株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
割安- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値387 円
- 決算時株価1261 円
PER×EPSベース
- 理論株価2359 円α +87.0%
- 上限株価2963 円上限α +134.9%
理論株価に成長価値 604円 を加えた値
- 事業価値2017 円
- 超過現金価値21.3 円
- 配当価値320 円
- 合計＝理論株価2359 円
実力EPSは、特別利益 6.3億円・特別損失 0.4億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−6.3億円−27.7円
- 特別損失（合計）+0.4億円+1.5円
財務サマリー
6軸スコア
食料品の中で
9位 / 123社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年12月期の決算をもとに
【反落】営業益11.7%減。特別利益で純益は47.7%増。
売上高は2021年12月期の263億円から2025年12月期の386億円となり、年平均成長率（CAGR）は+10.1%です。
ROE は 21.3% → 27.0%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。
営業利益率は 8.2% → 6.6%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。
2025年12月期のEPSは139.96円、1株配当は40円です。
直近の期まで、売上高は5期以上連続の増収です。
直近5期で、ROEは17.3%〜27.0%、自己資本比率は42.6%〜49.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全10段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↑9% → 営業益↓12%（利益率↓の分が最大）
売上 356億円 → 386億円、営業利益 29.0億円 → 25.6億円。
営業利益の減少 −3.4億円（29.0億円 → 25.6億円）のうち、売上高の増加による分が +2.5億円、利益率の低下による分が −5.9億円です。
2.利益率の中身粗利率→／販管費率→
営業利益率 8.2% → 6.6%（−1.5pt）。
営業利益率は 8.2% → 6.6%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。粗利率 28.0% → 27.1%（−0.9pt）、販管費率 19.8% → 20.4%（+0.6pt）。
3.先行投資減価償却↑+2.1億円＝減益の63%（減価償却費だけで判定）
増えた研究開発費・減価償却費が、これからの売上・利益につながるかは数字からは分かりません。
営業利益は 29.0億円 → 25.6億円（−3.4億円）。減価償却費（+2.1億円）の増加が、減少額の63%に当たります。研究開発費は有報に記載が無い（研究開発をしていないとは限りません）ため、減価償却費の増加だけで見ています。減価償却費は 8.3億円 → 10.5億円（+2.1億円）、設備投資は 34.9億円 → 5.7億円です。
研究開発費は有報の注記の研究開発費の総額（販管費と製造費用の両方を含む）、減価償却費はキャッシュ・フロー計算書の減価償却費（売上原価と販管費に含まれる分の合計）です。増えた費用だけを足し、減った費用は差し引いていません。IFRS の減価償却費は使用権資産（リース）の償却を含みます。設備投資が回収できているか（設備投資が減価償却を上回る期が続いた後の ROIC）は、設備投資の段（A17）で見ます。ここで見るのは、今期の費用の増加が今期の減益のどれだけに当たるかです。
4.稼ぐ力ROE↑ 21.3%→27.0%（最も大きく寄与：純利益率↑）
ROE は 21.3% → 27.0%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。純利益率 4.7% → 6.4%、総資産回転率 2.07回 → 1.88回、財務レバレッジ 2.17倍 → 2.23倍。上げ幅への効き方は 純利益率 92%・財務レバレッジ 8%です。総資産回転率は逆に押し下げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の0.8倍
営業CF は純利益の 0.8倍です。
6.利益の中身純益の19%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 19%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 19% 低い試算です。
純利益 24.9億円には、一時的な益が 4.7億円（税引後、純利益の 19%）入っています。本業の営業利益は 29.0億円 → 25.6億円（−12%）、純利益は 16.9億円 → 24.9億円（+48%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別利益 +6.3億円・特別損失 −3,500万円です。実効税率は 22.3%（直前3期の平均 35.5%、−13.3pt）です。営業利益の減少 −3.4億円（29.0億円 → 25.6億円）のうち、売上高の増加による分が +2.5億円、利益率の低下による分が −5.9億円です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.利払い営業益÷支払利息 110倍→49.3倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 110倍 → 49.3倍で前期の半分以下になりました。
支払利息は 2,642万円 → 5,200万円、営業利益は 29.0億円 → 25.6億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 1.7%（前期 1.2%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
8.株主への還元据え置き（40円）・配当性向 42→29%
EPS は 94.80円 → 139.96円（+48%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 42.2% → 28.6% に下がりました。
9.配当の持続性予想配当性向 42%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
予想の配当性向は 41.8%で、2025年12月期まで2期続けて全投資後の FCF が配当の支払額を下回りました（営業CF − 設備投資では上回っています）が、その前の期は上回っていました。配当性向は 2025年12月期 28.6%（有報）、2026年12月期の会社予想では 41.8%（予想の1株配当 40円 ÷ 予想 EPS 95.64円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2023年12月期 26.1億円・3.3億円、2024年12月期 −2.6億円・7.7億円、2025年12月期 4.3億円・8.3億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2023年12月期 26.8億円、2024年12月期 −2.6億円、2025年12月期 14.5億円です。2025年12月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 0.8倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-12 の第3四半期の短信の値です。
10.5期の中での位置売上 年+10%・5期以上連続増収・ROE は5期で最高
売上高は2021年12月期の263億円から2025年12月期の386億円となり、年平均成長率（CAGR）は+10.1%です。直近の期まで、売上高は5期以上連続の増収です。直近5期で、ROEは17.3%〜27.0%、自己資本比率は42.6%〜49.3%の範囲で推移しています。
出していない段：どこで（この会社には当てはめない：セグメントの区分の変更）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
食料品 123社中 9位（総合67点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 27.0% | 7.3% | 123社中5位 |
| ROA | 11.4% | 4.0% | 123社中4位 |
| ROIC | 15.2% | 4.6% | 122社中3位 |
| 営業利益率 | 6.6% | 4.3% | 122社中37位 |
| 純利益率 | 6.4% | 3.4% | 123社中30位 |
| 粗利率 | 27.1% | 28.4% | 122社中66位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 46.0% | 56.2% | 123社中93位 |
| D/Eレシオ | 30.4% | 24.2% | 123社中52位 |
| 流動比率 | 149.0% | 184.7% | 123社中84位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 1.77回 | 1.09回 | 123社中20位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | 8.5% | 3.4% | 120社中21位 |
| 営業利益の成長率 | −11.7% | 5.8% | 119社中87位 |
| 純利益の成長率 | 47.7% | 10.2% | 120社中32位 |
| EPSの成長率 | 47.6% | 11.6% | 120社中32位 |
| 売上高CAGR（3年） | 11.9% | 4.8% | 119社中18位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 19.8% | 13.7% | 95社中39位 |
| EPS CAGR（3年） | 34.1% | 14.9% | 96社中26位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 9.0倍 | 17.6倍 | 115社中102位 |
| PBR | 2.23倍 | 1.20倍 | 121社中18位 |
| 配当利回り | 3.17% | 2.09% | 113社中25位 |
| 配当性向 | 28.6% | 36.1% | 108社中75位 |
| DOE | 7.1% | 2.5% | 114社中6位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年12月期の進み具合（第3四半期・2026-11-12 時点）
【進捗低め】営業益の計画進捗71.5%（前年同期の実績構成比79.3%）。第4四半期に利益率7.2%が必要。
会社予想は 売上 400億円（前期比 +4%）・営業利益 26.0億円（同 +1%）。
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 71.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 79.3%より低い水準です。
営業利益の差は −7.8pt、売上は計画進捗 74.1%（前年同期の実績構成比 73.7%）。
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 104億円・営業利益 7.4億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 6.3% → 第4四半期 7.2%。2025年12月期の通期は 6.6%、2024年12月期の通期は 8.2%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 71.5%↓（前年同期の実績構成比 79.3%）・累計は前年同期比 −8.5%
会社予想は 売上 400億円（前期比 +4%）・営業利益 26.0億円（同 +1%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 74.1%／前年同期の実績構成比 73.7%）
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 71.5%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 79.3%より低い水準です。営業利益の差は −7.8pt、売上は計画進捗 74.1%（前年同期の実績構成比 73.7%）。営業利益の累計は前年同期比 −8.5%、通期予想は前期比 +1.5%です。累計は前年同期より減っている一方、通期予想は前期より増える計画のため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.第4四半期に必要利益率 6.3%→7.2%・売上は第3四半期までの累計の実績の0.3倍
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 104億円・営業利益 7.4億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 6.3% → 第4四半期 7.2%。2025年12月期の通期は 6.6%、2024年12月期の通期は 8.2%でした。売上は、前年は第4四半期が第3四半期までの累計の 0.36倍、今期の計画は 0.35倍で、前年並みの配分です。前年は第3四半期までの累計 営業利益 20.3億円・第4四半期 5.3億円でした。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
4.数字で説明できる点2025年12月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2025年12月期の純益に一時的な益。2025年12月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 19%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-11-12 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 89.7+4.8% | 4.1-33.8% | 4.2-33.3% | 2.8-34.4% | 15.64-34.5% |
| Q1累計 | 89.7+4.8% | 4.1-33.8% | 4.2-33.3% | 2.8-34.4% | 15.64-34.5% |
| Q2単独 | 99.6+1.2% | 7.0-11.0% | 7.3-7.8% | 4.8-57.4% | 27.08-57.4% |
| Q2累計 | 189.2+2.9% | 11.1-21.0% | 11.5-19.1% | 7.6-51.2% | 42.72-51.1% |
| Q3単独 | 107.2+6.4% | 7.5+19.1% | 7.7+20.6% | 5.2+19.5% | 29.29+19.3% |
| Q3累計 | 296.4+4.1% | 18.6-8.5% | 19.2-6.7% | 12.8-35.7% | 72.01-35.7% |
| Q4未発表 | 昨年96.5% | 昨年85.4% | 昨年86.7% | 昨年103.7% | — |
| 通期予想 | 400.0 | 26.0 | 26.0 | 17.0 | — |
| 進捗率 | 74.1%並み | 71.5%遅い | 73.8%遅い | 75.3%遅い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 89.7億円+4.8% | 99.5億円+1.2% | 107.2億円+6.4% | 未発表 | 400.0億円 | 74.1%例年並み昨年73.7% |
| 累計 | 89.7億円+4.8% | 189.2億円+2.9% | 296.4億円+4.1% | 昨年 96.5% | |||
| 営業利益 | 単独 | 4.1億円-33.8% | 7.0億円-11.0% | 7.5億円+19.1% | 未発表 | 26.0億円 | 71.5%例年より遅い昨年79.3% |
| 累計 | 4.1億円-33.8% | 11.1億円-21.0% | 18.6億円-8.5% | 昨年 85.4% | |||
| 経常利益 | 単独 | 4.2億円-33.3% | 7.3億円-7.8% | 7.7億円+20.6% | 未発表 | 26.0億円 | 73.8%例年より遅い昨年79.1% |
| 累計 | 4.2億円-33.3% | 11.5億円-19.1% | 19.2億円-6.7% | 昨年 86.7% | |||
| 純利益 | 単独 | 2.8億円-34.4% | 4.8億円-57.4% | 5.2億円+19.5% | 未発表 | 17.0億円 | 75.3%例年より遅い昨年80.0% |
| 累計 | 2.8億円-34.4% | 7.6億円-51.2% | 12.8億円-35.7% | 昨年 103.7% | |||
| EPS | 単独 | 15.64円-34.5% | 27.08円-57.4% | 29.29円+19.3% | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | 15.64円-34.5% | 42.72円-51.1% | 72.01円-35.7% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
株式会社ＳＴＩフードホールディングスの概要
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（証券コード 2932）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-12-31）のデータによると、ROE27.0%は非常に高い水準で、自己資本に対して効率よく利益を生み出している。また、自己資本比率46.0%は標準的な水準。また、PER9.0倍は割安水準。前期と比較すると、売上高は前期比増収（+8.5%）、営業利益は減益（-11.7%）となった。ROEは前期比5.7pp改善した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 3.2%
- ROE: 27.0%
- 自己資本比率: 46.0%
- 営業利益率: 6.6%
- PER: 9.01倍
- PBR: 2.23倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年12月期の263億円から2025年12月期の386億円となり、年平均成長率（CAGR）は+10.1%です。ROE は 21.3% → 27.0%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。営業利益率は 8.2% → 6.6%（−1.5pt）。主因は粗利率の低下です。2025年12月期のEPSは139.96円、1株配当は40円です。直近の期まで、売上高は5期以上連続の増収です。直近5期で、ROEは17.3%〜27.0%、自己資本比率は42.6%〜49.3%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全10段）
何が起きた
売上↑9% → 営業益↓12%（利益率↓の分が最大）
売上 356億円 → 386億円、営業利益 29.0億円 → 25.6億円。
利益率の中身
粗利率→／販管費率→
営業利益率 8.2% → 6.6%（−1.5pt）。
先行投資
減価償却↑+2.1億円＝減益の63%（減価償却費だけで判定）
増えた研究開発費・減価償却費が、これからの売上・利益につながるかは数字からは分かりません。
稼ぐ力
ROE↑ 21.3%→27.0%（最も大きく寄与：純利益率↑）
お金の流れ
営業CF＝純利益の0.8倍
利益の中身
純益の19%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 19%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 19% 低い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 110倍→49.3倍（前期の半分以下）
営業利益 ÷ 支払利息は 110倍 → 49.3倍で前期の半分以下になりました。
株主への還元
据え置き（40円）・配当性向 42→29%
EPS は 94.80円 → 139.96円（+48%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 42.2% → 28.6% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 42%／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
5期の中での位置
売上 年+10%・5期以上連続増収・ROE は5期で最高
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
食料品 123社中 9位（総合67点）
6軸スコア: 割安度41（やや割高）・稼ぐ力60（標準）・成長性73（高成長）・安全性83（健全）・還元力71（手厚い）・事業独占力75（独占的）
業種（食料品）の中央値との比較: ROE 27.0%（業種の中央値 7.3%・123社中5位）、ROA 11.4%（業種の中央値 4.0%・123社中4位）、営業利益率 6.6%（業種の中央値 4.3%・122社中37位）、売上高成長率 8.5%（業種の中央値 3.4%・120社中21位）、自己資本比率 46.0%（業種の中央値 56.2%・123社中93位）、PER 9.0倍（業種の中央値 17.6倍・115社中102位）、PBR 2.23倍（業種の中央値 1.20倍・121社中18位）、配当利回り 3.17%（業種の中央値 2.09%・113社中25位）、配当性向 28.6%（業種の中央値 36.1%・108社中75位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
関連ページ
同業種の銘柄（食料品）
総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 十見 裕 45.69%
- 株式会社セブン－イレブン・ジャパン 9.10%
- 株式会社 極洋 9.10%
- 三井住友ＤＳアセットマネジメント株式会社 4.45%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは3.2%です。市場平均を上回る水準であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）のROEは？
最新決算期のROEは27.0%で、非常に高い水準にあります。前期比では5.7pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）の財務健全性は？
自己資本比率は46.0%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）の収益性はどうですか？
営業利益率は6.6%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では減益（-11.7%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
株式会社ＳＴＩフードホールディングス（2932）は割安ですか？
PERは9.01倍で、割安な水準となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。