エーザイ株式会社（4523）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高理論株価は資産価値を下回っています。
- 緑：0円から理論株価まで（資産価値には届かない）
- 理論株価＝上限株価1913 円α -60.7%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 資産価値2227 円
- 決算時株価4871 円
PER×EPSベース
- 事業価値491 円
- 超過現金価値142 円
- 配当価値1280 円
- 合計＝理論株価1913 円
一過性の損益は除いていないため、実力EPSは公表EPSと同じ値です。
財務サマリー
6軸スコア
医薬品の中で
30位 / 79社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【反落】営業益18.8%減。
売上高は2022年3月期の7,562億円から2026年3月期の8,254億円となり、年平均成長率（CAGR）は+2.2%です。
営業利益率は 6.9% → 5.3%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。
2026年3月期のEPSは136.78円、1株配当は160円です。
直近の期まで、売上高は2期連続の増収です。
直近5期で、ROEは4.4%〜7.2%、自己資本比率は60.4%〜63.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑5% → 営業益↓19%（利益率↓の分が最大）
売上 7,894億円 → 8,254億円、営業利益 544億円 → 441億円。
営業利益の減少 −102億円（544億円 → 441億円）のうち、売上高の増加による分が +24.8億円、利益率の低下による分が −127億円です。
2.利益率の中身粗利率↓／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 6.9% → 5.3%（−1.5pt）。
営業利益率は 6.9% → 5.3%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。粗利率 78.6% → 76.8%（−1.8pt）、販管費率 51.7% → 52.7%（+1.1pt）、その他の営業損益（粗利・販管費以外。営業収入など） +1.3pt。販管費率は 51.7% → 52.7%（+1.1pt）。販管費の金額が増えた分（+3.3pt）が、売上の増加によって販管費率が下がった分（−2.3pt）より大きくなっています。販管費そのものは 4,080億円 → 4,353億円（+7%）、売上は 7,894億円 → 8,254億円（+5%）です。上がった分 +1.1pt のうち、売上の増減による分が −2.3pt、販管費の増減による分が +3.3ptです。
3.どこで営業益↓＝その他（報告セグメント以外）セグメント↓
「その他（報告セグメント以外）」の営業利益は 296億円 → 45.1億円（−251億円）です。
セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「その他（報告セグメント以外）」で、その減少額は会社全体の営業利益の減少額を上回ります。ほかは 「アメリカス」+161億円・「EMEA」−55.3億円・「イーストアジア・グローバルサウス」+28.6億円・「中国」+21.1億円・「調整額（全社費用など）」−19.3億円・「日本」+12.6億円です。
セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE 5.4%→4.4%
ROE は 5.4% → 4.4%（−1.0pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の1.6倍
営業CF は純利益の 1.6倍です。
6.利益の中身一時的な損益は純益の1%未満（特別損益は確認できず）
純利益（−17%）は本業の営業利益（−19%）とおおむね同じ動きです。
一時的な損益は純利益の 1%未満です（特別損益の欄が有報から取れていないため、特別損益は含めていません）。本業の営業利益は 544億円 → 441億円（−19%）、純利益は 464億円 → 386億円（−17%）です。実効税率は 24.4%（直前2期の平均 27.7%、−3.3pt）です。営業利益の減少 −102億円（544億円 → 441億円）のうち、売上高の増加による分が +24.8億円、利益率の低下による分が −127億円です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）と公表 EPS の差は1%未満です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 8.3倍（前期 15.5倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 8.3倍（前期 15.5倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 35.2億円 → 53.4億円、営業利益は 544億円 → 441億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 2.9%（前期 1.9%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元据え置き（160円）・配当性向 98→117%（利益を上回る）
EPS は 163.76円 → 136.78円（−16%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 97.7% → 117.0% に上がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 86%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
配当性向は 2026年3月期 117.0%（有報）、2027年3月期の会社予想では 86.5%（予想の1株配当 160円 ÷ 予想 EPS 185.00円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 307億円・459億円、2025年3月期 200億円・455億円、2026年3月期 195億円・451億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 312億円、2025年3月期 71.5億円、2026年3月期 202億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 900万円で、配当と合わせた支出は 451億円（FCF は 195億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 1.6倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-10 の第2四半期（上期）の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年+2%・2期連続増収・ROE は5期で最低
売上高は2022年3月期の7,562億円から2026年3月期の8,254億円となり、年平均成長率（CAGR）は+2.2%です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収です。直近5期で、ROEは4.4%〜7.2%、自己資本比率は60.4%〜63.3%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：単体の行だけ）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 30位（総合44点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 4.4% | −4.5% | 78社中29位 |
| ROA | 2.7% | −4.9% | 79社中26位 |
| ROIC | 3.1% | −3.4% | 78社中27位 |
| 営業利益率 | 5.3% | 0.3% | 68社中27位 |
| 純利益率 | 4.7% | 1.9% | 69社中28位 |
| 粗利率 | 76.8% | 60.7% | 60社中12位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 62.0% | 69.7% | 79社中51位 |
| D/Eレシオ | 20.7% | 9.3% | 78社中29位 |
| 流動比率 | 223.8% | 424.6% | 79社中61位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.57回 | 0.38回 | 69社中18位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 4.6% | 3.5% | 68社中32位 |
| 営業利益の成長率 | −18.8% | −2.1% | 74社中50位 |
| 純利益の成長率 | −17.0% | −5.4% | 75社中51位 |
| EPSの成長率 | −16.5% | 6.2% | 75社中55位 |
| 売上高CAGR（3年） | 3.5% | 4.4% | 64社中38位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 3.3% | 5.9% | 30社中20位 |
| EPS CAGR（3年） | −10.9% | 5.2% | 33社中24位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 35.6倍 | 16.6倍 | 38社中7位 |
| PBR | 1.53倍 | 1.48倍 | 44社中21位 |
| 配当利回り | 3.28% | 2.81% | 37社中13位 |
| 配当性向 | 117.0% | 50.0% | 36社中3位 |
| DOE | 5.0% | 3.0% | 37社中7位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-10 時点）
【進捗低め】営業益の計画進捗59.2%（前年同期の実績構成比78.0%）。下期に利益率6.9%が必要。
会社予想は 売上 8,835億円（前期比 +7%）・営業利益 700億円（同 +59%）。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 59.2%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 78.0%より低い水準です。
営業利益の差は −18.8pt、売上は計画進捗 53.2%（前年同期の実績構成比 48.5%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 4,135億円・営業利益 286億円が必要です。
上期の実績の 0.9倍の売上で、営業利益率は上期 8.8% → 下期 6.9%。2026年3月期の通期は 5.3%、2025年3月期の通期は 6.9%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 59.2%↓（前年同期の実績構成比 78.0%）・累計は前年同期比 +20.4%
会社予想は 売上 8,835億円（前期比 +7%）・営業利益 700億円（同 +59%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 53.2%／前年同期の実績構成比 48.5%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 59.2%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 78.0%より低い水準です。営業利益の差は −18.8pt、売上は計画進捗 53.2%（前年同期の実績構成比 48.5%）。営業利益の累計は前年同期比 +20.4%、通期予想は前期比 +58.6%です。累計の伸びが予想の伸びより小さいため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 8.8%→6.9%・売上は上期の実績の0.9倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 4,135億円・営業利益 286億円が必要です。
上期の実績の 0.9倍の売上で、営業利益率は上期 8.8% → 下期 6.9%。2026年3月期の通期は 5.3%、2025年3月期の通期は 6.9%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年3月期 8,254億円）の 50%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.06倍、今期の計画は 0.88倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 344億円・下期 97.2億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-11-10 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 税前益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 2,343.3+15.6% | 247.3+19.2% | 252.8+12.9% | 182.4+26.0% | 64.71+26.0% |
| Q1累計 | 2,343.3+15.6% | 247.3+19.2% | 252.8+12.9% | 182.4+26.0% | 64.71+26.0% |
| Q2単独 | 2,356.3+19.4% | 167.0+22.1% | 163.5+12.5% | 116.9+15.1% | 41.47+15.1% |
| Q2累計 | 4,699.6+17.5% | 414.3+20.4% | 416.3+12.7% | 299.3+21.5% | 106.18+21.5% |
| Q3未発表 | 昨年75.1% | 昨年123.4% | 昨年115.6% | 昨年108.4% | — |
| Q4未発表 | 昨年104.5% | 昨年81.0% | 昨年86.4% | 昨年92.9% | — |
| 通期予想 | 8,835.0 | 700.0 | 740.0 | 523.0 | — |
| 進捗率 | 53.2%速い | 59.2%遅い | 56.3%遅い | 57.2%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 2343.3億円+15.6% | 2356.3億円+19.4% | 未発表 | 未発表 | 8835.0億円 | 53.2%例年より速い昨年48.5% |
| 累計 | 2343.3億円+15.6% | 4699.6億円+17.5% | 昨年 75.1% | 昨年 104.5% | |||
| 営業利益 | 単独 | 247.3億円+19.2% | 167.0億円+22.1% | 未発表 | 未発表 | 700.0億円 | 59.2%例年より遅い昨年78.0% |
| 累計 | 247.3億円+19.2% | 414.3億円+20.4% | 昨年 123.4% | 昨年 81.0% | |||
| 税引前利益 | 単独 | 252.8億円+12.9% | 163.5億円+12.5% | 未発表 | 未発表 | 740.0億円 | 56.3%例年より遅い昨年72.4% |
| 累計 | 252.8億円+12.9% | 416.3億円+12.7% | 昨年 115.6% | 昨年 86.4% | |||
| 純利益 | 単独 | 182.4億円+26.0% | 116.9億円+15.1% | 未発表 | 未発表 | 523.0億円 | 57.2%例年より遅い昨年63.9% |
| 累計 | 182.4億円+26.0% | 299.3億円+21.5% | 昨年 108.4% | 昨年 92.9% | |||
| EPS | 単独 | 64.71円+26.0% | 41.47円+15.1% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 64.71円+26.0% | 106.18円+21.5% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
エーザイ株式会社の概要
エーザイ株式会社（証券コード 4523）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE4.4%は低位な水準にある。また、自己資本比率62.0%は高めで、財務は健全。また、PER35.6倍はやや高め。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+4.6%）、営業利益は減益（-18.8%）となった。ROEは前期比1.0pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.3%
- ROE: 4.4%
- 自己資本比率: 62.0%
- 営業利益率: 5.3%
- PER: 35.61倍
- PBR: 1.53倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の7,562億円から2026年3月期の8,254億円となり、年平均成長率（CAGR）は+2.2%です。営業利益率は 6.9% → 5.3%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。2026年3月期のEPSは136.78円、1株配当は160円です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収です。直近5期で、ROEは4.4%〜7.2%、自己資本比率は60.4%〜63.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑5% → 営業益↓19%（利益率↓の分が最大）
売上 7,894億円 → 8,254億円、営業利益 544億円 → 441億円。
利益率の中身
粗利率↓／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 6.9% → 5.3%（−1.5pt）。
どこで
営業益↓＝その他（報告セグメント以外）セグメント↓
「その他（報告セグメント以外）」の営業利益は 296億円 → 45.1億円（−251億円）です。
稼ぐ力
ROE 5.4%→4.4%
お金の流れ
営業CF＝純利益の1.6倍
利益の中身
一時的な損益は純益の1%未満（特別損益は確認できず）
純利益（−17%）は本業の営業利益（−19%）とおおむね同じ動きです。
利払い
営業益÷支払利息 8.3倍（前期 15.5倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 8.3倍（前期 15.5倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
据え置き（160円）・配当性向 98→117%（利益を上回る）
EPS は 163.76円 → 136.78円（−16%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 97.7% → 117.0% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 86%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
5期の中での位置
売上 年+2%・2期連続増収・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
医薬品 79社中 30位（総合44点）
6軸スコア: 割安度16（割高）・稼ぐ力26（低収益）・成長性39（鈍化）・安全性86（健全）・還元力46（控えめ）・事業独占力53（強い）
業種（医薬品）の中央値との比較: ROE 4.4%（業種の中央値 −4.5%・78社中29位）、ROA 2.7%（業種の中央値 −4.9%・79社中26位）、営業利益率 5.3%（業種の中央値 0.3%・68社中27位）、売上高成長率 4.6%（業種の中央値 3.5%・68社中32位）、自己資本比率 62.0%（業種の中央値 69.7%・79社中51位）、PER 35.6倍（業種の中央値 16.6倍・38社中7位）、PBR 1.53倍（業種の中央値 1.48倍・44社中21位）、配当利回り 3.28%（業種の中央値 2.81%・37社中13位）、配当性向 117.0%（業種の中央値 50.0%・36社中3位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（医薬品）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- ブラックロック・ジャパン株式会社 8.52%
- 野村アセットマネジメント株式会社 7.29%
- 三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社 6.37%
- 三井住友信託銀行株式会社 5.51%
- ウエリントン・マネージメント・カンパニー・エルエルピー 4.82%
- 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 4.41%
- 株式会社みずほ銀行 4.05%
- 日本生命保険相互会社 4.04%
- 銀行等保有株式取得機構 3.76%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
エーザイ株式会社（4523）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.3%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
エーザイ株式会社（4523）のROEは？
最新決算期のROEは4.4%で、低位な水準にあります。前期比では1.0pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
エーザイ株式会社（4523）の財務健全性は？
自己資本比率は62.0%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
エーザイ株式会社（4523）の収益性はどうですか？
営業利益率は5.3%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では減益（-18.8%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
エーザイ株式会社（4523）は割安ですか？
PERは35.61倍で、成長期待を織り込んだ高めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。