持田製薬株式会社（4534）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値3040 円
- 決算時株価3456 円
PER×EPSベース
- 理論株価3517 円α +1.8%
- 上限株価4576 円上限α +32.4%
理論株価に成長価値 1060円 を加えた値
- 事業価値1810 円
- 超過現金価値1026 円
- 配当価値680 円
- 合計＝理論株価3517 円
実力EPSは、特別利益 0.5億円・特別損失 0.8億円・為替差損益（例年の水準からの突出分） 2.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.5億円−1.0円
- 特別損失（合計）+0.8億円+1.5円
- 為替差損益（例年の水準からの突出分）+2.1億円+4.2円
財務サマリー
6軸スコア
医薬品の中で
20位 / 79社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【続伸】営業益24.9%増。
売上高は2022年3月期の1,102億円から2026年3月期の1,170億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.5%です。
2026年3月期のEPSは222.96円、1株配当は80円です。
直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は2期連続の増益です。
直近5期で、ROEは3.6%〜8.3%、自己資本比率は76.8%〜81.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全9段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑11% → 営業益↑25%（売上増と利益率↑の分が半々）
売上 1,052億円 → 1,170億円、営業利益 81.3億円 → 101億円。
営業利益の増加 +20.2億円（81.3億円 → 101億円）のうち、売上高の増加による分が +9.1億円（45%）、利益率の上昇による分が +11.1億円（55%）です。
2.利益率の中身営業利益率→ 7.7%→8.7%（ほぼ変わらず）／粗利率↓（原価の伸び＞売上の伸び）
営業利益率は 7.7% → 8.7%（+0.9pt）で、ほぼ変わっていません。粗利率は 51.1% → 48.1%（−3.0pt）。売上の伸び（+11%）より売上原価の伸び（+18%）が大きく、値上げが原価の上昇に追いついていない可能性があります。売上は 1,052億円 → 1,170億円（+11%）、売上原価は 514億円 → 607億円（+18%）です。粗利率は、原価の上がり方だけでなく、製品・事業の構成の変化（粗利率の低い売上が増えた）でも下がります。理由は会社の説明（有報の「経営者による分析」）で確かめてください。
粗利率は 売上総利益 ÷ 売上（営業利益率の分解 A1 と同じ値）、売上原価の伸びは損益計算書の売上原価の前期比です。セグメントごとの売上原価は有報に無いので、粗利率の低下は事業に割り振りません（どの事業の利益が動いたかは、営業利益のセグメント寄与 A7 で見ます）。
3.稼ぐ力ROE 4.4%→5.8%
ROE は 4.4% → 5.8%（+1.4pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF 赤字（純利益は黒字）
純利益は黒字（79.0億円）なのに、営業CF は赤字（−73.5億円）です。同じ期に、売上債権は 316億円 → 365億円、有利子負債は 0円 → 100億円でした。差の理由は、運転資金（売上債権・在庫など）の増加などが考えられます。キャッシュ・フロー計算書で確かめてください。
5.利益の中身一時的な損益は純益の2%
純利益（+39%）は本業の営業利益（+25%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 2%です。本業の営業利益は 81.3億円 → 101億円（+25%）、純利益は 56.9億円 → 79.0億円（+39%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 為替差損益（例年からの突出分） −2.1億円・特別損失 −7,600万円・特別利益 +5,100万円です。実効税率は 29.3%（直前3期の平均 27.4%、+1.9pt）です。営業利益の増加 +20.2億円（81.3億円 → 101億円）のうち、売上高の増加による分が +9.1億円（45%）、利益率の上昇による分が +11.1億円（55%）です。営業外の為替差損益は −2.4億円で、例年の目安（過去の平均 −3,200万円）から大きく外れたため、外れた分 −2.1億円を一時的としています。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 2% 高い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
6.利払い営業益÷支払利息 2,709倍→141倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 2,709倍 → 141倍で前期の半分以下になりました。
支払利息は 300万円 → 7,200万円、営業利益は 81.3億円 → 101億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.7%です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
7.株主への還元据え置き（80円）・配当性向 50→36%
EPS は 160.36円 → 222.96円（+39%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 49.9% → 35.9% に下がりました。
8.配当の持続性予想配当性向 30%／FCF −242億円＜配当 28.4億円
予想の配当性向は 29.9%で、2026年3月期は全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資でも下回っています）が、前期は上回っていました。配当性向は 2026年3月期 35.9%（有報）、2027年3月期の会社予想では 29.9%（予想の1株配当 85円 ÷ 予想 EPS 284.71円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 −74.1億円・28.9億円、2025年3月期 267億円・28.4億円、2026年3月期 −242億円・28.4億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 −97.8億円、2025年3月期 71.9億円、2026年3月期 −100億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 200万円で、配当と合わせた支出は 28.4億円（FCF は −242億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 純利益は黒字（79.0億円）なのに、営業CF は赤字（−73.5億円）です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-09 の第2四半期（上期）の短信の値です。
9.5期の中での位置売上 年+2%・2期連続増収・2期連続増益
売上高は2022年3月期の1,102億円から2026年3月期の1,170億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.5%です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は2期連続の増益です。直近5期で、ROEは3.6%〜8.3%、自己資本比率は76.8%〜81.6%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか7段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 20位（総合52点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 5.8% | −4.5% | 78社中26位 |
| ROA | 4.3% | −4.9% | 79社中21位 |
| ROIC | 4.8% | −3.4% | 78社中19位 |
| 営業利益率 | 8.7% | 0.3% | 68社中19位 |
| 純利益率 | 6.8% | 1.9% | 69社中22位 |
| 粗利率 | 48.1% | 60.7% | 60社中41位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 76.8% | 69.7% | 79社中30位 |
| D/Eレシオ | 7.1% | 9.3% | 78社中45位 |
| 流動比率 | 429.1% | 424.6% | 79社中39位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.64回 | 0.38回 | 69社中12位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 11.2% | 3.5% | 68社中21位 |
| 営業利益の成長率 | 24.9% | −2.1% | 74社中19位 |
| 純利益の成長率 | 39.0% | −5.4% | 75社中16位 |
| EPSの成長率 | 39.0% | 6.2% | 75社中16位 |
| 売上高CAGR（3年） | 4.2% | 4.4% | 64社中33位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 6.0% | 5.9% | 30社中15位 |
| EPS CAGR（3年） | 7.6% | 5.2% | 33社中16位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 15.5倍 | 16.6倍 | 38社中23位 |
| PBR | 0.87倍 | 1.48倍 | 44社中34位 |
| 配当利回り | 2.31% | 2.81% | 37社中26位 |
| 配当性向 | 35.9% | 50.0% | 36社中27位 |
| DOE | 2.0% | 3.0% | 37社中32位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-09 時点）
【進捗高め】営業益の計画進捗67.6%（前年同期の実績構成比49.0%）。下期に利益率5.5%が必要。
会社予想は 売上 1,260億円（前期比 +8%）・営業利益 105億円（同 +3%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 67.6%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 49.0%より高い水準です。
営業利益の差は +18.7pt、売上は計画進捗 51.1%（前年同期の実績構成比 47.0%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 616億円・営業利益 34.0億円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 11.0% → 下期 5.5%。2026年3月期の通期は 8.7%、2025年3月期の通期は 7.7%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 67.6%↑（前年同期の実績構成比 49.0%）・累計は前年同期比 +43.0%
会社予想は 売上 1,260億円（前期比 +8%）・営業利益 105億円（同 +3%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より高い（売上は計画進捗 51.1%／前年同期の実績構成比 47.0%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 67.6%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 49.0%より高い水準です。営業利益の差は +18.7pt、売上は計画進捗 51.1%（前年同期の実績構成比 47.0%）。営業利益の累計は前年同期比 +43.0%、通期予想は前期比 +3.5%です。累計の伸びが予想の伸びより大きいため、前年同期の実績構成比より高くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 11.0%→5.5%・売上は上期の実績の1.0倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 616億円・営業利益 34.0億円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 11.0% → 下期 5.5%。2026年3月期の通期は 8.7%、2025年3月期の通期は 7.7%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年3月期 1,170億円）の 53%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.13倍、今期の計画は 0.96倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 49.7億円・下期 51.8億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-11-09 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 317.2+19.1% | 35.6+38.6% | 41.9+50.4% | 31.8+67.8% | 89.77+68.0% |
| Q1累計 | 317.2+19.1% | 35.6+38.6% | 41.9+50.4% | 31.8+67.8% | 89.77+68.0% |
| Q2単独 | 326.5+15.1% | 35.4+47.8% | 39.4+64.5% | 35.3+79.9% | 100.24+81.1% |
| Q2累計 | 643.7+17.1% | 71.0+43.0% | 81.3+56.9% | 67.1+73.9% | 190.01+74.7% |
| Q3未発表 | 昨年74.8% | 昨年74.2% | 昨年74.6% | 昨年80.2% | — |
| Q4未発表 | 昨年101.3% | 昨年106.8% | 昨年101.8% | 昨年94.1% | — |
| 通期予想 | 1,260.0 | 105.0 | 125.0 | 100.0 | — |
| 進捗率 | 51.1%速い | 67.6%速い | 65.0%速い | 67.1%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 317.2億円+19.1% | 326.5億円+15.1% | 未発表 | 未発表 | 1260.0億円 | 51.1%例年より速い昨年47.0% |
| 累計 | 317.2億円+19.1% | 643.7億円+17.1% | 昨年 74.8% | 昨年 101.3% | |||
| 営業利益 | 単独 | 35.6億円+38.6% | 35.4億円+47.8% | 未発表 | 未発表 | 105.0億円 | 67.6%例年より速い昨年49.0% |
| 累計 | 35.6億円+38.6% | 71.0億円+43.0% | 昨年 74.2% | 昨年 106.8% | |||
| 経常利益 | 単独 | 41.9億円+50.4% | 39.4億円+64.5% | 未発表 | 未発表 | 125.0億円 | 65.0%例年より速い昨年46.3% |
| 累計 | 41.9億円+50.4% | 81.3億円+56.9% | 昨年 74.6% | 昨年 101.8% | |||
| 純利益 | 単独 | 31.8億円+67.8% | 35.3億円+79.9% | 未発表 | 未発表 | 100.0億円 | 67.1%例年より速い昨年48.8% |
| 累計 | 31.8億円+67.8% | 67.1億円+73.9% | 昨年 80.2% | 昨年 94.1% | |||
| EPS | 単独 | 89.77円+68.0% | 100.24円+81.1% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 89.77円+68.0% | 190.01円+74.7% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
持田製薬株式会社の概要
持田製薬株式会社（証券コード 4534）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE5.8%はやや低位な水準。また、自己資本比率76.8%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、PER15.5倍は概ね市場平均並み。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+11.2%）、営業利益は増益（+24.9%）となった。ROEは前期比1.4pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 2.3%
- ROE: 5.8%
- 自己資本比率: 76.8%
- 営業利益率: 8.7%
- PER: 15.50倍
- PBR: 0.87倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の1,102億円から2026年3月期の1,170億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.5%です。2026年3月期のEPSは222.96円、1株配当は80円です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は2期連続の増益です。直近5期で、ROEは3.6%〜8.3%、自己資本比率は76.8%〜81.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全9段）
何が起きた
売上↑11% → 営業益↑25%（売上増と利益率↑の分が半々）
売上 1,052億円 → 1,170億円、営業利益 81.3億円 → 101億円。
利益率の中身
営業利益率→ 7.7%→8.7%（ほぼ変わらず）／粗利率↓（原価の伸び＞売上の伸び）
稼ぐ力
ROE 4.4%→5.8%
お金の流れ
営業CF 赤字（純利益は黒字）
利益の中身
一時的な損益は純益の2%
純利益（+39%）は本業の営業利益（+25%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 2,709倍→141倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 2,709倍 → 141倍で前期の半分以下になりました。
株主への還元
据え置き（80円）・配当性向 50→36%
EPS は 160.36円 → 222.96円（+39%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 49.9% → 35.9% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 30%／FCF −242億円＜配当 28.4億円
5期の中での位置
売上 年+2%・2期連続増収・2期連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 20位（総合52点）
6軸スコア: 割安度35（やや割高）・稼ぐ力43（やや低い）・成長性46（鈍化）・安全性78（健全）・還元力49（控えめ）・事業独占力60（強い）
業種（医薬品）の中央値との比較: ROE 5.8%（業種の中央値 −4.5%・78社中26位）、ROA 4.3%（業種の中央値 −4.9%・79社中21位）、営業利益率 8.7%（業種の中央値 0.3%・68社中19位）、売上高成長率 11.2%（業種の中央値 3.5%・68社中21位）、自己資本比率 76.8%（業種の中央値 69.7%・79社中30位）、PER 15.5倍（業種の中央値 16.6倍・38社中23位）、PBR 0.87倍（業種の中央値 1.48倍・44社中34位）、配当利回り 2.31%（業種の中央値 2.81%・37社中26位）、配当性向 35.9%（業種の中央値 50.0%・36社中27位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（医薬品）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 公益財団法人持田記念医学薬学振興財団 15.63%
- 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 5.72%
- 株式会社みずほ銀行 5.48%
よくある質問
持田製薬株式会社（4534）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは2.3%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
持田製薬株式会社（4534）のROEは？
最新決算期のROEは5.8%で、やや低位な水準にあります。前期比では1.4pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
持田製薬株式会社（4534）の財務健全性は？
自己資本比率は76.8%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
持田製薬株式会社（4534）の収益性はどうですか？
営業利益率は8.7%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では増益（+24.9%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
持田製薬株式会社（4534）は割安ですか？
PERは15.50倍で、概ね市場平均並みの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。