株式会社クレハ（4023）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値2909 円
- 理論株価3585 円α -8.7%
- 決算時株価3927 円
株主総利回りの表から逆算
- 上限株価4699 円上限α +19.7%
理論株価に成長価値 1114円 を加えた値
- 事業価値1857 円
- 配当価値1728 円
- 合計＝理論株価3585 円
実力EPSは、P/Lの減損損失・事業再編損（IFRS。科目名未保存） 365億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- P/Lの減損損失・事業再編損（IFRS。科目名未保存）+365億円+638.3円
財務サマリー
6軸スコア
化学の中で
167位 / 202社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【急落】営業赤字に転落（−186億円）。86.7円→214円の大幅増配。
売上高は2022年3月期の1,683億円から2026年3月期の1,617億円となり、年平均成長率（CAGR）は−1.0%です。
営業利益率は 5.8% → −11.5%（−17.3pt）。粗利率は 26.2% → 28.2% と上がっていて、押し下げたのはその他の営業損益の悪化です。
2026年3月期のEPSは−267.14円（赤字）、1株配当は214円です。
直近の期まで、1株配当は2期連続の増配です。
営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（94.3億円・78.0億円）から赤字（−186億円・−107億円）へ転換しました。
直近5期で、ROEは−5.7%〜8.1%、自己資本比率は48.8%〜72.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上→ → 営業益 黒字→赤字（ほぼ全部が利益率↓の分）
売上 1,620億円 → 1,617億円、営業利益 94.3億円 → −186億円。
営業利益の減少 −280億円（94.3億円 → −186億円）のうち、売上高の減少による分が −1,903万円（0%）、利益率の低下による分が −280億円（100%）です。
2.利益率の中身粗利率↑（下がっていない）／販管費率→
営業利益率 5.8% → −11.5%（−17.3pt）。
営業利益率は 5.8% → −11.5%（−17.3pt）。粗利率は 26.2% → 28.2% と上がっていて、押し下げたのはその他の営業損益の悪化です。粗利率 26.2% → 28.2%（+1.9pt）、販管費率 20.1% → 20.0%（−0.2pt）、その他の営業損益（粗利・販管費以外。営業収入など） −19.4pt。
3.どこで大きく動いたセグメントなし
売上は 1,620億円 → 1,617億円（0%）で、ほぼ変わっていません。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。
4.稼ぐ力黒字から純損失へ（ROE 3.6%→−5.7%）
純利益が赤字の期を含むため、この読み方はしません。
5.お金の流れ純損失の期・営業CF +280億円／売上債権回転日数→（74日前後）
6.借入と財務レバレッジ期末のレバレッジ↑ 1.65→2.05倍（主に借入の分）／借入↑ +391億円（還元に回った形）
期末の自己資本比率が 60.6% → 48.8% に下がりました（期末の財務レバレッジ 1.65倍 → 2.05倍）。
自己資本比率の下げ幅（−11.8pt）への効き方は 借入 52%・自社株買い 34%・純損失 9%・配当 5%です。下げ幅に最も大きく効いたのは借入の分です。その他の純資産の動き（+1.4pt）・借入以外の負債の減少（+0.3pt）は逆に自己資本比率を押し上げました。有利子負債が 805億円 → 1,197億円 に増えました（+391億円、+49%）。営業CF（280億円）で投資（投資CF −137億円）は賄えていますが、配当と自社株買い（計 454億円）を足すと足りず、借入は株主への還元に回った形です。財務CF は −79.6億円です。使い道は CF の符号から分けたもので、借入の目的は有報（資金調達の説明）で確かめてください。
自己資本比率・財務レバレッジは期末の 自己資本 ÷ 総資産（とその逆数）で計算しています。ROE の分解と「ROE は高いが、借入で上げていないか」のレバレッジは期首・期末の平均なので、数字が少し違います。画面の自己資本比率とも少し違うことがあります。配当と自社株買いは CF 計算書の支払額です。その他の純資産の動きには、包括利益・新株の発行・非支配株主持分の動きなどが入ります。
7.利益の中身一時的な損で赤字（除くと黒字の試算）
一時的な損（純損失の 2.4倍）を除くと黒字の試算で、純損失の中身は一時的な損に大きく左右されています。
純損失は −107億円ですが、一時的な損（税引後 256億円）を除くと黒字の試算です。本業の営業利益は 94.3億円 → −186億円、純利益は 78.0億円 → −107億円です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 減損損失・事業再編損 −365億円です。税引前利益が0以下のため、実効税率は見ていません。営業利益の減少 −280億円（94.3億円 → −186億円）のうち、売上高の減少による分が −1,903万円（0%）、利益率の低下による分が −280億円（100%）です。営業外の為替差損益は +2.3億円（例年の目安 +2.6億円）で、一時的とはしていません。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
8.株主への還元増配（86.7→214円、2期連続）
2026年3月期のEPSは−267.14円（赤字）、1株配当は214円です。
9.配当の持続性予想配当性向 92%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
配当性向は 2027年3月期の会社予想では 91.7%（予想の1株配当 216円 ÷ 予想 EPS 235.43円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 −227億円・52.7億円、2025年3月期 −99.1億円・46.6億円、2026年3月期 143億円・63.4億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 −211億円、2025年3月期 −143億円、2026年3月期 47.5億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 391億円で、配当と合わせた支出は 454億円（FCF は 143億円）です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-10 の第2四半期（上期）の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年−1%・営業益が赤字転換・純利益が赤字転換・ROE は5期で最低
売上高は2022年3月期の1,683億円から2026年3月期の1,617億円となり、年平均成長率（CAGR）は−1.0%です。営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（94.3億円・78.0億円）から赤字（−186億円・−107億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−5.7%〜8.1%、自己資本比率は48.8%〜72.6%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：単体の行だけ）、のれん（材料が取れていない：IFRS で値が無い）、利払い（この会社には当てはめない：営業赤字）。ほか4段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
化学 202社中 167位（総合48点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | −5.7% | 6.9% | 202社中194位 |
| ROA | −3.2% | 4.1% | 202社中194位 |
| ROIC | −4.6% | 4.8% | 201社中199位 |
| 営業利益率 | −11.5% | 7.4% | 201社中200位 |
| 純利益率 | −6.6% | 5.3% | 202社中198位 |
| 粗利率 | 28.2% | 29.8% | 201社中114位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 48.8% | 63.5% | 202社中157位 |
| D/Eレシオ | 72.4% | 17.8% | 201社中31位 |
| 流動比率 | 142.4% | 232.4% | 201社中174位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.48回 | 0.74回 | 202社中189位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −0.2% | 2.1% | 200社中138位 |
| 営業利益の成長率 | −297.2% | 10.1% | 199社中196位 |
| 純利益の成長率 | −237.1% | 10.6% | 200社中192位 |
| EPSの成長率 | −278.5% | 11.8% | 200社中195位 |
| 売上高CAGR（3年） | −5.5% | 2.7% | 197社中185位 |
| 営業利益CAGR（3年） | — | 7.5% | 値なし |
| EPS CAGR（3年） | — | 9.2% | 値なし |
| 還元・評価 | |||
| PER | — | 13.0倍 | 値なし |
| PBR | 0.91倍 | 0.91倍 | 199社中97位 |
| 配当利回り | 5.45% | 2.83% | 191社中6位 |
| 配当性向 | −80.1% | 36.2% | マイナスのため順位なし |
| DOE | 5.0% | 2.6% | 192社中19位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年3月期の進み具合（第2四半期・2026-11-10 時点）
【進捗並み】短信で通期予想を上方修正。売上の計画進捗49.5%（前年同期の実績構成比47.9%）。下期に利益率3.1%が必要。
会社予想は 売上 1,760億円（前期比 +9%）・営業利益 135億円。
2026-11-10 開示の第2四半期（上期）の決算短信で、通期の予想を上げました。
通期: 売上 1,730億円 → 1,760億円、営業利益 110億円 → 135億円、純利益 75.0億円 → 90.0億円。前回の公表予想は 2026-08-07 開示の第1四半期の決算短信の予想です。
第2四半期（上期）の売上の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 49.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 47.9%とほぼ同じ水準です（利益は前年と比べていません）。
売上の差は +1.6ptです。
通期予想を達成するには、下期に 売上 889億円・営業利益 27.8億円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 12.3% → 下期 3.1%。2026年3月期の通期は −11.5%、2025年3月期の通期は 5.8%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合売上 計画進捗 49.5%→（前年同期の実績構成比 47.9%）・累計は前年同期比 +12.6%
会社予想は 売上 1,760億円（前期比 +9%）・営業利益 135億円。
2.前年との比較前年同期の実績構成比並み
第2四半期（上期）の売上の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 49.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 47.9%とほぼ同じ水準です（利益は前年と比べていません）。売上の差は +1.6ptです。売上の累計は前年同期比 +12.6%、通期予想は前期比 +8.9%です。
利益: 前期の通期実績が0以下（赤字など）のため、昨年とは比べません。昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期に必要利益率 12.3%→3.1%・売上は上期の実績の1.0倍
通期予想を達成するには、下期に 売上 889億円・営業利益 27.8億円が必要です。
上期の実績の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 12.3% → 下期 3.1%。2026年3月期の通期は −11.5%、2025年3月期の通期は 5.8%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2023年3月期 1,913億円）の 46%を売る計画です。売上は、前年は下期が上期の 1.09倍、今期の計画は 1.02倍で、前年並みの配分です。前年は上期 営業利益 81.0億円・下期 −267億円でした。
下期に必要な額 ＝ 通期予想 − 上期の実績（最新の会社予想）。
4.会社予想の修正短信で通期予想↑（営業益 110億円→135億円）
2026-11-10 開示の第2四半期（上期）の決算短信で、通期の予想を上げました。通期: 売上 1,730億円 → 1,760億円、営業利益 110億円 → 135億円、純利益 75.0億円 → 90.0億円。前回の公表予想は 2026-08-07 開示の第1四半期の決算短信の予想です。通期の営業利益の修正幅は +22.7%です。今の通期の予想は、期初の予想（2026-05-12 開示の決算短信（通期））より上の水準です（売上 1,720億円 → 1,760億円、営業利益 110億円 → 135億円、純利益 75.0億円 → 90.0億円）。この短信の後に、取り込んだ業績予想の修正はありません。
この後に出た修正の開示のうち 1件は、予想に重ねていません（前回予想が短信と合わない・対象の期が違うなど）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-11-10 第2四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 421.0+15.2% | 58.1+149.5% | 42.9+108.1% | 112.24+147.5% |
| Q1累計 | 421.0+15.2% | 58.1+149.5% | 42.9+108.1% | 112.24+147.5% |
| Q2単独 | 450.0+10.2% | 49.1-15.0% | 33.1-22.2% | 86.59-18.1% |
| Q2累計 | 871.0+12.6% | 107.2+32.2% | 76.0+20.3% | 198.83+31.6% |
| Q3未発表 | 昨年72.8% | — | — | — |
| Q4未発表 | 昨年98.0% | — | — | — |
| 通期予想 | 1,760.0 | 135.0 | 90.0 | — |
| 進捗率 | 49.5%並み | 79.4% | 84.4% | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 421.0億円+15.2% | 450.0億円+10.2% | 未発表 | 未発表 | 1760.0億円 | 49.5%例年並み昨年47.9% |
| 累計 | 421.0億円+15.2% | 871.0億円+12.6% | 昨年 72.8% | 昨年 98.0% | |||
| 営業利益 | 単独 | 58.1億円+149.5% | 49.1億円-15.0% | 未発表 | 未発表 | 135.0億円 | 79.4%比較なし |
| 累計 | 58.1億円+149.5% | 107.2億円+32.2% | |||||
| 純利益 | 単独 | 42.9億円+108.1% | 33.1億円-22.2% | 未発表 | 未発表 | 90.0億円 | 84.4%比較なし |
| 累計 | 42.9億円+108.1% | 76.0億円+20.3% | |||||
| EPS | 単独 | 112.24円+147.5% | 86.59円-18.1% | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 112.24円+147.5% | 198.83円+31.6% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社クレハの概要
株式会社クレハ（証券コード 4023）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE-5.7%とマイナスの水準にある。また、自己資本比率48.8%は標準的な水準。また、財務基盤の安定を背景に、高めの配当水準を維持している。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（-0.2%）、営業利益は赤字転落（前期94.3億円→今期-186億円）となった。ROEは前期比9.3pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 5.5%
- ROE: -5.7%
- 自己資本比率: 48.8%
- 営業利益率: -11.5%
- PER: —
- PBR: 0.91倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の1,683億円から2026年3月期の1,617億円となり、年平均成長率（CAGR）は−1.0%です。営業利益率は 5.8% → −11.5%（−17.3pt）。粗利率は 26.2% → 28.2% と上がっていて、押し下げたのはその他の営業損益の悪化です。2026年3月期のEPSは−267.14円（赤字）、1株配当は214円です。直近の期まで、1株配当は2期連続の増配です。営業利益と純利益は2025年3月期から2026年3月期にかけて、黒字（94.3億円・78.0億円）から赤字（−186億円・−107億円）へ転換しました。直近5期で、ROEは−5.7%〜8.1%、自己資本比率は48.8%〜72.6%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上→ → 営業益 黒字→赤字（ほぼ全部が利益率↓の分）
売上 1,620億円 → 1,617億円、営業利益 94.3億円 → −186億円。
利益率の中身
粗利率↑（下がっていない）／販管費率→
営業利益率 5.8% → −11.5%（−17.3pt）。
どこで
大きく動いたセグメントなし
稼ぐ力
黒字から純損失へ（ROE 3.6%→−5.7%）
お金の流れ
純損失の期・営業CF +280億円／売上債権回転日数→（74日前後）
借入と財務レバレッジ
期末のレバレッジ↑ 1.65→2.05倍（主に借入の分）／借入↑ +391億円（還元に回った形）
期末の自己資本比率が 60.6% → 48.8% に下がりました（期末の財務レバレッジ 1.65倍 → 2.05倍）。
利益の中身
一時的な損で赤字（除くと黒字の試算）
一時的な損（純損失の 2.4倍）を除くと黒字の試算で、純損失の中身は一時的な損に大きく左右されています。
株主への還元
増配（86.7→214円、2期連続）
2026年3月期のEPSは−267.14円（赤字）、1株配当は214円です。
配当の持続性
予想配当性向 92%／営業CF−設備投資＜配当が3期続く
設備投資を引いた後の営業CF（営業CF − 設備投資）が、3期続けて配当の支払額を下回っています。
5期の中での位置
売上 年−1%・営業益が赤字転換・純利益が赤字転換・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
化学 202社中 167位（総合48点）
6軸スコア: 割安度32（やや割高）・稼ぐ力26（低収益）・成長性48（鈍化）・安全性64（標準）・還元力75（手厚い）・事業独占力44（標準）
業種（化学）の中央値との比較: ROE −5.7%（業種の中央値 6.9%・202社中194位）、ROA −3.2%（業種の中央値 4.1%・202社中194位）、営業利益率 −11.5%（業種の中央値 7.4%・201社中200位）、売上高成長率 −0.2%（業種の中央値 2.1%・200社中138位）、自己資本比率 48.8%（業種の中央値 63.5%・202社中157位）、PER —（業種の中央値 13.0倍・値なし）、PBR 0.91倍（業種の中央値 0.91倍・199社中97位）、配当利回り 5.45%（業種の中央値 2.83%・191社中6位）、配当性向 −80.1%（業種の中央値 36.2%・マイナスのため順位なし）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（化学）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 明治安田生命保険相互会社 7.93%
- 株式会社みずほ銀行 6.47%
- 三井住友信託銀行株式会社 4.49%
- シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社 4.46%
- モラント・ライト・マネジメント・リミテッド 3.96%
- レオス・キャピタルワークス株式会社 3.72%
- 株式会社エスグラントコーポレーション 1.85%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社クレハ（4023）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは5.5%です。高配当銘柄の部類であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社クレハ（4023）のROEは？
最新決算期のROEは-5.7%で、マイナスの水準にあります。前期比では9.3pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社クレハ（4023）の財務健全性は？
自己資本比率は48.8%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社クレハ（4023）の収益性はどうですか？
営業利益率は-11.5%で、営業段階で損失が出ている状態を示しています。前期比では赤字転落（前期94.3億円→今期-186億円）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。