株式会社アカツキ（3932）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
割安- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値840 円
- 決算時株価904 円
PER×EPSベース
- 理論株価2893 円α +220.0%
- 上限株価4157 円上限α +359.7%
理論株価に成長価値 1264円 を加えた値
- 事業価値2106 円
- 超過現金価値480 円
- 配当価値307 円
- 合計＝理論株価2893 円
実力EPSは、特別利益 19.2億円・特別損失 12.3億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−19.2億円−30.2円
- 特別損失（合計）+12.3億円+19.4円
会社予想が無いため、四半期の決算短信の累計から直近12か月を組んでいます。
財務サマリー
6軸スコア
情報･通信業の中で
145位 / 600社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年3月期の決算をもとに
【続伸】営業益90.1%増。31.67円→38.33円の増配。
売上高は2022年3月期の263億円から2026年3月期の259億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.4%です。
営業利益率は 16.6% → 28.8%（+12.2pt）。粗利率は 57.9% → 54.3% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。
ROE は 4.1% → 13.1%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。
2026年3月期のEPSは130.66円、1株配当は38.33円です。
直近の期まで、営業利益は2期連続の増益、1株配当は2期連続の増配です。
直近5期で、ROEは3.3%〜14.0%、自己資本比率は72.3%〜82.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑9% → 営業益↑90%（9割は利益率↑の分）
売上 237億円 → 259億円、営業利益 39.1億円 → 74.4億円。
営業利益の増加 +35.3億円（39.1億円 → 74.4億円）のうち、売上高の増加による分が +3.6億円（10%）、利益率の上昇による分が +31.6億円（90%）です。
2.利益率の中身粗利率↓（原価の伸び＞売上の伸び）／販管費率↓＝主に販管費の金額減の分
営業利益率 16.6% → 28.8%（+12.2pt）。
営業利益率は 16.6% → 28.8%（+12.2pt）。粗利率は 57.9% → 54.3% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。粗利率 57.9% → 54.3%（−3.7pt）、販管費率 41.4% → 25.5%（−15.9pt）。販管費率は 41.4% → 25.5%（−15.9pt）。下がった分の多く（−12.4pt）は、販管費の金額が減った分です。売上は 237億円 → 259億円（+9%）、売上原価は 99.5億円 → 118億円（+19%）です。粗利率は、原価の上がり方だけでなく、製品・事業の構成の変化（粗利率の低い売上が増えた）でも下がります。理由は会社の説明（有報の「経営者による分析」）で確かめてください。販管費そのものは 97.8億円 → 65.8億円（−33%）、売上は 237億円 → 259億円（+9%）です。下がった分 −15.9pt のうち、売上の増減による分が −3.5pt、販管費の増減による分が −12.4ptです。
粗利率は 売上総利益 ÷ 売上（営業利益率の分解 A1 と同じ値）、売上原価の伸びは損益計算書の売上原価の前期比です。セグメントごとの売上原価は有報に無いので、粗利率の低下は事業に割り振りません（どの事業の利益が動いたかは、営業利益のセグメント寄与 A7 で見ます）。
3.稼ぐ力ROE↑ 4.1%→13.1%（最も大きく寄与：純利益率↑）
ROE は 4.1% → 13.1%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。純利益率 7.0% → 21.9%、総資産回転率 0.44回 → 0.44回、財務レバレッジ 1.32倍 → 1.36倍。上げ幅への効き方は 純利益率 97%・財務レバレッジ 3%です。総資産回転率は逆に押し下げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の0.5倍（大きく下回る）
営業CF（26.9億円）が純利益（56.5億円）の半分に届いていません。同じ期に、売上債権は 56.2億円 → 67.2億円、有利子負債は 61.0億円 → 117億円でした。差の理由は、運転資金（売上債権・在庫など）の増加などが考えられます。キャッシュ・フロー計算書で確かめてください。
5.設備投資減価償却を大きく上回る投資が2期続く／ROIC↑ 3.3%→8.9%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2024年3月期 1.0% → 1.1%です。
設備投資が減価償却を大きく上回る期が2期続いています。ROIC は 2024年3月期の 3.3% → 8.9%で、上がっています。設備投資 ÷ 減価償却は 2022年3月期 2.8倍・2023年3月期 0.4倍・2024年3月期 1.4倍・2025年3月期 2.9倍・2026年3月期 2.8倍です。2026年3月期の設備投資は 5.9億円、減価償却費は 2.1億円です。
設備投資はキャッシュ・フロー計算書の固定資産の取得（取れない年度は有報の注記の設備投資額）、減価償却はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費です。IFRS は使用権資産（リース）の償却を含むため、倍率が小さく出ることがあります。ROIC はチャートと同じ式（営業利益 ×（1 − 実効税率）÷（自己資本 ＋ 有利子負債））です。
6.借入と財務レバレッジ借入↑ +55.5億円（投資に回った形）
有利子負債が 61.0億円 → 117億円 に増えました（+55.5億円、+91%）。
ROE（期首・期末の平均の自己資本で計算）は 13.1%で、財務レバレッジ（期首・期末の平均）は 1.36倍です。期末の自己資本比率は 75.3% → 72.3%（期末の財務レバレッジ 1.33倍 → 1.38倍）で、大きくは変わっていません。営業CF（26.9億円）では投資（投資CF −32.8億円。うち設備投資 5.9億円）を賄えず、借入は投資に回った形です。財務CF は +31.8億円です。使い道は CF の符号から分けたもので、借入の目的は有報（資金調達の説明）で確かめてください。
7.利益の中身一時的な損益は純益の8%
純利益（+243%）は本業の営業利益（+90%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 8%です。本業の営業利益は 39.1億円 → 74.4億円（+90%）、純利益は 16.5億円 → 56.5億円（+243%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +19.2億円・特別損失 −12.3億円です。実効税率は 32.0%（直前3期の平均 56.8%、−24.8pt）です。営業利益の増加 +35.3億円（39.1億円 → 74.4億円）のうち、売上高の増加による分が +3.6億円（10%）、利益率の上昇による分が +31.6億円（90%）です。営業外の為替差損益は +4.8億円（例年の目安 +1.4億円）で、一時的とはしていません。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 8% 低い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
8.利払い営業益÷支払利息 111倍（前期 106倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 111倍（前期 106倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 3,700万円 → 6,700万円、営業利益は 39.1億円 → 74.4億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.6%（前期 0.6%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元増配（31.67→38.33円、2期連続）・配当性向 83→29%
EPS は 38.07円 → 130.66円（+243%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 83.2% → 29.3% に下がりました。
10.配当の持続性配当予想は未定（実績 29%）／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
2027年3月期の配当予想は未定（2026年3月期の実績の配当性向は 29.3%）で、2026年3月期は全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資では上回っています）が、前期は上回っていました。2027年3月期の配当予想は未定（短信の配当予想の欄に年間・期末の金額が無い）のため、予想の配当性向は出していません。2026年3月期の実績の配当性向は 29.3%（有報）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年3月期 −1.6億円・10.1億円、2025年3月期 24.0億円・11.6億円、2026年3月期 −5.9億円・15.9億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年3月期 −3.3億円、2025年3月期 32.9億円、2026年3月期 21.0億円です。2026年3月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF（26.9億円）が純利益（56.5億円）の半分に届いていません。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。配当予想は 2026-11-12 の第2四半期（上期）の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年0%・2期連続増益
売上高は2022年3月期の263億円から2026年3月期の259億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.4%です。直近の期まで、営業利益は2期連続の増益です。直近5期で、ROEは3.3%〜14.0%、自己資本比率は72.3%〜82.9%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：セグメントの区分の変更）、在庫と運転資本（棚卸資産の記載なし）。ほか4段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
情報･通信業 600社中 145位（総合67点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 13.1% | 12.0% | 596社中274位 |
| ROA | 9.1% | 6.7% | 600社中199位 |
| ROIC | 8.9% | 8.7% | 597社中296位 |
| 営業利益率 | 28.8% | 8.5% | 598社中49位 |
| 純利益率 | 21.9% | 6.8% | 600社中49位 |
| 粗利率 | 54.3% | 43.6% | 588社中198位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 72.3% | 62.4% | 600社中183位 |
| D/Eレシオ | 25.9% | 7.1% | 597社中181位 |
| 流動比率 | 819.8% | 252.9% | 599社中27位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.41回 | 0.94回 | 600社中537位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 9.3% | 9.2% | 567社中279位 |
| 営業利益の成長率 | 90.1% | 14.5% | 565社中94位 |
| 純利益の成長率 | 243.4% | 17.6% | 567社中40位 |
| EPSの成長率 | 243.2% | 17.1% | 566社中40位 |
| 売上高CAGR（3年） | 2.0% | 8.5% | 516社中402位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 9.3% | 11.7% | 389社中223位 |
| EPS CAGR（3年） | 58.2% | 14.5% | 365社中30位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 6.9倍 | 16.4倍 | 489社中481位 |
| PBR | 0.87倍 | 2.26倍 | 542社中508位 |
| 配当利回り | 4.24% | 2.47% | 367社中44位 |
| 配当性向 | 29.3% | 36.0% | 359社中244位 |
| DOE | 3.7% | 4.4% | 370社中234位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
株式会社アカツキの概要
株式会社アカツキ（証券コード 3932）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-03-31）のデータによると、ROE13.1%は標準的な水準を上回っている。また、自己資本比率72.3%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、資本効率の高さと財務健全性を同時に実現している点が特徴的。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+9.3%）、営業利益は増益（+90.1%）となった。ROEは前期比9.0pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 4.2%
- ROE: 13.1%
- 自己資本比率: 72.3%
- 営業利益率: 28.8%
- PER: 6.92倍
- PBR: 0.87倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年3月期の263億円から2026年3月期の259億円となり、年平均成長率（CAGR）は−0.4%です。営業利益率は 16.6% → 28.8%（+12.2pt）。粗利率は 57.9% → 54.3% と下がっていて、押し上げたのは販管費率の低下です。ROE は 4.1% → 13.1%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。2026年3月期のEPSは130.66円、1株配当は38.33円です。直近の期まで、営業利益は2期連続の増益、1株配当は2期連続の増配です。直近5期で、ROEは3.3%〜14.0%、自己資本比率は72.3%〜82.9%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上↑9% → 営業益↑90%（9割は利益率↑の分）
売上 237億円 → 259億円、営業利益 39.1億円 → 74.4億円。
利益率の中身
粗利率↓（原価の伸び＞売上の伸び）／販管費率↓＝主に販管費の金額減の分
営業利益率 16.6% → 28.8%（+12.2pt）。
稼ぐ力
ROE↑ 4.1%→13.1%（最も大きく寄与：純利益率↑）
お金の流れ
営業CF＝純利益の0.5倍（大きく下回る）
設備投資
減価償却を大きく上回る投資が2期続く／ROIC↑ 3.3%→8.9%
有形固定資産比率（有形固定資産 ÷ 総資産）は 2024年3月期 1.0% → 1.1%です。
借入と財務レバレッジ
借入↑ +55.5億円（投資に回った形）
有利子負債が 61.0億円 → 117億円 に増えました（+55.5億円、+91%）。
利益の中身
一時的な損益は純益の8%
純利益（+243%）は本業の営業利益（+90%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 111倍（前期 106倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 111倍（前期 106倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（31.67→38.33円、2期連続）・配当性向 83→29%
EPS は 38.07円 → 130.66円（+243%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 83.2% → 29.3% に下がりました。
配当の持続性
配当予想は未定（実績 29%）／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
5期の中での位置
売上 年0%・2期連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
情報･通信業 600社中 145位（総合67点）
6軸スコア: 割安度86（割安）・稼ぐ力76（高収益）・成長性55（安定成長）・安全性83（健全）・還元力70（手厚い）・事業独占力30（標準）
業種（情報･通信業）の中央値との比較: ROE 13.1%（業種の中央値 12.0%・596社中274位）、ROA 9.1%（業種の中央値 6.7%・600社中199位）、営業利益率 28.8%（業種の中央値 8.5%・598社中49位）、売上高成長率 9.3%（業種の中央値 9.2%・567社中279位）、自己資本比率 72.3%（業種の中央値 62.4%・600社中183位）、PER 6.9倍（業種の中央値 16.4倍・489社中481位）、PBR 0.87倍（業種の中央値 2.26倍・542社中508位）、配当利回り 4.24%（業種の中央値 2.47%・367社中44位）、配当性向 29.3%（業種の中央値 36.0%・359社中244位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（情報･通信業）
総合スコア上位
- システムリサーチ 3771 79点
- ＡＮＹＣＯＬＯＲ 5032 79点
- ユーザーローカル 3984 78点
- クレスコ 4674 78点
- ソフトクリエイトホールディングス 3371 77点
- アバントグループ 3836 77点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 香田哲朗 20.68%
- 塩田元規 9.88%
- ブランデス・インベストメント・パートナーズ・エル・ピー 5.22%
- ベイリー・ギフォード・アンド・カンパニー 3.61%
- アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー 3.19%
- ソニーグループ株式会社 0.96%
- 株式会社コーエーテクモホールディングス 0.00%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社アカツキ（3932）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは4.2%です。高配当銘柄の部類であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社アカツキ（3932）のROEは？
最新決算期のROEは13.1%で、標準を上回る水準にあります。前期比では9.0pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社アカツキ（3932）の財務健全性は？
自己資本比率は72.3%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社アカツキ（3932）の収益性はどうですか？
営業利益率は28.8%で、非常に高い収益性を示しています。前期比では増益（+90.1%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社アカツキ（3932）は割安ですか？
PERは6.92倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。