株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値993 円
- 理論株価3080 円α -17.8%
- 決算時株価3744 円
PER×EPSベース
- 上限株価4574 円上限α +22.1%
理論株価に成長価値 1494円 を加えた値
- 事業価値2568 円
- 配当価値512 円
- 合計＝理論株価3080 円
実力EPSは、特別利益 0.7億円・特別損失 37.1億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−0.7億円−0.5円
- 特別損失（合計）+37.1億円+27.3円
財務サマリー
6軸スコア
小売業の中で
98位 / 321社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2026年5月期の決算をもとに
【足踏み】営業益1.9%増。特別損失で純益は3.7%減。14円→16円の増配。
売上高は2022年5月期の3,283億円から2026年5月期の5,669億円となり、年平均成長率（CAGR）は+14.6%です。
ROE は 13.9% → 11.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
2026年5月期のEPSは176.95円、1株配当は56円です。
直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は4期連続の増益、普通配当は9期以上連続の増配です。
直近5期で、ROEは11.8%〜13.9%、自己資本比率は34.3%〜41.4%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑13% → 営業益↑2%（売上増の分が最大）
売上 5,015億円 → 5,669億円、営業利益 266億円 → 271億円。
営業利益の増加 +5.0億円（266億円 → 271億円）のうち、売上高の増加による分が +34.7億円、利益率の低下による分が −29.7億円です。
2.利益率の中身営業利益率→ 5.3%→4.8%（ほぼ変わらず）
営業利益率は 5.3% → 4.8%（−0.5pt）で、ほぼ変わっていません。
3.稼ぐ力ROE↓ 13.9%→11.9%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 13.9% → 11.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 3.5% → 3.0%、総資産回転率 1.53回 → 1.49回、財務レバレッジ 2.56倍 → 2.66倍。下げ幅への効き方は 純利益率 85%・総資産回転率 15%です。財務レバレッジは逆に押し上げました。売上は 5,015億円 → 5,669億円（+13%）、総資産（期首・期末の平均）は 3,280億円 → 3,817億円（+16%）です。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
4.お金の流れ営業CF＝純利益の2.2倍
営業CF は純利益の 2.2倍です。
5.借入と財務レバレッジ期末のレバレッジ↑ 2.42→2.91倍（借入・自社株買いの分）／借入↑ +487億円（投資に回った形）
期末の自己資本比率が 41.4% → 34.3% に下がりました（期末の財務レバレッジ 2.42倍 → 2.91倍）。
ROE（期首・期末の平均の自己資本で計算）は 11.9%で、財務レバレッジ（期首・期末の平均）は 2.66倍と高めですが、前期（2.56倍）から上がったのは小幅です。自己資本比率の下げ幅（−7.0pt）への効き方は 借入 49%・自社株買い 34%・借入以外の負債の増加 15%・配当 2%です。借入と自社株買いの分の両方が下げました。利益の積み上がり（+2.4pt）・その他の純資産の動き（+0.5pt）は逆に自己資本比率を押し上げました。有利子負債が 932億円 → 1,419億円 に増えました（+487億円、+52%）。営業CF（373億円）では投資（投資CF −429億円。うち設備投資 345億円）を賄えず、借入は投資に回った形です。財務CF は +165億円です。使い道は CF の符号から分けたもので、借入の目的は有報（資金調達の説明）で確かめてください。
自己資本比率・財務レバレッジは期末の 自己資本 ÷ 総資産（とその逆数）で計算しています。ROE の分解と「ROE は高いが、借入で上げていないか」のレバレッジは期首・期末の平均なので、数字が少し違います。画面の自己資本比率とも少し違うことがあります。配当と自社株買いは CF 計算書の支払額です。その他の純資産の動きには、包括利益・新株の発行・非支配株主持分の動きなどが入ります。
6.利益の中身一時的な損が純益を押し下げ（純益の15%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 15%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 15% 高い試算です。
純利益 171億円には、一時的な損が 25.9億円（税引後、純利益の 15%）入っています。本業の営業利益は 266億円 → 271億円（+2%）、純利益は 178億円 → 171億円（−4%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −37.1億円・特別利益 +7,200万円です。実効税率は 28.9%（直前3期の平均 31.1%、−2.3pt）です。営業利益の増加 +5.0億円（266億円 → 271億円）のうち、売上高の増加による分が +34.7億円、利益率の低下による分が −29.7億円です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 43.3倍→21.4倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 43.3倍 → 21.4倍で前期の半分以下になりました。
支払利息は 6.1億円 → 12.6億円、営業利益は 266億円 → 271億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.9%（前期 0.7%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元増配（14→16円、普通配当で9期以上連続）（特別・記念配当を含む合計は14→56円）・配当性向 8→32%
EPS は 175.42円 → 176.95円（+1%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 8.0% → 31.6% に上がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 32%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
予想の配当性向は 32.0%で、2026年5月期まで2期続けて全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資では上回っています）が、その前の期は上回っていました。配当性向は 2026年5月期 31.6%（有報）、2027年5月期の会社予想では 32.0%（予想の1株配当 64円 ÷ 予想 EPS 200.08円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2024年5月期 57.6億円・9.6億円、2025年5月期 −89.1億円・12.6億円、2026年5月期 −55.6億円・14.7億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2024年5月期 65.7億円、2025年5月期 −4,300万円、2026年5月期 27.9億円です。2026年5月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 239億円で、配当と合わせた支出は 253億円（FCF は −55.6億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.2倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-10-01 の第1四半期の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年+15%・9期以上連続増収・4期連続増益
売上高は2022年5月期の3,283億円から2026年5月期の5,669億円となり、年平均成長率（CAGR）は+14.6%です。直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は4期連続の増益です。直近5期で、ROEは11.8%〜13.9%、自己資本比率は34.3%〜41.4%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：単一セグメント）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
小売業 321社中 98位（総合58点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 11.9% | 7.9% | 323社中92位 |
| ROA | 4.2% | 3.6% | 323社中132位 |
| ROIC | 6.8% | 5.3% | 323社中113位 |
| 営業利益率 | 4.8% | 3.6% | 323社中123位 |
| 純利益率 | 3.0% | 2.4% | 323社中130位 |
| 粗利率 | 26.4% | 44.7% | 322社中258位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 34.3% | 46.6% | 323社中239位 |
| D/Eレシオ | 100.6% | 42.1% | 323社中78位 |
| 流動比率 | 131.6% | 147.8% | 323社中192位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 1.38回 | 1.46回 | 323社中186位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 13.0% | 4.8% | 314社中61位 |
| 営業利益の成長率 | 1.9% | 5.0% | 314社中180位 |
| 純利益の成長率 | −3.7% | 5.0% | 314社中188位 |
| EPSの成長率 | 0.9% | 6.1% | 313社中172位 |
| 売上高CAGR（3年） | 14.4% | 6.0% | 302社中46位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 21.0% | 10.3% | 225社中57位 |
| EPS CAGR（3年） | 10.7% | 9.8% | 212社中103位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 21.2倍 | 17.1倍 | 278社中103位 |
| PBR | 2.52倍 | 1.59倍 | 302社中89位 |
| 配当利回り | 1.50% | 1.92% | 262社中162位 |
| 配当性向 | 31.6% | 33.4% | 247社中138位 |
| DOE | 3.8% | 2.6% | 261社中71位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2027年5月期の進み具合（第1四半期・2026-10-01 時点）
【進捗並み】営業益の計画進捗26.3%（前年同期の実績構成比26.8%）。下期の計画利益率5.1%。
会社予想は 売上 6,400億円（前期比 +13%）・営業利益 320億円（同 +18%）。
第1四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 26.3%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 26.8%とほぼ同じ水準です。
営業利益の差は −0.5pt、売上は計画進捗 24.9%（前年同期の実績構成比 24.7%）。
会社が計画している下期の金額は、売上 3,220億円・営業利益 165億円です（通期予想 − 上期予想）。
上期の予想の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 4.9% → 下期 5.1%。2026年5月期の通期は 4.8%、2025年5月期の通期は 5.3%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 26.3%→（前年同期の実績構成比 26.8%）・累計は前年同期比 +16.0%
会社予想は 売上 6,400億円（前期比 +13%）・営業利益 320億円（同 +18%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比並み（売上は計画進捗 24.9%／前年同期の実績構成比 24.7%）
第1四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 26.3%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 26.8%とほぼ同じ水準です。営業利益の差は −0.5pt、売上は計画進捗 24.9%（前年同期の実績構成比 24.7%）。営業利益の累計は前年同期比 +16.0%、通期予想は前期比 +18.1%です。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.下期の計画利益率 4.9%→5.1%・売上は上期の予想の1.0倍
会社が計画している下期の金額は、売上 3,220億円・営業利益 165億円です（通期予想 − 上期予想）。
上期の予想の 1.0倍の売上で、営業利益率は上期 4.9% → 下期 5.1%。2026年5月期の通期は 4.8%、2025年5月期の通期は 5.3%でした。下期だけで、有報のある期で最高の通期売上（2026年5月期 5,669億円）の 57%を売る計画です。前年の上期と下期の比率はまだ比べられません（前年の上期の実績は、今期の第2四半期の短信が出てから入ります）。
下期の計画の額 ＝ 通期予想 − 上期予想（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-10-01 第1四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 1,590.4+13.8% | 84.2+16.0% | 85.7+17.6% | 68.7+36.4% | 72.30+43.9% |
| Q1累計 | 1,590.4+13.8% | 84.2+16.0% | 85.7+17.6% | 68.7+36.4% | 72.30+43.9% |
| Q2未発表 | 昨年49.4% | 昨年49.8% | 昨年49.1% | 昨年56.3% | — |
| Q3未発表 | 昨年74.6% | 昨年79.1% | 昨年78.8% | 昨年89.7% | — |
| Q4未発表 | 昨年101.2% | 昨年117.8% | 昨年122.1% | 昨年110.5% | — |
| 通期予想 | 6,400.0 | 320.0 | 308.0 | 190.0 | — |
| 進捗率 | 24.9%並み | 26.3%並み | 27.8%並み | 36.1%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 1590.4億円+13.8% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 6400.0億円 | 24.9%例年並み昨年24.7% |
| 累計 | 1590.4億円+13.8% | 昨年 49.4% | 昨年 74.6% | 昨年 101.2% | |||
| 営業利益 | 単独 | 84.2億円+16.0% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 320.0億円 | 26.3%例年並み昨年26.8% |
| 累計 | 84.2億円+16.0% | 昨年 49.8% | 昨年 79.1% | 昨年 117.8% | |||
| 経常利益 | 単独 | 85.7億円+17.6% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 308.0億円 | 27.8%例年並み昨年26.3% |
| 累計 | 85.7億円+17.6% | 昨年 49.1% | 昨年 78.8% | 昨年 122.1% | |||
| 純利益 | 単独 | 68.7億円+36.4% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | 190.0億円 | 36.1%例年より速い昨年29.4% |
| 累計 | 68.7億円+36.4% | 昨年 56.3% | 昨年 89.7% | 昨年 110.5% | |||
| EPS | 単独 | 72.30円+43.9% | 未発表 | 未発表 | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 72.30円+43.9% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社クスリのアオキホールディングスの概要
株式会社クスリのアオキホールディングス（証券コード 3549）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2026-05-20）のデータによると、ROE11.9%は標準的な水準を上回っている。また、自己資本比率34.3%は標準的な水準。また、PER21.2倍は概ね市場平均並み。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+13.0%）、営業利益はほぼ横ばい（+1.9%）となった。ROEは前期比2.0pp悪化した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 1.5%
- ROE: 11.9%
- 自己資本比率: 34.3%
- 営業利益率: 4.8%
- PER: 21.16倍
- PBR: 2.52倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2022年5月期の3,283億円から2026年5月期の5,669億円となり、年平均成長率（CAGR）は+14.6%です。ROE は 13.9% → 11.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。2026年5月期のEPSは176.95円、1株配当は56円です。直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は4期連続の増益、普通配当は9期以上連続の増配です。直近5期で、ROEは11.8%〜13.9%、自己資本比率は34.3%〜41.4%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑13% → 営業益↑2%（売上増の分が最大）
売上 5,015億円 → 5,669億円、営業利益 266億円 → 271億円。
利益率の中身
営業利益率→ 5.3%→4.8%（ほぼ変わらず）
稼ぐ力
ROE↓ 13.9%→11.9%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.2倍
借入と財務レバレッジ
期末のレバレッジ↑ 2.42→2.91倍（借入・自社株買いの分）／借入↑ +487億円（投資に回った形）
期末の自己資本比率が 41.4% → 34.3% に下がりました（期末の財務レバレッジ 2.42倍 → 2.91倍）。
利益の中身
一時的な損が純益を押し下げ（純益の15%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 15%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 15% 高い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 43.3倍→21.4倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 43.3倍 → 21.4倍で前期の半分以下になりました。
株主への還元
増配（14→16円、普通配当で9期以上連続）（特別・記念配当を含む合計は14→56円）・配当性向 8→32%
EPS は 175.42円 → 176.95円（+1%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 8.0% → 31.6% に上がりました。
配当の持続性
予想配当性向 32%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
5期の中での位置
売上 年+15%・9期以上連続増収・4期連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
小売業 321社中 98位（総合58点）
6軸スコア: 割安度25（割高）・稼ぐ力40（やや低い）・成長性76（高成長）・安全性66（標準）・還元力63（標準）・事業独占力75（独占的）
業種（小売業）の中央値との比較: ROE 11.9%（業種の中央値 7.9%・323社中92位）、ROA 4.2%（業種の中央値 3.6%・323社中132位）、営業利益率 4.8%（業種の中央値 3.6%・323社中123位）、売上高成長率 13.0%（業種の中央値 4.8%・314社中61位）、自己資本比率 34.3%（業種の中央値 46.6%・323社中239位）、PER 21.2倍（業種の中央値 17.1倍・278社中103位）、PBR 2.52倍（業種の中央値 1.59倍・302社中89位）、配当利回り 1.50%（業種の中央値 1.92%・262社中162位）、配当性向 31.6%（業種の中央値 33.4%・247社中138位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（小売業）
総合スコア上位
- クラシコム 7110 76点
- アップガレージグループ 7134 75点
- パルグループホールディングス 2726 73点
- エービーシー・マート 2670 72点
- アプライド 3020 72点
- ありがとうサービス 3177 71点
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- Ｏａｓｉｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｔｄ． 16.14%
- 合同会社A870 16.09%
- 青木 宏憲 16.09%
- イオン株式会社 15.25%
- 青木 孝憲 14.37%
- 合同会社HONJIN 11.45%
- 青木 保外志 5.46%
- オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッド 3.98%
- オービス・インベストメント・マネジメント・（ガーンジー）・リミテッド 3.97%
- 合同会社KS Aviation 3.83%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは1.5%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）のROEは？
最新決算期のROEは11.9%で、標準を上回る水準にあります。前期比では2.0pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）の財務健全性は？
自己資本比率は34.3%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）の収益性はどうですか？
営業利益率は4.8%で、薄利の収益構造を示しています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社クスリのアオキホールディングス（3549）は割安ですか？
PERは21.16倍で、概ね市場平均並みの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。