株式会社トクヤマ（4043）
ラジ株ナビ株価チャート
J-Quants の鍵の登録で使えます
理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
割安- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値2838 円
- 決算時株価3738 円
PER×EPSベース
- 理論株価4950 円α +32.4%
- 上限株価5304 円上限α +41.9%
理論株価に成長価値 354円 を加えた値
- 事業価値3830 円
- 配当価値1120 円
- 合計＝理論株価4950 円
実力EPSは、特別利益 43.1億円・特別損失 60.5億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−43.1億円−37.0円
- 特別損失（合計）+60.5億円+52.0円
会社予想EPS 648.8円 と 実力EPS 308.6円 の幾何平均
会社予想が実力EPSの2倍を超えるため、予想をそのまま使わず割り引いています。
財務サマリー
6軸スコア
化学の中で
121位 / 202社
トクヤマをAIに分析させる
Claude・ChatGPTで「トクヤマを分析して」と話しかけるだけ。
- 無料で1日100回
- APIキー不要
業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【続伸】電子先端材料が牽引し営業益23.5%増。税負担の増加で純益は5.1%減。100円→120円の増配。
売上高は2022年3月期の2,938億円から2026年3月期の3,495億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。
営業利益率は 8.7% → 10.6%（+1.9pt）。販管費率は 22.8% → 25.2% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。
2026年3月期のEPSは308.64円、1株配当は120円です。
直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は3期連続の増益、1株配当は3期連続の増配です。
直近5期で、ROEは4.1%〜13.2%、自己資本比率は48.0%〜54.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑2% → 営業益↑24%（9割は利益率↑の分）
売上 3,431億円 → 3,495億円、営業利益 300億円 → 370億円。
営業利益の増加 +70.5億円（300億円 → 370億円）のうち、売上高の増加による分が +5.6億円（8%）、利益率の上昇による分が +64.9億円（92%）です。
2.利益率の中身粗利率↑／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 8.7% → 10.6%（+1.9pt）。
営業利益率は 8.7% → 10.6%（+1.9pt）。販管費率は 22.8% → 25.2% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。粗利率 31.5% → 35.8%（+4.2pt）、販管費率 22.8% → 25.2%（+2.4pt）。販管費率は 22.8% → 25.2%（+2.4pt）。販管費の金額が増えた分（+2.8pt）が、売上の増加によって販管費率が下がった分（−0.4pt）より大きくなっています。販管費そのものは 782億円 → 879億円（+12%）、売上は 3,431億円 → 3,495億円（+2%）です。上がった分 +2.4pt のうち、売上の増減による分が −0.4pt、販管費の増減による分が +2.8ptです。
3.どこで営業益↑＝電子先端材料セグメント↑（87%）
「電子先端材料」の営業利益は 95.8億円 → 157億円（+61.0億円）です。
セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「電子先端材料」で、会社全体の営業利益の増加額の 87% にあたります。ほかは 「セメント」+20.8億円・「化成品」−11.3億円・「環境事業」+6.0億円・「調整額（全社費用など）」−4.8億円・「その他（報告セグメント以外）」−1.3億円・「ライフサイエンス」+1,200万円です。
セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE 9.2%→8.2%
ROE は 9.2% → 8.2%（−1.0pt）。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の2.3倍
営業CF は純利益の 2.3倍です。
6.借入と財務レバレッジ借入↑ +508億円（投資に回った形）
有利子負債が 1,041億円 → 1,549億円 に増えました（+508億円、+49%）。
期末の自己資本比率は 54.9% → 50.8%（期末の財務レバレッジ 1.82倍 → 1.97倍）で、大きくは変わっていません。営業CF（510億円）では投資（投資CF −1,230億円。うち設備投資 291億円）を賄えず、借入は投資に回った形です。財務CF は +418億円です。使い道は CF の符号から分けたもので、借入の目的は有報（資金調達の説明）で確かめてください。
7.利益の中身一時的な損益は純益の5%
純利益（−5%）は本業の営業利益（+24%）と違う動きです。この期の一時的な損益は小さいので、実効税率の動き（詳細を表示）・前期の一時的な損益・営業外の損益（支払利息・持分法など）・非支配株主の取り分を見てください。
一時的な損益は純利益の 5%です。本業の営業利益は 300億円 → 370億円（+24%）、純利益は 234億円 → 222億円（−5%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −60.5億円・特別利益 +43.1億円です。実効税率は 39.1%（直前3期の平均 30.6%、+8.5pt）です。営業利益の増加 +70.5億円（300億円 → 370億円）のうち、売上高の増加による分が +5.6億円（8%）、利益率の上昇による分が +64.9億円（92%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 5% 高い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
8.利払い営業益÷支払利息 26.0倍（前期 32.9倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 26.0倍（前期 32.9倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 9.1億円 → 14.2億円、営業利益は 300億円 → 370億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.9%（前期 0.9%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元増配（100→120円、3期連続）・配当性向 31→39%
EPS は 325.08円 → 308.64円（−5%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 30.8% → 38.9% に上がりました。
10.配当の持続性予想配当性向 22%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
予想の配当性向は 21.6%で、2026年3月期は全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資では上回っています）が、前期は上回っていました。配当性向は 2026年3月期 38.9%（有報）、2027年3月期の会社予想では 21.6%（予想の1株配当 140円 ÷ 予想 EPS 648.80円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 254億円・50.4億円、2025年3月期 289億円・68.4億円、2026年3月期 −720億円・79.2億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 242億円、2025年3月期 298億円、2026年3月期 219億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.3倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-29 の第2四半期（上期）の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年+4%・2期連続増収・3期連続増益
売上高は2022年3月期の2,938億円から2026年3月期の3,495億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は3期連続の増益です。直近5期で、ROEは4.1%〜13.2%、自己資本比率は48.0%〜54.9%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：給料手当の行が無い）。ほか5段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
化学 202社中 121位（総合56点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 8.2% | 6.9% | 202社中81位 |
| ROA | 4.0% | 4.1% | 202社中105位 |
| ROIC | 5.2% | 4.8% | 201社中93位 |
| 営業利益率 | 10.6% | 7.4% | 201社中55位 |
| 純利益率 | 6.3% | 5.3% | 202社中85位 |
| 粗利率 | 35.8% | 29.8% | 201社中62位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 50.8% | 63.5% | 202社中149位 |
| D/Eレシオ | 54.7% | 17.8% | 201社中43位 |
| 流動比率 | 174.6% | 232.4% | 201社中147位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.63回 | 0.74回 | 202社中151位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 1.9% | 2.1% | 200社中103位 |
| 営業利益の成長率 | 23.5% | 10.1% | 199社中60位 |
| 純利益の成長率 | −5.1% | 10.6% | 200社中138位 |
| EPSの成長率 | −5.1% | 11.8% | 200社中139位 |
| 売上高CAGR（3年） | −0.2% | 2.7% | 197社中149位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 37.2% | 7.5% | 172社中24位 |
| EPS CAGR（3年） | 33.4% | 9.2% | 166社中28位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 12.1倍 | 13.0倍 | 188社中109位 |
| PBR | 0.95倍 | 0.91倍 | 199社中89位 |
| 配当利回り | 3.21% | 2.83% | 191社中84位 |
| 配当性向 | 38.9% | 36.2% | 183社中84位 |
| DOE | 3.0% | 2.6% | 192社中75位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-10-29 時点）
【進捗低め】短信で通期予想を上方修正。営業益の計画進捗39.9%（前年同期の実績構成比51.7%）。下期に利益率9.6%が必要。
会社予想は 売上 3,920億円（前期比 +12%）・営業利益 340億円（同 −8%）。
2026-10-29 開示の第2四半期（上期）の決算短信で、通期の予想を上げました。
通期: 純利益 260億円 → 465億円。売上・営業利益は据え置きです。前回の公表予想は 2026-07-29 開示の第1四半期の決算短信の予想です。
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 39.9%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 51.7%より低い水準です。
営業利益の差は −11.8pt、売上は計画進捗 45.6%（前年同期の実績構成比 46.9%）。
通期予想を達成するには、下期に 売上 2,133億円・営業利益 204億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 7.6% → 下期 9.6%。2026年3月期の通期は 10.6%、2025年3月期の通期は 8.7%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 39.9%↓（前年同期の実績構成比 51.7%）・累計は前年同期比 −29.2%
会社予想は 売上 3,920億円（前期比 +12%）・営業利益 340億円（同 −8%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 45.6%／前年同期の実績構成比 46.9%）
第2四半期（上期）の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 39.9%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 51.7%より低い水準です。営業利益の差は −11.8pt、売上は計画進捗 45.6%（前年同期の実績構成比 46.9%）。営業利益の累計は前年同期比 −29.2%、通期予想は前期比 −8.2%です。累計の減り方が予想の減り方より大きいため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 7.6%→9.6%・売上は上期の実績の1.2倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 2,133億円・営業利益 204億円が必要です。
上期の実績の 1.2倍の売上で、営業利益率は上期 7.6% → 下期 9.6%。2026年3月期の通期は 10.6%、2025年3月期の通期は 8.7%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2023年3月期 3,518億円）の 61%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.13倍、今期の計画は 1.19倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 192億円・下期 179億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
4.会社予想の修正短信で通期予想↑
2026-10-29 開示の第2四半期（上期）の決算短信で、通期の予想を上げました。通期: 純利益 260億円 → 465億円。売上・営業利益は据え置きです。前回の公表予想は 2026-07-29 開示の第1四半期の決算短信の予想です。この短信の後に、取り込んだ業績予想の修正はありません。
この後に出た修正の開示のうち 1件は、予想に重ねていません（前回予想が短信と合わない・対象の期が違うなど）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-10-29 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 856.5+4.7% | 60.8-22.9% | 67.1-11.8% | 52.0+6.0% | 72.34+6.0% |
| Q1累計 | 856.5+4.7% | 60.8-22.9% | 67.1-11.8% | 52.0+6.0% | 72.34+6.0% |
| Q2単独 | 930.2+13.5% | 74.9-33.5% | 68.4-39.7% | 47.8-34.0% | 66.92-33.4% |
| Q2累計 | 1,786.8+9.1% | 135.6-29.2% | 135.5-28.5% | 99.8-17.8% | 139.26-17.5% |
| Q3未発表 | 昨年72.0% | 昨年72.2% | 昨年71.8% | 昨年85.0% | — |
| Q4未発表 | 昨年99.4% | 昨年94.9% | 昨年98.0% | 昨年80.7% | — |
| 通期予想 | 3,920.0 | 340.0 | 340.0 | 465.0 | — |
| 進捗率 | 45.6%並み | 39.9%遅い | 39.8%遅い | 21.5%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 856.5億円+4.7% | 930.2億円+13.5% | 未発表 | 未発表 | 3920.0億円 | 45.6%例年並み昨年46.9% |
| 累計 | 856.5億円+4.7% | 1786.8億円+9.1% | 昨年 72.0% | 昨年 99.4% | |||
| 営業利益 | 単独 | 60.8億円-22.9% | 74.9億円-33.5% | 未発表 | 未発表 | 340.0億円 | 39.9%例年より遅い昨年51.7% |
| 累計 | 60.8億円-22.9% | 135.6億円-29.2% | 昨年 72.2% | 昨年 94.9% | |||
| 経常利益 | 単独 | 67.1億円-11.8% | 68.4億円-39.7% | 未発表 | 未発表 | 340.0億円 | 39.8%例年より遅い昨年49.6% |
| 累計 | 67.1億円-11.8% | 135.5億円-28.5% | 昨年 71.8% | 昨年 98.0% | |||
| 純利益 | 単独 | 52.0億円+6.0% | 47.8億円-34.0% | 未発表 | 未発表 | 465.0億円 | 21.5%例年より遅い昨年54.7% |
| 累計 | 52.0億円+6.0% | 99.8億円-17.8% | 昨年 85.0% | 昨年 80.7% | |||
| EPS | 単独 | 72.34円+6.0% | 66.92円-33.4% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 72.34円+6.0% | 139.26円-17.5% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社トクヤマの概要
株式会社トクヤマ（証券コード 4043）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE8.2%は市場平均並みの水準。また、自己資本比率50.8%は高めで、財務は健全。また、PER12.1倍は市場平均より低め。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（+1.9%）、営業利益は増益（+23.5%）となった。ROEは前期比1.0pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.2%
- ROE: 8.2%
- 自己資本比率: 50.8%
- 営業利益率: 10.6%
- PER: 12.11倍
- PBR: 0.95倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の2,938億円から2026年3月期の3,495億円となり、年平均成長率（CAGR）は+4.4%です。営業利益率は 8.7% → 10.6%（+1.9pt）。販管費率は 22.8% → 25.2% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。2026年3月期のEPSは308.64円、1株配当は120円です。直近の期まで、売上高は2期連続の増収、営業利益は3期連続の増益、1株配当は3期連続の増配です。直近5期で、ROEは4.1%〜13.2%、自己資本比率は48.0%〜54.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上↑2% → 営業益↑24%（9割は利益率↑の分）
売上 3,431億円 → 3,495億円、営業利益 300億円 → 370億円。
利益率の中身
粗利率↑／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 8.7% → 10.6%（+1.9pt）。
どこで
営業益↑＝電子先端材料セグメント↑（87%）
「電子先端材料」の営業利益は 95.8億円 → 157億円（+61.0億円）です。
稼ぐ力
ROE 9.2%→8.2%
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.3倍
借入と財務レバレッジ
借入↑ +508億円（投資に回った形）
有利子負債が 1,041億円 → 1,549億円 に増えました（+508億円、+49%）。
利益の中身
一時的な損益は純益の5%
純利益（−5%）は本業の営業利益（+24%）と違う動きです。この期の一時的な損益は小さいので、実効税率の動き（詳細を表示）・前期の一時的な損益・営業外の損益（支払利息・持分法など）・非支配株主の取り分を見てください。
利払い
営業益÷支払利息 26.0倍（前期 32.9倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 26.0倍（前期 32.9倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（100→120円、3期連続）・配当性向 31→39%
EPS は 325.08円 → 308.64円（−5%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 30.8% → 38.9% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 22%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
5期の中での位置
売上 年+4%・2期連続増収・3期連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
化学 202社中 121位（総合56点）
6軸スコア: 割安度40（やや割高）・稼ぐ力47（やや低い）・成長性56（安定成長）・安全性75（健全）・還元力69（標準）・事業独占力51（強い）
業種（化学）の中央値との比較: ROE 8.2%（業種の中央値 6.9%・202社中81位）、ROA 4.0%（業種の中央値 4.1%・202社中105位）、営業利益率 10.6%（業種の中央値 7.4%・201社中55位）、売上高成長率 1.9%（業種の中央値 2.1%・200社中103位）、自己資本比率 50.8%（業種の中央値 63.5%・202社中149位）、PER 12.1倍（業種の中央値 13.0倍・188社中109位）、PBR 0.95倍（業種の中央値 0.91倍・199社中89位）、配当利回り 3.21%（業種の中央値 2.83%・191社中84位）、配当性向 38.9%（業種の中央値 36.2%・183社中84位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（化学）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 野村證券株式会社 6.86%
- 三井住友信託銀行株式会社 6.06%
- Ｏａｓｉｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｔｄ． 5.01%
- 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 4.98%
- アセットマネジメントOne株式会社 3.95%
- 三井住友ＤＳアセットマネジメント株式会社 3.36%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社トクヤマ（4043）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.2%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社トクヤマ（4043）のROEは？
最新決算期のROEは8.2%で、市場平均並みの水準にあります。前期比では1.0pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社トクヤマ（4043）の財務健全性は？
自己資本比率は50.8%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社トクヤマ（4043）の収益性はどうですか？
営業利益率は10.6%で、高い収益性を示しています。前期比では増益（+23.5%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社トクヤマ（4043）は割安ですか？
PERは12.11倍で、市場平均より低めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。