株式会社神戸物産（3038）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正資産価値は、期末配当に含まれる特別配当4円/株を差し引いた水準です。
- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値552 円
- 決算時株価3571 円
PER×EPSベース
- 理論株価3714 円α +4.0%
- 上限株価5209 円上限α +45.9%
理論株価に成長価値 1495円 を加えた値
- 事業価値3143 円
- 超過現金価値315 円
- 配当価値256 円
- 合計＝理論株価3714 円
実力EPSは、特別利益 1.1億円・特別損失 15.7億円・退職給付の数理差異（一括処理・営業利益内） 0.2億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−1.1億円−0.3円
- 特別損失（合計）+15.7億円+4.8円
- 退職給付の数理差異（一括処理・営業利益内）−0.2億円−0.1円
財務サマリー
6軸スコア
卸売業の中で
116位 / 275社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年10月期の決算をもとに
【最高益】業務スーパー事業が牽引し営業益16.1%増。23円→26円の増配。
売上高は2021年10月期の3,621億円から2025年10月期の5,517億円となり、年平均成長率（CAGR）は+11.1%です。
ROE は 17.8% → 22.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。
売上は 5,079億円 → 5,517億円（+9%）。最大の要因は「業務スーパー事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 94% にあたります。
2025年10月期のEPSは143.98円、1株配当は30円です。
直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は9期以上連続の増益、普通配当は9期以上連続の増配です。
直近5期で、ROEは17.8%〜29.2%、自己資本比率は48.8%〜60.5%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑9% → 営業益↑16%（売上増と利益率↑の分が半々）
売上 5,079億円 → 5,517億円、営業利益 344億円 → 399億円、経常利益 316億円 → 481億円（営業外の損益の増減 +110億円、主にデリバティブ評価損益の分）。
営業利益の増加 +55.3億円（344億円 → 399億円）のうち、売上高の増加による分が +29.6億円（54%）、利益率の上昇による分が +25.6億円（46%）です。営業外の損益（経常利益 − 営業利益）が −27.7億円 → +82.0億円と +110億円動き、経常利益を営業利益より押し上げました。営業利益は 344億円 → 399億円（+16%）、経常利益は 316億円 → 481億円（+52%）です。内訳は 為替差損益（為替予約などを含む） +7.5億円・デリバティブ評価損益 +81.2億円・支払利息 +600万円・その他 +20.9億円です。主にデリバティブ評価損益の分（74%）です。今期の経常利益は営業利益を 82.0億円上回っています（前期は 27.7億円下回る）。
営業外の損益は 経常利益 − 営業利益 で見ています。持分法による投資損益は取り込んでいないので、その他に含めています。営業外の損益の増減が、営業利益・経常利益と売上に比べて大きいときに「違う動き」とします。
2.利益率の中身営業利益率→ 6.8%→7.2%（ほぼ変わらず）
営業利益率は 6.8% → 7.2%（+0.5pt）で、ほぼ変わっていません。
3.どこで売上↑・営業益↑＝業務スーパー事業セグメント↑
「業務スーパー事業」の売上は 4,891億円 → 5,305億円、営業利益は 374億円 → 435億円です。
売上は 5,079億円 → 5,517億円（+9%）。最大の要因は「業務スーパー事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 94% にあたります。「業務スーパー事業」は 4,891億円 → 5,305億円（+414億円）です。ほかは 「外食・中食事業」+23.3億円・「エコ再生エネルギー事業」+9,400万円・「その他（報告セグメント以外）」−800万円です。セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「業務スーパー事業」で、その増加額は会社全体の営業利益の増加額を上回ります。「業務スーパー事業」の営業利益は 374億円 → 435億円（+61.6億円）です。ほかは 「調整額（全社費用など）」−6.5億円・「外食・中食事業」+6,700万円・「エコ再生エネルギー事業」−5,600万円・「その他（報告セグメント以外）」+900万円です。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE↑ 17.8%→22.2%（最も大きく寄与：純利益率↑）
ROE は 17.8% → 22.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。純利益率 4.2% → 5.8%、総資産回転率 2.28回 → 2.24回、財務レバレッジ 1.85倍 → 1.72倍。上げ幅への効き方は 純利益率 100%です。財務レバレッジ・総資産回転率は逆に押し下げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の1.3倍
営業CF は純利益の 1.3倍です。
6.利益の中身一時的な損益は純益の3%
純利益（+49%）は本業の営業利益（+16%）と同じ向きに動いています。
一時的な損益は純利益の 3%です。本業の営業利益は 344億円 → 399億円（+16%）、純利益は 214億円 → 319億円（+49%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −15.7億円・特別利益 +1.1億円・退職給付の数理計算上の差異 +2,100万円です。実効税率は 31.6%（直前3期の平均 32.0%、−0.4pt）です。営業利益の増加 +55.3億円（344億円 → 399億円）のうち、売上高の増加による分が +29.6億円（54%）、利益率の上昇による分が +25.6億円（46%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 3% 高い試算です。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 1,734倍（前期 1,184倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 1,734倍（前期 1,184倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 2,900万円 → 2,300万円、営業利益は 344億円 → 399億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 0.1%（前期 0.1%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元増配（23→26円、普通配当で9期以上連続）（特別・記念配当を含む合計は23→30円）・配当性向 24→21%
EPS は 97.09円 → 143.98円（+48%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 23.7% → 20.8% に下がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 24%／FCF 332億円≧配当 50.9億円
予想の配当性向は 24.0%で、全投資後の FCF は配当の支払額を上回っています。配当性向は 2025年10月期 20.8%（有報）、2026年10月期の会社予想では 24.0%（予想の1株配当 32円 ÷ 予想 EPS 133.24円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2023年10月期 235億円・48.2億円、2024年10月期 206億円・48.6億円、2025年10月期 332億円・50.9億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2023年10月期 210億円、2024年10月期 204億円、2025年10月期 328億円です。2025年10月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 0円です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 1.3倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-09-11 の第3四半期の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年+11%・9期以上連続増収・9期以上連続増益
売上高は2021年10月期の3,621億円から2025年10月期の5,517億円となり、年平均成長率（CAGR）は+11.1%です。直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は9期以上連続の増益です。直近5期で、ROEは17.8%〜29.2%、自己資本比率は48.8%〜60.5%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：給料手当の行が無い）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
卸売業 275社中 116位（総合60点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 22.2% | 8.1% | 275社中11位 |
| ROA | 12.3% | 3.7% | 275社中9位 |
| ROIC | 14.5% | 5.3% | 269社中19位 |
| 営業利益率 | 7.2% | 3.2% | 269社中40位 |
| 純利益率 | 5.8% | 2.5% | 275社中44位 |
| 粗利率 | 12.1% | 17.4% | 274社中202位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 60.5% | 50.5% | 275社中77位 |
| D/Eレシオ | 19.1% | 16.4% | 275社中129位 |
| 流動比率 | 311.4% | 172.1% | 275社中34位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 2.12回 | 1.44回 | 275社中43位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 8.6% | 4.6% | 274社中75位 |
| 営業利益の成長率 | 16.1% | 9.5% | 268社中102位 |
| 純利益の成長率 | 48.7% | 8.1% | 274社中41位 |
| EPSの成長率 | 48.3% | 9.4% | 274社中45位 |
| 売上高CAGR（3年） | 10.7% | 4.4% | 270社中43位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 12.8% | 6.6% | 247社中84位 |
| EPS CAGR（3年） | 14.7% | 6.8% | 249社中83位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 24.8倍 | 11.7倍 | 263社中33位 |
| PBR | 5.03倍 | 0.90倍 | 272社中3位 |
| 配当利回り | 0.84% | 3.30% | 264社中255位 |
| 配当性向 | 20.8% | 36.0% | 259社中224位 |
| DOE | 4.2% | 2.8% | 265社中61位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年10月期の進み具合（第3四半期・2026-09-11 時点）
【進捗低め】営業益の計画進捗72.8%（前年同期の実績構成比76.1%）。第4四半期に利益率8.7%が必要。
会社予想は 売上 5,665億円（前期比 +3%）・営業利益 430億円（同 +8%）。
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 72.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 76.1%より低い水準です。
営業利益の差は −3.3pt、売上は計画進捗 76.4%（前年同期の実績構成比 74.6%）。
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 1,336億円・営業利益 117億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 7.2% → 第4四半期 8.7%。2025年10月期の通期は 7.2%、2024年10月期の通期は 6.8%でした。
今期の進み具合
全3段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 72.8%↓（前年同期の実績構成比 76.1%）・累計は前年同期比 +3.2%
会社予想は 売上 5,665億円（前期比 +3%）・営業利益 430億円（同 +8%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 76.4%／前年同期の実績構成比 74.6%）
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 72.8%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 76.1%より低い水準です。営業利益の差は −3.3pt、売上は計画進捗 76.4%（前年同期の実績構成比 74.6%）。営業利益の累計は前年同期比 +3.2%、通期予想は前期比 +7.8%です。累計の伸びが予想の伸びより小さいため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.第4四半期に必要利益率 7.2%→8.7%・売上は第3四半期までの累計の実績の0.3倍
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 1,336億円・営業利益 117億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 7.2% → 第4四半期 8.7%。2025年10月期の通期は 7.2%、2024年10月期の通期は 6.8%でした。売上は、前年は第4四半期が第3四半期までの累計の 0.34倍、今期の計画は 0.31倍で、前年並みの配分です。前年は第3四半期までの累計 営業利益 303億円・第4四半期 95.4億円でした。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
出していない段：2段は目立つ動きなし
基準：2026-09-11 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | 未取得（短信なし） | ||||
| Q2単独 | 未取得（短信なし） | ||||
| Q2累計 | 2,861.7+5.1% | 210.4+10.2% | 244.4+16.8% | 165.0+15.7% | 74.41+15.4% |
| Q3単独 | 1,467.6+5.4% | 102.8-8.7% | 101.3-41.5% | 68.5-42.6% | 30.89-42.7% |
| Q3累計 | 4,329.3+5.2% | 313.2+3.2% | 345.7-9.6% | 233.5-10.9% | 105.30-11.0% |
| Q4未発表 | 昨年105.1% | 昨年105.8% | 昨年127.2% | 昨年132.8% | — |
| 通期予想 | 5,665.0 | 430.0 | 437.0 | 295.0 | — |
| 進捗率 | 76.4%並み | 72.8%遅い | 79.1%並み | 79.2%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 1467.6億円+5.4% | 未発表 | 5665.0億円 | 76.4%例年並み昨年74.6% |
| 累計 | 未取得 | 2861.7億円+5.1% | 4329.3億円+5.2% | 昨年 105.1% | |||
| 営業利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 102.8億円-8.7% | 未発表 | 430.0億円 | 72.8%例年より遅い昨年76.1% |
| 累計 | 未取得 | 210.4億円+10.2% | 313.2億円+3.2% | 昨年 105.8% | |||
| 経常利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 101.3億円-41.5% | 未発表 | 437.0億円 | 79.1%例年並み昨年79.6% |
| 累計 | 未取得 | 244.4億円+16.8% | 345.7億円-9.6% | 昨年 127.2% | |||
| 純利益 | 単独 | 未取得 | 未取得 | 68.5億円-42.6% | 未発表 | 295.0億円 | 79.2%例年より遅い昨年82.2% |
| 累計 | 未取得 | 165.0億円+15.7% | 233.5億円-10.9% | 昨年 132.8% | |||
| EPS | 単独 | 未取得 | 未取得 | 30.89円-42.7% | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 未取得 | 74.41円+15.4% | 105.30円-11.0% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
Q1の決算短信は取得できていません。
株式会社神戸物産の概要
株式会社神戸物産（証券コード 3038）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-10-31）のデータによると、ROE22.2%は非常に高い水準で、自己資本に対して効率よく利益を生み出している。また、自己資本比率60.5%は高めで、財務は健全。また、資本効率の高さと財務健全性を同時に実現している点が特徴的。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+8.6%）、営業利益は増益（+16.1%）となった。ROEは前期比4.4pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 0.8%
- ROE: 22.2%
- 自己資本比率: 60.5%
- 営業利益率: 7.2%
- PER: 24.80倍
- PBR: 5.03倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年10月期の3,621億円から2025年10月期の5,517億円となり、年平均成長率（CAGR）は+11.1%です。ROE は 17.8% → 22.2%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。売上は 5,079億円 → 5,517億円（+9%）。最大の要因は「業務スーパー事業」のセグメントで、会社全体の増加額の 94% にあたります。2025年10月期のEPSは143.98円、1株配当は30円です。直近の期まで、売上高は9期以上連続の増収、営業利益は9期以上連続の増益、普通配当は9期以上連続の増配です。直近5期で、ROEは17.8%〜29.2%、自己資本比率は48.8%〜60.5%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑9% → 営業益↑16%（売上増と利益率↑の分が半々）
売上 5,079億円 → 5,517億円、営業利益 344億円 → 399億円、経常利益 316億円 → 481億円（営業外の損益の増減 +110億円、主にデリバティブ評価損益の分）。
利益率の中身
営業利益率→ 6.8%→7.2%（ほぼ変わらず）
どこで
売上↑・営業益↑＝業務スーパー事業セグメント↑
「業務スーパー事業」の売上は 4,891億円 → 5,305億円、営業利益は 374億円 → 435億円です。
稼ぐ力
ROE↑ 17.8%→22.2%（最も大きく寄与：純利益率↑）
お金の流れ
営業CF＝純利益の1.3倍
利益の中身
一時的な損益は純益の3%
純利益（+49%）は本業の営業利益（+16%）と同じ向きに動いています。
利払い
営業益÷支払利息 1,734倍（前期 1,184倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 1,734倍（前期 1,184倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（23→26円、普通配当で9期以上連続）（特別・記念配当を含む合計は23→30円）・配当性向 24→21%
EPS は 97.09円 → 143.98円（+48%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 23.7% → 20.8% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 24%／FCF 332億円≧配当 50.9億円
5期の中での位置
売上 年+11%・9期以上連続増収・9期以上連続増益
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
卸売業 275社中 116位（総合60点）
6軸スコア: 割安度14（割高）・稼ぐ力70（高収益）・成長性69（安定成長）・安全性89（健全）・還元力50（標準）・事業独占力67（強い）
業種（卸売業）の中央値との比較: ROE 22.2%（業種の中央値 8.1%・275社中11位）、ROA 12.3%（業種の中央値 3.7%・275社中9位）、営業利益率 7.2%（業種の中央値 3.2%・269社中40位）、売上高成長率 8.6%（業種の中央値 4.6%・274社中75位）、自己資本比率 60.5%（業種の中央値 50.5%・275社中77位）、PER 24.8倍（業種の中央値 11.7倍・263社中33位）、PBR 5.03倍（業種の中央値 0.90倍・272社中3位）、配当利回り 0.84%（業種の中央値 3.30%・264社中255位）、配当性向 20.8%（業種の中央値 36.0%・259社中224位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（卸売業）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 公益財団法人業務スーパージャパンドリーム財団 25.73%
よくある質問
株式会社神戸物産（3038）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは0.8%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社神戸物産（3038）のROEは？
最新決算期のROEは22.2%で、非常に高い水準にあります。前期比では4.4pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社神戸物産（3038）の財務健全性は？
自己資本比率は60.5%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社神戸物産（3038）の収益性はどうですか？
営業利益率は7.2%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では増益（+16.1%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社神戸物産（3038）は割安ですか？
PERは24.80倍で、概ね市場平均並みの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。