サッポロホールディングス株式会社（2501）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
適正- 緑：0円から資産価値まで
- 橙：資産価値から理論株価まで（資産価値を上回る分）
- 薄い赤：理論株価から上限株価まで（成長価値）
- 資産価値850 円
- 理論株価1456 円α -13.6%
- 決算時株価1686 円
PER×EPSベース
- 上限株価1928 円上限α +14.4%
理論株価に成長価値 472円 を加えた値
- 事業価値1136 円
- 配当価値320 円
- 合計＝理論株価1456 円
実力EPSは、非継続事業の損益（税引後） 44.4億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 非継続事業の損益（税引後）−44.4億円−11.4円
会社予想EPS 759.3円 と 実力EPS 38.6円 の幾何平均
会社予想が実力EPSの2倍を超えるため、予想をそのまま使わず割り引いています。
財務サマリー
6軸スコア
食料品の中で
88位 / 123社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年12月期の決算をもとに
【最高益】酒類が牽引し営業益332.9%増。税負担の増加で純益は152.8%増にとどまるも、大幅増配。
売上高は2021年12月期の4,372億円から2025年12月期の5,069億円となり、年平均成長率（CAGR）は+3.8%です。
営業利益率は 1.1% → 4.8%（+3.7pt）。その他の営業損益の改善と粗利率の上昇の両方が押し上げました。
ROE は 4.1% → 9.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。
2025年12月期のEPSは50.02円、1株配当は18円です。
直近の期まで、1株配当は3期連続の増配です。
直近5期で、ROEは3.3%〜9.4%、自己資本比率は26.0%〜33.5%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全11段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓1% → 営業益↑333%（利益率↑の分が最大）
売上 5,124億円 → 5,069億円、営業利益 56.5億円 → 244億円。
営業利益の増加 +188億円（56.5億円 → 244億円）のうち、売上高の減少による分が −6,139万円、利益率の上昇による分が +189億円です。
2.利益率の中身粗利率↑／販管費率→
営業利益率 1.1% → 4.8%（+3.7pt）。
営業利益率は 1.1% → 4.8%（+3.7pt）。その他の営業損益の改善と粗利率の上昇の両方が押し上げました。粗利率 31.1% → 33.0%（+1.8pt）、販管費率 27.8% → 28.0%（+0.2pt）、その他の営業損益（粗利・販管費以外。営業収入など） +2.1pt。
3.どこで営業益↑＝酒類セグメント↑
「酒類」の営業利益は 47.2億円 → 303億円（+256億円）です。
セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「酒類」で、その増加額は会社全体の営業利益の増加額を上回ります。ほかは 「不動産」−73.4億円・「調整額（全社費用など）」+49.7億円・「食品飲料」−33.2億円・「その他（報告セグメント以外）」−11.1億円です。
セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE↑ 4.1%→9.4%（最も大きく寄与：純利益率↑）
ROE は 4.1% → 9.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。純利益率 1.5% → 3.8%、総資産回転率 0.77回 → 0.77回、財務レバレッジ 3.51倍 → 3.18倍。上げ幅への効き方は 純利益率 100%です。財務レバレッジ・総資産回転率は逆に押し下げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.会社の説明有報の説明を引用
「事業利益は、酒類事業の増収効果に加え、食品飲料事業のコスト構造改革や前期のIT投資の反動減等により、前期比48.6％増、82億円増益の250億円となりました。」
会社の説明（2025年12月期の有報「経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」より）
有報の本文を一字も変えずに抜き出しています。要約・言い換えはしていません。売上・営業利益の増減の向きと同じ向きの文だけを使います。
6.お金の流れ営業CF＝純利益の2.3倍
営業CF は純利益の 2.3倍です。
7.利益の中身純益の23%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 23%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 23% 低い試算です。
純利益 195億円には、一時的な益が 44.4億円（税引後、純利益の 23%）入っています。本業の営業利益は 56.5億円 → 244億円（+333%）、純利益は 77.1億円 → 195億円（+153%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 非継続事業の損益（税引後） +44.4億円です。実効税率は 14.1%（直前3期の平均 37.9%、−23.7pt）です。営業利益の増加 +188億円（56.5億円 → 244億円）のうち、売上高の減少による分が −6,139万円、利益率の上昇による分が +189億円です。営業外の為替差損益は +1.7億円（例年の目安 +8.1億円）で、一時的とはしていません。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。為替差損益の「例年の目安から大きく外れた」は、直前の連続した期の平均との差が、利益に比べて大きいときです（実力 EPS と同じ判定）。
8.利払い営業益÷支払利息 5.9倍（前期 1.7倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 5.9倍（前期 1.7倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
支払利息は 32.9億円 → 41.3億円、営業利益は 56.5億円 → 244億円です。実効金利（支払利息 ÷ 期末の有利子負債）は 2.4%（前期 1.6%）です。
営業利益 ÷ 支払利息で見ています（営業利益で支払利息を何回まかなえるか）。
9.株主への還元増配（10.4→18円、3期連続）・配当性向 53→36%
EPS は 19.80円 → 50.02円（+153%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 52.5% → 36.0% に下がりました。
10.配当の持続性予想配当性向 5%／FCF 416億円≧配当 40.5億円
予想の配当性向は 5.3%で、全投資後の FCF は配当の支払額を上回っています。配当性向は 2025年12月期 179.9%（有報）、2026年12月期の会社予想では 5.3%（予想の1株配当 40円 ÷ 予想 EPS 759.28円）です。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2023年12月期 290億円・32.8億円、2024年12月期 303億円・36.7億円、2025年12月期 416億円・40.5億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2023年12月期 165億円、2024年12月期 −8.5億円、2025年12月期 276億円です。2025年12月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は 6,000万円で、配当と合わせた支出は 41.1億円（FCF は 416億円）です。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 2.3倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。予想の配当性向は最新の会社予想の1株配当 ÷ 予想 EPS です。配当予想は 2026-11-11 の第3四半期の短信の値です。
11.5期の中での位置売上 年+4%・ROE は5期で最高
売上高は2021年12月期の4,372億円から2025年12月期の5,069億円となり、年平均成長率（CAGR）は+3.8%です。直近5期で、ROEは3.3%〜9.4%、自己資本比率は26.0%〜33.5%の範囲で推移しています。
出していない段：人件費（材料が取れていない：給料手当の行が無い）。ほか5段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
食料品 123社中 88位（総合48点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 9.4% | 7.3% | 123社中45位 |
| ROA | 3.0% | 4.0% | 123社中76位 |
| ROIC | 5.4% | 4.6% | 122社中50位 |
| 営業利益率 | 4.8% | 4.3% | 122社中53位 |
| 純利益率 | 3.9% | 3.4% | 123社中55位 |
| 粗利率 | 33.0% | 28.4% | 122社中40位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 33.5% | 56.2% | 123社中114位 |
| D/Eレシオ | 77.9% | 24.2% | 123社中17位 |
| 流動比率 | 156.3% | 184.7% | 123社中80位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 0.78回 | 1.09回 | 123社中92位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −1.1% | 3.4% | 120社中105位 |
| 営業利益の成長率 | 332.9% | 5.8% | 119社中3位 |
| 純利益の成長率 | 152.8% | 10.2% | 120社中13位 |
| EPSの成長率 | 152.6% | 11.6% | 120社中14位 |
| 売上高CAGR（3年） | 1.9% | 4.8% | 119社中90位 |
| 営業利益CAGR（3年） | 34.2% | 13.7% | 95社中24位 |
| EPS CAGR（3年） | 52.9% | 14.9% | 96社中19位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 33.7倍 | 17.6倍 | 115社中15位 |
| PBR | 3.00倍 | 1.20倍 | 121社中11位 |
| 配当利回り | 1.07% | 2.09% | 113社中101位 |
| 配当性向 | 36.0% | 36.1% | 108社中55位 |
| DOE | 3.2% | 2.5% | 114社中38位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年12月期の進み具合（第3四半期・2026-11-11 時点）
【進捗低め】営業益の計画進捗43.6%（前年同期の実績構成比63.6%）。第4四半期に利益率2.5%が必要。
会社予想は 売上 5,050億円（前期比 −0%）・営業利益 60.0億円（同 −75%）。
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 43.6%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 63.6%より低い水準です。
営業利益の差は −20.0pt、売上は計画進捗 72.7%（前年同期の実績構成比 72.6%）。
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 1,377億円・営業利益 33.8億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 0.7% → 第4四半期 2.5%。2025年12月期の通期は 4.8%、2024年12月期の通期は 2.0%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合営業益 計画進捗 43.6%↓（前年同期の実績構成比 63.6%）・累計は前年同期比 −83.2%
会社予想は 売上 5,050億円（前期比 −0%）・営業利益 60.0億円（同 −75%）。
2.前年との比較前年同期の実績構成比より低い（売上は計画進捗 72.7%／前年同期の実績構成比 72.6%）
第3四半期の営業利益の計画進捗（通期の会社予想に対する累計の割合）は 43.6%で、前年同期の実績構成比（前期の通期実績に対する前年同期の累計の割合）の 63.6%より低い水準です。営業利益の差は −20.0pt、売上は計画進捗 72.7%（前年同期の実績構成比 72.6%）。営業利益の累計は前年同期比 −83.2%、通期予想は前期比 −75.4%です。累計の減り方が予想の減り方より大きいため、前年同期の実績構成比より低くなっています。
昨年同時期は、前年同期の累計 ÷ 前期の通期実績で計算した季節性のめやすです（昨年の期中の会社予想は持っていないため）。比べているのは前年1年だけです。
3.第4四半期に必要利益率 0.7%→2.5%・売上は第3四半期までの累計の実績の0.4倍
通期予想を達成するには、第4四半期に 売上 1,377億円・営業利益 33.8億円が必要です。
営業利益率は第3四半期までの累計 0.7% → 第4四半期 2.5%。2025年12月期の通期は 4.8%、2024年12月期の通期は 2.0%でした。売上は、前年は第4四半期が第3四半期までの累計の 0.38倍、今期の計画は 0.37倍で、前年並みの配分です。前年は第3四半期までの累計 営業利益 155億円・第4四半期 89.0億円でした。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
4.数字で説明できる点2025年12月期の純益に一時的な益
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：2025年12月期の純益に一時的な益。2025年12月期の純利益には一時的な益が大きく入っています（純利益の 23%）。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：1段は目立つ動きなし
基準：2026-11-11 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 税前益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 1,089.8-4.3% | -21.1+9.6% | -20.7+46.9% | -8.8+79.2% | -2.25+79.2% |
| Q1累計 | 1,089.8-4.3% | -21.1+9.6% | -20.7+46.9% | -8.8+79.2% | -2.25+79.2% |
| Q2単独 | 1,269.6+4.6% | -37.7-150.1% | -26.1-140.1% | 2,963.3+4831.4% | 760.02+4825.6% |
| Q2累計 | 2,359.4+0.3% | -58.8-213.1% | -46.8-279.3% | 2,954.5+16433.1% | 757.77+16409.2% |
| Q3単独 | 1,313.6-1.0% | 85.0-17.8% | 88.9-15.1% | 63.4-30.4% | 16.21-30.6% |
| Q3累計 | 3,672.9-0.2% | 26.2-83.2% | 42.1-67.8% | 3,017.9+2670.7% | 773.98+2670.2% |
| Q4未発表 | 昨年96.9% | 昨年87.9% | — | 昨年118.2% | — |
| 通期予想 | 5,050.0 | 60.0 | — | 2,960.0 | — |
| 進捗率 | 72.7%並み | 43.6%遅い | — | 102.0%速い | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 1089.8億円-4.3% | 1269.6億円+4.6% | 1313.6億円-1.0% | 未発表 | 5050.0億円 | 72.7%例年並み昨年72.6% |
| 累計 | 1089.8億円-4.3% | 2359.4億円+0.3% | 3672.9億円-0.2% | 昨年 96.9% | |||
| 営業利益 | 単独 | -21.1億円+9.6% | -37.7億円-150.1% | 85.0億円-17.8% | 未発表 | 60.0億円 | 43.6%例年より遅い昨年63.6% |
| 累計 | -21.1億円+9.6% | -58.8億円-213.1% | 26.2億円-83.2% | 昨年 87.9% | |||
| 税引前利益 | 単独 | -20.7億円+46.9% | -26.1億円-140.1% | 88.9億円-15.1% | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -20.7億円+46.9% | -46.8億円-279.3% | 42.1億円-67.8% | ||||
| 純利益 | 単独 | -8.8億円+79.2% | 2963.3億円+4831.4% | 63.4億円-30.4% | 未発表 | 2960.0億円 | 102.0%例年より速い昨年55.9% |
| 累計 | -8.8億円+79.2% | 2954.5億円+16433.1% | 3017.9億円+2670.7% | 昨年 118.2% | |||
| EPS | 単独 | -2.25円+79.2% | 760.02円+4825.6% | 16.21円-30.6% | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -2.25円+79.2% | 757.77円+16409.2% | 773.98円+2670.2% |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
サッポロホールディングス株式会社の概要
サッポロホールディングス株式会社（証券コード 2501）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-12-31）のデータによると、ROE9.4%は市場平均並みの水準。また、自己資本比率33.5%は標準的な水準。また、PER33.7倍はやや高め。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-4.5%）、営業利益は増益（+134.6%）となった。ROEは前期比5.3pp改善した。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 1.1%
- ROE: 9.4%
- 自己資本比率: 33.5%
- 営業利益率: 4.8%
- PER: 33.70倍
- PBR: 3.00倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年12月期の4,372億円から2025年12月期の5,069億円となり、年平均成長率（CAGR）は+3.8%です。営業利益率は 1.1% → 4.8%（+3.7pt）。その他の営業損益の改善と粗利率の上昇の両方が押し上げました。ROE は 4.1% → 9.4%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の上昇です。2025年12月期のEPSは50.02円、1株配当は18円です。直近の期まで、1株配当は3期連続の増配です。直近5期で、ROEは3.3%〜9.4%、自己資本比率は26.0%〜33.5%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全11段）
何が起きた
売上↓1% → 営業益↑333%（利益率↑の分が最大）
売上 5,124億円 → 5,069億円、営業利益 56.5億円 → 244億円。
利益率の中身
粗利率↑／販管費率→
営業利益率 1.1% → 4.8%（+3.7pt）。
どこで
営業益↑＝酒類セグメント↑
「酒類」の営業利益は 47.2億円 → 303億円（+256億円）です。
稼ぐ力
ROE↑ 4.1%→9.4%（最も大きく寄与：純利益率↑）
会社の説明
有報の説明を引用
「事業利益は、酒類事業の増収効果に加え、食品飲料事業のコスト構造改革や前期のIT投資の反動減等により、前期比48.6％増、82億円増益の250億円となりました。」
お金の流れ
営業CF＝純利益の2.3倍
利益の中身
純益の23%は一時的な益
純利益の中身には、一時的な益が大きく入っています（純利益の 23%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 23% 低い試算です。
利払い
営業益÷支払利息 5.9倍（前期 1.7倍）
営業利益 ÷ 支払利息は 5.9倍（前期 1.7倍）で、利払いの余裕があり、前期の半分以下にもなっていません。
株主への還元
増配（10.4→18円、3期連続）・配当性向 53→36%
EPS は 19.80円 → 50.02円（+153%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 52.5% → 36.0% に下がりました。
配当の持続性
予想配当性向 5%／FCF 416億円≧配当 40.5億円
5期の中での位置
売上 年+4%・ROE は5期で最高
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
食料品 123社中 88位（総合48点）
6軸スコア: 割安度14（割高）・稼ぐ力30（やや低い）・成長性58（安定成長）・安全性64（標準）・還元力60（標準）・事業独占力60（強い）
業種（食料品）の中央値との比較: ROE 9.4%（業種の中央値 7.3%・123社中45位）、ROA 3.0%（業種の中央値 4.0%・123社中76位）、営業利益率 4.8%（業種の中央値 4.3%・122社中53位）、売上高成長率 −1.1%（業種の中央値 3.4%・120社中105位）、自己資本比率 33.5%（業種の中央値 56.2%・123社中114位）、PER 33.7倍（業種の中央値 17.6倍・115社中15位）、PBR 3.00倍（業種の中央値 1.20倍・121社中11位）、配当利回り 1.07%（業種の中央値 2.09%・113社中101位）、配当性向 36.0%（業種の中央値 36.1%・108社中55位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- 3Dインベストメント・パートナーズ・プライベート・リミティッド 19.44%
- 株式会社みずほ銀行 9.49%
- 野村アセットマネジメント株式会社 7.31%
- 野村證券株式会社 5.53%
- 三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社 4.89%
- 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 3.21%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
サッポロホールディングス株式会社（2501）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは1.1%です。配当を実施している銘柄であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
サッポロホールディングス株式会社（2501）のROEは？
最新決算期のROEは9.4%で、市場平均並みの水準にあります。前期比では5.3pp改善しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
サッポロホールディングス株式会社（2501）の財務健全性は？
自己資本比率は33.5%で、標準的な財務健全性を保っていると評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
サッポロホールディングス株式会社（2501）の収益性はどうですか？
営業利益率は4.8%で、薄利の収益構造を示しています。前期比では増益（+134.6%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
サッポロホールディングス株式会社（2501）は割安ですか？
PERは33.70倍で、成長期待を織り込んだ高めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。