構成比 49.3%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 91.7億円・営業利益 8,800万円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 8.8% → 下期 1.0%。2026年2月期の通期は 4.8%、2025年2月期の通期は 5.0%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 90.5%↑（前年同期の実績構成比 56.1%）・累計は前年同期比 +66.7%
会社予想は 売上 187億円（前期比 +0%）・営業利益 9.3億円（同 +3%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より高い（売上は計画進捗 51.0%／前年同期の実績構成比 49.3%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 90.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 56.1%より高い水準です。営業利益の差は +34.5pt、売上は計画進捗 51.0%（前年同期の実績構成比 49.3%）。営業利益の累計は前年同期比 +66.7%、通期予想は前期比 +3.2%です。累計の伸びが予想の伸びより大きいため、前年同期の実績構成比より高くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 8.8%→1.0%・売上は上期の実績の1.0倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 91.7億円・営業利益 8,800万円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 8.8% → 下期 1.0%。2026年2月期の通期は 4.8%、2025年2月期の通期は 5.0%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年2月期 187億円）の 49%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.03倍、今期の計画は 0.96倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 5.0億円・下期 4.0億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
4.数字で説明できる点2026年2月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2026年2月期の純益に一時的な益。2026年2月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 21%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-10-09 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 41.9+4.4% | -0.7+76.8% | -1.1+68.9% | -1.1+60.0% | -13.48+59.4% |
| Q1累計 | 41.9+4.4% | -0.7+76.8% | -1.1+68.9% | -1.1+60.0% | -13.48+59.4% |
| Q2単独 | 53.6+3.3% | 9.1+13.9% | 8.7+14.4% | 5.6-48.7% | 70.03-48.1% |
| Q2累計 | 95.5+3.8% | 8.4+66.7% | 7.7+83.0% | 4.6-45.1% | 56.55-44.4% |
| Q3未発表 | 昨年72.4% | 昨年49.7% | 昨年44.0% | 昨年108.3% | — |
| Q4未発表 | 昨年100.3% | 昨年97.4% | 昨年104.2% | 昨年195.8% | — |
| 通期予想 | 187.2 | 9.3 | 7.6 | 3.6 | — |
| 進捗率 | 51.0%並み | 90.5%速い | 101.2%速い | 128.5%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 41.9億円+4.4% | 53.6億円+3.3% | 未発表 | 未発表 | 187.2億円 | 51.0%例年並み昨年49.3% |
| 累計 | 41.9億円+4.4% | 95.5億円+3.8% | 昨年 72.4% | 昨年 100.3% | |||
| 営業利益 | 単独 | -6800万円+76.8% | 9.1億円+13.9% | 未発表 | 未発表 | 9.3億円 | 90.5%例年より速い昨年56.1% |
| 累計 | -6800万円+76.8% | 8.4億円+66.7% | 昨年 49.7% | 昨年 97.4% | |||
| 経常利益 | 単独 | -1.1億円+68.9% | 8.7億円+14.4% | 未発表 | 未発表 | 7.6億円 | 101.2%例年より速い昨年55.6% |
| 累計 | -1.1億円+68.9% | 7.7億円+83.0% | 昨年 44.0% | 昨年 104.2% | |||
| 純利益 | 単独 | -1.1億円+60.0% | 5.6億円-48.7% | 未発表 | 未発表 | 3.5億円 | 128.5%例年より遅い昨年132.0% |
| 累計 | -1.1億円+60.0% | 4.6億円-45.1% | 昨年 108.3% | 昨年 195.8% | |||
| EPS | 単独 | -13.48円+59.4% | 70.03円-48.1% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -13.48円+59.4% | 56.55円-44.4% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社市進ホールディングスの概要
株式会社市進ホールディングス（証券コード 4645）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-02-28）のデータによると、ROE27.2%は非常に高い水準で、自己資本に対して効率よく利益を生み出している。また、自己資本比率18.4%はやや低く、負債依存度が高め。また、高ROEは財務レバレッジに支えられている面があり、財務構造の確認が重要。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（+1.1%）、営業利益は減益（-2.1%）となった。ROEは前期比14.1pp改善した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 2.3%
- ROE: 27.2%
- 自己資本比率: 18.4%
- 営業利益率: 4.8%
- PER: 5.60倍
- PBR: 1.41倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年2月期の173億円から2026年2月期の187億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.9%です。ROE は 13.1% → 27.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。2026年2月期のEPSは77.27円、1株配当は10円です。直近の期まで、売上高は3期連続の増収です。直近5期で、ROEは13.1%〜27.2%、自己資本比率は15.7%〜20.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上↑1% → 営業益↓2%
売上 185億円 → 187億円、営業利益 9.2億円 → 9.0億円。
利益率の中身
営業利益率→ 5.0%→4.8%（ほぼ変わらず）
どこで
大きく動いたセグメントなし
稼ぐ力
ROE↑ 13.1%→27.2%（最も大きく寄与：純利益率↑）
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.2倍
借入と財務レバレッジ
ROE 27.2%＝ROA 4.6%×レバレッジ 5.50→5.86倍
ROE（期首・期末の平均の自己資本で計算）は 27.2%と高めですが、財務レバレッジ（期首・期末の平均）が 5.50倍 → 5.86倍 に上がっています。
利益の中身
純益の21%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 21%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 21% 低い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 7.2倍（前期 8.2倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 7.2倍（前期 8.2倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
据え置き（10円）・配当性向 28→13%
EPS は 35.84円 → 77.27円（+116%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 27.9% → 12.9% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 23%／FCF 16.5億円≧配当 8,129万円
5期の中での位置
売上 年+2%・3期連続増収・ROE は5期で最高
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
サービス業 528社中 203位（総合61点）
6軸スコア: 割安度84（割安）・稼ぐ力51（標準）・成長性54（安定成長）・安全性59（標準）・還元力58（標準）・事業独占力61（強い）
業種（サービス業）の中央値との比較: ROE 27.2%（業種の中央値 10.8%・526社中60位）、ROA 4.7%（業種の中央値 5.4%・528社中298位）、営業利益率 4.8%（業種の中央値 7.5%・527社中355位）、売上高成長率 1.1%（業種の中央値 7.2%・505社中399位）、自己資本比率 18.4%（業種の中央値 53.8%・528社中501位）、PER 5.6倍（業種の中央値 15.1倍・447社中437位）、PBR 1.41倍（業種の中央値 1.67倍・485社中292位）、配当利回り 2.31%（業種の中央値 2.89%・386社中241位）、配当性向 12.9%（業種の中央値 36.6%・371社中342位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社市進ホールディングス（4645）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは2.3%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社市進ホールディングス（4645）のROEは？
最新決算期のROEは27.2%で、非常に高い水準にあります。前期比では14.1pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社市進ホールディングス（4645）の財務健全性は？
自己資本比率は18.4%で、財務レバレッジが高く、負債依存度に注意が必要と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社市進ホールディングス（4645）の収益性はどうですか？
営業利益率は4.8%で、薄利の収益構造を示しています。前期比では減益（-2.1%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社市進ホールディングス（4645）は割安ですか？
PERは5.60倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。