株式会社山忠（391A）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割安資産価値は、期末配当に含まれる特別配当10円/株を差し引いた水準です。
- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 決算時株価2443 円
PER×EPSベース
- 資産価値2690 円
- 理論株価＝上限株価4635 円α +89.7%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 事業価値4011 円
- 配当価値624 円
- 合計＝理論株価4635 円
実力EPSは、特別利益 0.5億円・特別損失 0.0億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.5億円−29.3円
- 特別損失（合計）+0.0億円+1.9円
財務サマリー
6軸スコア
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業績・配当の推移（直近2期）
決算の読み方と直近2期の流れ
2026年4月期の決算をもとに
【増額】営業益24.3%増。特別利益の減少で純益は33.0%減。50円→78円の大幅増配。
売上高は2025年4月期の54.4億円から2026年4月期の55.0億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.1%です。
ROE は 21.1% → 11.6%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
営業利益率は 12.7% → 15.6%（+2.9pt）。販管費率は 15.4% → 16.5% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。
2026年4月期のEPSは452.39円、1株配当は88円です。
直近2期で、ROEは11.6%〜21.1%、自己資本比率は34.9%〜38.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑1% → 営業益↑24%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 54.4億円 → 55.0億円、営業利益 6.9億円 → 8.6億円。
営業利益の増加 +1.7億円（6.9億円 → 8.6億円）のうち、売上高の増加による分が +770万円（5%）、利益率の上昇による分が +1.6億円（95%）です。
2.利益率の中身粗利率↑／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 12.7% → 15.6%（+2.9pt）。
営業利益率は 12.7% → 15.6%（+2.9pt）。販管費率は 15.4% → 16.5% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。粗利率 28.1% → 32.1%（+4.1pt）、販管費率 15.4% → 16.5%（+1.1pt）。販管費率は 15.4% → 16.5%（+1.1pt）。販管費の金額が増えた分（+1.3pt）が、売上の増加によって販管費率が下がった分（−0.2pt）より大きくなっています。販管費そのものは 8.4億円 → 9.1億円（+9%）、売上は 54.4億円 → 55.0億円（+1%）です。上がった分 +1.1pt のうち、売上の増減による分が −0.2pt、販管費の増減による分が +1.3ptです。
3.どこで営業益↑＝開発セグメント・ホテルセグメントセグメント↑
「開発セグメント」の営業利益は 3.0億円 → 3.8億円（+8,215万円）です。
セグメントの営業利益で見ると、「開発セグメント」と「ホテルセグメント」の両方が増えました。ほかは 「ホテルセグメント」+8,100万円・「ストックセグメント」+441万円です。
セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE↓ 21.1%→11.6%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 21.1% → 11.6%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 15.0% → 10.0%、総資産回転率 0.44回 → 0.41回、財務レバレッジ 2.87倍 → 2.58倍。下げ幅への効き方は 純利益率 70%・財務レバレッジ 18%・総資産回転率 12%です。
前々期の貸借対照表が無く期首の値を出せないため、分解は期末の総資産・自己資本で計算しています（期末の値の ROE は 19.2% → 10.6%）。画面の ROE は期首・期末の平均の自己資本で割るか有報の記載値なので、少し違います。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の0.1倍（大きく下回る）
営業CF（4,434万円）が純利益（5.5億円）の半分に届いていません。同じ期に、売上債権は 1.1億円 → 1.0億円、有利子負債は 64.5億円 → 68.4億円でした。差の理由は、運転資金（売上債権・在庫など）の増加などが考えられます。キャッシュ・フロー計算書で確かめてください。
6.利益の中身一時的な損益は純益の6%
純利益（−33%）は本業の営業利益（+24%）と違う動きです。この期の一時的な損益は小さいので、実効税率の動き（詳細を表示）・前期の一時的な損益・営業外の損益（支払利息・持分法など）・非支配株主の取り分を見てください。
一時的な損益は純利益の 6%です。本業の営業利益は 6.9億円 → 8.6億円（+24%）、純利益は 8.2億円 → 5.5億円（−33%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +4,964万円・特別損失 −317万円です。実効税率は 28.6%です（比べる直前の期が2期そろわないため、例年とは比べていません）。営業利益の増加 +1.7億円（6.9億円 → 8.6億円）のうち、売上高の増加による分が +770万円（5%）、利益率の上昇による分が +1.6億円（95%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 6% 低い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 8.9倍（前期 8.6倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 8.9倍（前期 8.6倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 8,030万円 → 9,605万円、営業利益は 6.9億円 → 8.6億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 1.4%（前期 1.2%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元増配（50→78円）（特別・記念配当を含む合計は50→88円）・配当性向 7→19%
EPS は 758.45円 → 452.39円（−40%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 6.6% → 19.5% に上がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 19%／FCF −3.3億円＜配当 5,393万円
予想の配当性向は 19.1%で、2026年4月期は全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資でも下回っています）が、前期は上回っていました。配当性向は 2026年4月期 19.5%（有報）、2027年4月期の会社予想では 19.1%（予想の1株配当 78円 ÷ 予想 EPS 408.03円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2025年4月期 33.9億円・2,481万円、2026年4月期 −3.3億円・5,393万円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2025年4月期 4.9億円、2026年4月期 −4.6億円です。3期分の FCF と配当の支払額がそろわない（欄が無い、または1年違いの期でない）ため、3期続いているかは見ていません。2026年4月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF（4,434万円）が純利益（5.5億円）の半分に届いていません。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-09-14 の第1四半期の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年+1%
売上高は2025年4月期の54.4億円から2026年4月期の55.0億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.1%です。直近2期で、ROEは11.6%〜21.1%、自己資本比率は34.9%〜38.7%の範囲で推移しています。
出していない段：7段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年4月期の進み具合（第1四半期・2026-09-14 時点）
【進捗低め】営業益の計画進捗21.3%（前年同期の実績構成比27.6%）。残りの3四半期に利益率14.0%が必要。
会社予想は 売上 60.9億円（前期比 +11%）・営業利益 8.6億円（同 +1%）。
第1四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 21.3%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 27.6%より低い水準です。
営業利益の差は −6.3pt、売上は計画進捗 20.2%（前年同期の実績構成比 24.5%）。
通期予想を達成するには、残りの3四半期に 売上 48.6億円・営業利益 6.8億円が必要です。
第1四半期の実績の 4.0倍の売上で、営業利益率は第1四半期 15.0% → 残りの3四半期 14.0%。2026年4月期の通期は 15.6%、2025年4月期の通期は 12.7%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 21.3%↓（前年同期の実績構成比 27.6%）・累計は前年同期比 −22.4%
会社予想は 売上 60.9億円（前期比 +11%）・営業利益 8.6億円（同 +1%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 20.2%／前年同期の実績構成比 24.5%）
第1四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 21.3%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 27.6%より低い水準です。営業利益の差は −6.3pt、売上は計画進捗 20.2%（前年同期の実績構成比 24.5%）。営業利益の累計は前年同期比 −22.4%、通期予想は前期比 +0.7%です。累計は前年同期より減っている一方、通期予想は前期より増える計画のため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.残りの3四半期に必要利益率 15.0%→14.0%・売上は第1四半期の実績の4.0倍
通期予想を達成するには、残りの3四半期に 売上 48.6億円・営業利益 6.8億円が必要です。
第1四半期の実績の 4.0倍の売上で、営業利益率は第1四半期 15.0% → 残りの3四半期 14.0%。2026年4月期の通期は 15.6%、2025年4月期の通期は 12.7%でした。残りの3四半期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年4月期 55.0億円）の 88%を売る計画です。売上は、前年は残りの3四半期が第1四半期の 3.08倍、今期の計画は 3.95倍で、前年並みの配分です。前年は第1四半期 営業利益 2.4億円・残りの3四半期 6.2億円でした。
残りの3四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第1四半期の累計実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-09-14 第1四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 12.3-8.8% | 1.8-22.4% | 1.6-21.4% | 1.4-20.0% | 112.06-30.6% |
| Q1累計 | 12.3-8.8% | 1.8-22.4% | 1.6-21.4% | 1.4-20.0% | 112.06-30.6% |
| Q2未発表 | 昨年45.6% | 昨年52.7% | 昨年54.9% | 昨年59.0% | — |
| Q3未発表 | — | — | — | — | — |
| Q4未発表 | — | — | — | — | — |
| 通期予想 | 60.9 | 8.6 | 7.3 | 5.1 | — |
| 進捗率 | 20.2%遅い | 21.3%遅い | 21.6%遅い | 27.4%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 12.3億円-8.8% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 60.9億円 | 20.2%例年より遅い昨年24.5% |
| 累計 | 12.3億円-8.8% | 昨年 45.6% | |||||
| 営業利益 | 単独 | 1.8億円-22.4% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 8.6億円 | 21.3%例年より遅い昨年27.6% |
| 累計 | 1.8億円-22.4% | 昨年 52.7% | |||||
| 経常利益 | 単独 | 1.6億円-21.4% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 7.3億円 | 21.6%例年より遅い昨年27.9% |
| 累計 | 1.6億円-21.4% | 昨年 54.9% | |||||
| 純利益 | 単独 | 1.4億円-20.0% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 5.1億円 | 27.4%例年より遅い昨年31.9% |
| 累計 | 1.4億円-20.0% | 昨年 59.0% | |||||
| EPS | 単独 | 112.06円-30.6% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 112.06円-30.6% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社山忠の概要
株式会社山忠（証券コード 391A）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-04-30）のデータによると、ROE11.6%は標準的な水準を上回っている。また、自己資本比率38.7%は標準的な水準。また、PER5.4倍は割安水準。前期と比較すると、売上高は前期比ほぼ横ばい（+1.1%）、営業利益は増益（+24.3%）となった。ROEは前期比9.5pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.6%
- ROE: 11.6%
- 自己資本比率: 38.7%
- 営業利益率: 15.6%
- PER: 5.40倍
- PBR: 0.59倍
業績・配当の推移（直近2期）
売上高は2025年4月期の54.4億円から2026年4月期の55.0億円となり、年平均成長率（CAGR）は+1.1%です。ROE は 21.1% → 11.6%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。営業利益率は 12.7% → 15.6%（+2.9pt）。販管費率は 15.4% → 16.5% と上がっていて、押し上げたのは粗利率の上昇です。2026年4月期のEPSは452.39円、1株配当は88円です。直近2期で、ROEは11.6%〜21.1%、自己資本比率は34.9%〜38.7%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑1% → 営業益↑24%（ほぼ全部が利益率↑の分）
売上 54.4億円 → 55.0億円、営業利益 6.9億円 → 8.6億円。
利益率の中身
粗利率↑／販管費率↑＝主に販管費の金額増の分
営業利益率 12.7% → 15.6%（+2.9pt）。
どこで
営業益↑＝開発セグメント・ホテルセグメントセグメント↑
「開発セグメント」の営業利益は 3.0億円 → 3.8億円（+8,215万円）です。
稼ぐ力
ROE↓ 21.1%→11.6%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF＝純利益の0.1倍（大きく下回る）
利益の中身
一時的な損益は純益の6%
純利益（−33%）は本業の営業利益（+24%）と違う動きです。この期の一時的な損益は小さいので、実効税率の動き（詳細を表示）・前期の一時的な損益・営業外の損益（支払利息・持分法など）・非支配株主の取り分を見てください。
利払い
営業益÷支払利息 8.9倍（前期 8.6倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 8.9倍（前期 8.6倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（50→78円）（特別・記念配当を含む合計は50→88円）・配当性向 7→19%
EPS は 758.45円 → 452.39円（−40%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 6.6% → 19.5% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 19%／FCF −3.3億円＜配当 5,393万円
5期の中での位置
売上 年+1%
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 山﨑 恭裕 71.85%
よくある質問
株式会社山忠（391A）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.6%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社山忠（391A）のROEは？
最新決算期のROEは11.6%で、標準を上回る水準にあります。前期比では9.5pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社山忠（391A）の財務健全性は？
自己資本比率は38.7%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社山忠（391A）の収益性はどうですか？
営業利益率は15.6%で、高い収益性を示しています。前期比では増益（+24.3%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社山忠（391A）は割安ですか？
PERは5.40倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。