株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高- 資産価値4.0 円
- 理論株価＝上限株価8.0 円α -97.2%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 決算時株価279 円
株主総利回りの表から逆算
- 超過現金価値8.0 円
実力EPSは、特別利益 0.2億円・特別損失 0.9億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.2億円−1.4円
- 特別損失（合計）+0.9億円+8.0円
会社予想が無いため、四半期の決算短信の累計から直近12か月を組んでいます。
財務サマリー
6軸スコア
情報･通信業の中で
600位 / 600社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年12月期の決算をもとに
【回復】営業赤字が縮小（−4.5億円）。
売上高は2021年12月期の11.4億円から2025年12月期の6.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−13.6%です。
営業利益率は −123.9% → −71.2%（+52.7pt）。粗利率は 71.9% → 70.6% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。
2025年12月期のEPSは−65.21円（赤字）です。
営業利益と純利益は2022年12月期から2023年12月期にかけて、黒字（6,091万円・3,391万円）から赤字（−4.4億円・−5.1億円）へ転換しました。
直近5期は、1株配当は0円（無配）です。
直近5期で、ROEは−110.2%〜2.8%、自己資本比率は20.9%〜89.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑20% → 営業益 −6.5億円→−4.5億円
売上 5.3億円 → 6.4億円、営業利益 −6.5億円 → −4.5億円。
2.利益率の中身粗利率↓（上がっていない）／販管費率↓
営業利益率 −123.9% → −71.2%（+52.7pt）。
営業利益率は −123.9% → −71.2%（+52.7pt）。粗利率は 71.9% → 70.6% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。粗利率 71.9% → 70.6%（−1.4pt）、販管費率 195.9% → 141.8%（−54.1pt）。販管費率は 195.9% → 141.8%（−54.1pt）。売上の増加による分（−33.2pt）と販管費の金額が減った分（−20.9pt）の両方です。販管費そのものは 10.3億円 → 9.0億円（−13%）、売上は 5.3億円 → 6.4億円（+20%）です。下がった分 −54.1pt のうち、売上の増減による分が −33.2pt、販管費の増減による分が −20.9ptです。
3.稼ぐ力2期続けて純損失（ROE −88.3%→−110.2%）
純利益が赤字の期を含むため、この読み方はしません。
4.お金の流れ純損失の期・営業CF −3.3億円／売上債権回転日数↓（126→81日）
5.在庫と運転資本棚卸資産回転日数↓ 19→7日
CCC（売上債権回転日数 ＋ 棚卸資産回転日数 − 買入債務回転日数）は 75日 → 15日です（売上債権回転日数 126日 → 81日、買入債務回転日数 71日 → 74日）。
棚卸資産回転日数が 19日 → 7日 に縮みました（在庫が減った、または売上原価に対して在庫が軽くなった）。棚卸資産は 776万円 → 378万円（−51%）、売上は 5.3億円 → 6.4億円（+20%）で、棚卸資産回転日数（棚卸資産 ÷ 売上原価 × 365）は 19日 → 7日です。
回転日数の分母は、棚卸資産と買入債務は売上原価、売上債権は売上です（チャートの回転日数・CCC と同じ式）。
6.設備投資減価償却を大きく上回る投資が7期続く／ROIC↓ −28.8%→−38.4%
設備の稼働や売上への寄与まで数年かかることがあり、ROIC が下がったことは回収できていないとは限りません。
設備投資が減価償却を大きく上回る期が7期続いていますが、ROIC は 2023年12月期の −28.8% → −38.4%に下がりました。設備投資 ÷ 減価償却は 2021年12月期 32.3倍・2022年12月期 15.7倍・2023年12月期 29.4倍・2024年12月期 15.1倍・2025年12月期 14.5倍です。2025年12月期の設備投資は 1.0億円、減価償却費は 697万円です。有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2023年12月期 0.0% → 0.0%です。有報の設備の状況（新設・稼働の時期）と、次の決算の ROIC で確かめてください。
設備投資はキャッシュ・フロー計算書の固定資産の取得（取れない年度は有報の注記の設備投資額）、減価償却はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費です。IFRS は使用権資産（リース）の償却を含むため、倍率が小さく出ることがあります。ROIC はチャートと同じ式（営業利益 ×（1 − 実効税率）÷（自己資本 ＋ 有利子負債））です。
7.借入と財務レバレッジ期末のレバレッジ↑ 1.54→4.79倍（借入・純損失の分）／借入↑ +4.1億円（営業CF赤字の穴埋め）
期末の自己資本比率が 65.1% → 20.9% に下がりました（期末の財務レバレッジ 1.54倍 → 4.79倍）。
自己資本比率の下げ幅（−44.2pt）への効き方は 借入 57%・純損失 40%・借入以外の負債の増加 3%です。借入と純損失の分の両方が下げました。配当の支払額・自社株買いの支払額は有報に記載が無いため、その分は「その他の純資産の動き」に含めています。有利子負債が 2.0億円 → 6.1億円 に増えました（+4.1億円、+203%）。営業CF が赤字（−3.3億円）で、借入は事業の現金の不足を埋めた形です（投資CF も −1.1億円）。財務CF は +4.1億円です。使い道は CF の符号から分けたもので、借入の目的は有報（資金調達の説明）で確かめてください。
自己資本比率・財務レバレッジは期末の 自己資本 ÷ 総資産（とその逆数）で計算しています。ROE の分解と「ROE は高いが、借入で上げていないか」のレバレッジは期首・期末の平均なので、数字が少し違います。画面の自己資本比率とも少し違うことがあります。配当と自社株買いは CF 計算書の支払額です。その他の純資産の動きには、包括利益・新株の発行・非支配株主持分の動きなどが入ります。
8.利益の中身一時的な損益は純損失の10%
本業の営業利益は −6.5億円 → −4.5億円、純利益は −8.0億円 → −5.4億円です。
一時的な損益は純損失の 10%です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −9,427万円・特別利益 +1,665万円です。税引前利益が0以下のため、実効税率は見ていません。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
9.株主への還元無配（5期とも0円）
10.5期の中での位置売上 年−14%・ROE は5期で最低
売上高は2021年12月期の11.4億円から2025年12月期の6.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−13.6%です。営業利益と純利益は2022年12月期から2023年12月期にかけて、黒字（6,091万円・3,391万円）から赤字（−4.4億円・−5.1億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−110.2%〜2.8%、自己資本比率は20.9%〜89.3%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）、利払い（この会社には当てはめない：営業赤字）、配当の持続性（この会社には当てはめない：無配）。ほか4段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
情報･通信業 600社中 600位（総合22点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | −110.2% | 12.0% | 596社中591位 |
| ROA | −51.2% | 6.7% | 600社中593位 |
| ROIC | −38.4% | 8.7% | 597社中592位 |
| 営業利益率 | −71.2% | 8.5% | 598社中593位 |
| 純利益率 | −84.9% | 6.8% | 600社中595位 |
| 粗利率 | 70.6% | 43.6% | 588社中86位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 20.9% | 62.4% | 600社中571位 |
| D/Eレシオ | 275.3% | 7.1% | 597社中15位 |
| 流動比率 | 244.2% | 252.9% | 599社中313位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.60回 | 0.94回 | 600社中474位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 20.4% | 9.2% | 567社中130位 |
| 営業利益の成長率 | 30.8% | 14.5% | 565社中194位 |
| 純利益の成長率 | 32.9% | 17.6% | 567社中209位 |
| EPSの成長率 | 33.9% | 17.1% | 566社中205位 |
| 売上高CAGR（3年） | −15.4% | 8.5% | 516社中501位 |
| 営業利益CAGR（3年） | — | 11.7% | 値なし |
| EPS CAGR（3年） | — | 14.5% | 値なし |
| 還元・評価 | |||
| PER | — | 16.4倍 | 値なし |
| PBR | 10.51倍 | 2.26倍 | 542社中14位 |
| 配当利回り | — | 2.47% | 値なし |
| 配当性向 | — | 36.0% | 値なし |
| DOE | — | 4.4% | 値なし |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年12月期の進み具合（第2四半期・2026-08-13 時点）
下期に利益率20.7%が必要。
会社予想は 売上 14.7億円（前期比 +131%）・営業利益 −3,000万円。
通期予想を達成するには、下期に 売上 10.9億円・営業利益 2.3億円が必要です。
下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2021年12月期 11.4億円）の 96%を売る計画です。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合今期予想 売上 14.7億円（前期比 +131%）・営業利益 −3,000万円
2.下期に必要利益率 −68.1%→20.7%・売上は上期の実績の2.9倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 10.9億円・営業利益 2.3億円が必要です。
下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2021年12月期 11.4億円）の 96%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.22倍、今期の計画は 2.90倍で、前年より下期への配分が大きい計画です。前年は上期 営業利益 −2.5億円・下期 −2.0億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
3.数字で説明できる点前年より下期に寄せた計画
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：前年より下期に寄せた計画。会社の計画は、前年より下期への配分が大きい形です（残りの期間で取り返す計画）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：前年との比較（この会社には当てはめない：進捗率が0〜200%の外）。ほか1段は目立つ動きなし
基準：2026-08-13 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 1.3+10.8% | -1.6+2.5% | -1.6+2.5% | -1.5+8.4% | -18.41+9.2% |
| Q1累計 | 1.3+10.8% | -1.6+2.5% | -1.6+2.5% | -1.5+8.4% | -18.41+9.2% |
| Q2単独 | 2.4+45.5% | -1.0-12.5% | -1.0-12.4% | -0.7+7.9% | -8.29+9.6% |
| Q2累計 | 3.8+31.0% | -2.6-2.8% | -2.6-2.8% | -2.2+8.2% | -26.70+9.3% |
| Q3未発表 | 昨年59.8% | — | — | — | — |
| Q4未発表 | 昨年55.2% | — | — | — | — |
| 通期予想 | 14.7 | -0.3 | — | — | — |
| 進捗率 | 25.6%遅い | —予想の赤字を超過 | — | — | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
※ 営業利益は、累計の赤字が通期予想の赤字を大きく上回っているため、進捗率は出していません。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 1.3億円+10.8% | 2.4億円+45.5% | 未発表 | 未発表 | 14.7億円 | 25.6%例年より遅い昨年45.1% |
| 累計 | 1.3億円+10.8% | 3.8億円+31.0% | 昨年 59.8% | 昨年 55.2% | |||
| 営業利益 | 単独 | -1.6億円+2.5% | -9900万円-12.5% | 未発表 | 未発表 | -3000万円 | —予想の赤字を超過 |
| 累計 | -1.6億円+2.5% | -2.6億円-2.8% | |||||
| 経常利益 | 単独 | -1.6億円+2.5% | -1.0億円-12.4% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -1.6億円+2.5% | -2.6億円-2.8% | |||||
| 純利益 | 単独 | -1.5億円+8.4% | -7000万円+7.9% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -1.5億円+8.4% | -2.2億円+8.2% | |||||
| EPS | 単独 | -18.41円+9.2% | -8.29円+9.6% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -18.41円+9.2% | -26.70円+9.3% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
※ 営業利益は、累計の赤字が通期予想の赤字を大きく上回っているため、進捗率は出していません。
株式会社Ｗｅｌｂｙの概要
株式会社Ｗｅｌｂｙ（証券コード 4438）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-12-31）のデータによると、ROE-110.2%とマイナスの水準にある。また、自己資本比率20.9%はやや低く、負債依存度が高め。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+20.4%）、営業利益は赤字縮小（前期-6.5億円→今期-4.5億円）となった。ROEは前期比21.9pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- ROE: -110.2%
- 自己資本比率: 20.9%
- 営業利益率: -71.2%
- PER: —
- PBR: 10.51倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年12月期の11.4億円から2025年12月期の6.4億円となり、年平均成長率（CAGR）は−13.6%です。営業利益率は −123.9% → −71.2%（+52.7pt）。粗利率は 71.9% → 70.6% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。2025年12月期のEPSは−65.21円（赤字）です。営業利益と純利益は2022年12月期から2023年12月期にかけて、黒字（6,091万円・3,391万円）から赤字（−4.4億円・−5.1億円）へ転換しました。直近5期は、1株配当は0円（無配）です。直近5期で、ROEは−110.2%〜2.8%、自己資本比率は20.9%〜89.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑20% → 営業益 −6.5億円→−4.5億円
売上 5.3億円 → 6.4億円、営業利益 −6.5億円 → −4.5億円。
利益率の中身
粗利率↓（上がっていない）／販管費率↓
営業利益率 −123.9% → −71.2%（+52.7pt）。
稼ぐ力
2期続けて純損失（ROE −88.3%→−110.2%）
お金の流れ
純損失の期・営業CF −3.3億円／売上債権回転日数↓（126→81日）
在庫と運転資本
棚卸資産回転日数↓ 19→7日
CCC（売上債権回転日数 ＋ 棚卸資産回転日数 − 買入債務回転日数）は 75日 → 15日です（売上債権回転日数 126日 → 81日、買入債務回転日数 71日 → 74日）。
設備投資
減価償却を大きく上回る投資が7期続く／ROIC↓ −28.8%→−38.4%
設備の稼働や売上への寄与まで数年かかることがあり、ROIC が下がったことは回収できていないとは限りません。
借入と財務レバレッジ
期末のレバレッジ↑ 1.54→4.79倍（借入・純損失の分）／借入↑ +4.1億円（営業CF赤字の穴埋め）
期末の自己資本比率が 65.1% → 20.9% に下がりました（期末の財務レバレッジ 1.54倍 → 4.79倍）。
利益の中身
一時的な損益は純損失の10%
本業の営業利益は −6.5億円 → −4.5億円、純利益は −8.0億円 → −5.4億円です。
株主への還元
無配（5期とも0円）
5期の中での位置
売上 年−14%・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
情報･通信業 600社中 600位（総合22点）
6軸スコア: 割安度15（割高）・稼ぐ力16（低収益）・成長性39（鈍化）・安全性28（要注意）・還元力15（弱い）・事業独占力19（弱い）
業種（情報･通信業）の中央値との比較: ROE −110.2%（業種の中央値 12.0%・596社中591位）、ROA −51.2%（業種の中央値 6.7%・600社中593位）、営業利益率 −71.2%（業種の中央値 8.5%・598社中593位）、売上高成長率 20.4%（業種の中央値 9.2%・567社中130位）、自己資本比率 20.9%（業種の中央値 62.4%・600社中571位）、PER —（業種の中央値 16.4倍・値なし）、PBR 10.51倍（業種の中央値 2.26倍・542社中14位）、配当利回り —（業種の中央値 2.47%・値なし）、配当性向 —（業種の中央値 36.0%・値なし）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（情報･通信業）
総合スコア上位
- システムリサーチ 3771 79点
- ＡＮＹＣＯＬＯＲ 5032 79点
- ユーザーローカル 3984 78点
- クレスコ 4674 78点
- ソフトクリエイトホールディングス 3371 77点
- アバントグループ 3836 77点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 比木 武 34.97%
- 株式会社スズケン 21.17%
- マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社 19.66%
- 株式会社ブライトリンクパートナーズ 6.12%
- 中部電力株式会社 5.26%
- 株式会社デジタルガレージ 2.30%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の配当利回りは？
株式会社Ｗｅｌｂｙの配当利回りは、このページの配当チャートでご確認いただけます。無配または取得できていない場合は「---」と表示されます。
株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）のROEは？
最新決算期のROEは-110.2%で、マイナスの水準にあります。前期比では21.9pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の財務健全性は？
自己資本比率は20.9%で、財務レバレッジが高く、負債依存度に注意が必要と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の収益性はどうですか？
営業利益率は-71.2%で、営業段階で損失が出ている状態を示しています。前期比では赤字縮小（前期-6.5億円→今期-4.5億円）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。