バリューコマース株式会社（2491）
ラジ株ナビ株価チャート
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理想株価
理想株価レンジ(ラジ株ナビモデル)
超割高- 資産価値399 円
- 理論株価＝上限株価400 円α -39.8%
上限株価は理論株価と同じ値（上限α も同じ）
- 決算時株価664 円
PER×EPSベース
- 超過現金価値400 円
実力EPSは、特別利益 10.3億円・特別損失 13.6億円を除いて試算した当社の値です（会社の公表値ではありません）。
- 特別利益（合計）−10.3億円−23.7円
- 特別損失（合計）+13.6億円+31.5円
財務サマリー
6軸スコア
サービス業の中で
302位 / 528社
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業績・配当の推移（直近5期）
決算の読み方と直近5期の流れ
2025年12月期の決算をもとに
【急落】ECソリューションズ事業の減益が響き営業益52.6%減。57円→49円に減配。
売上高は2021年12月期の336億円から2025年12月期の242億円となり、年平均成長率（CAGR）は−7.9%です。
ROE は 16.2% → 3.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。
営業利益率は 13.7% → 8.2%（−5.5pt）。販管費率の上昇と粗利率の低下の両方が押し下げました。
2025年12月期のEPSは22.52円、1株配当は49円です。
直近5期で、ROEは3.9%〜31.1%、自己資本比率は65.6%〜79.2%の範囲で推移しています。
決算の読み方
全9段数字の動きを、順番に読み解きます。
1.何が起きた売上↓21% → 営業益↓53%（6割は利益率↓の分）
売上 304億円 → 242億円、営業利益 41.6億円 → 19.7億円。
営業利益の減少 −21.9億円（41.6億円 → 19.7億円）のうち、売上高の減少による分が −8.5億円（39%）、利益率の低下による分が −13.4億円（61%）です。
2.利益率の中身粗利率↓／販管費率↑＝主に売上減の分
営業利益率 13.7% → 8.2%（−5.5pt）。
営業利益率は 13.7% → 8.2%（−5.5pt）。販管費率の上昇と粗利率の低下の両方が押し下げました。粗利率 32.8% → 30.4%（−2.4pt）、販管費率 19.1% → 22.2%（+3.1pt）。販管費率は 19.1% → 22.2%（+3.1pt）。売上の減少によって販管費率が上がった分（+4.9pt）が、販管費の金額が減った分（−1.8pt）より大きくなっています。販管費そのものは 58.2億円 → 53.8億円（−8%）、売上は 304億円 → 242億円（−21%）です。上がった分 +3.1pt のうち、売上の増減による分が +4.9pt、販管費の増減による分が −1.8ptです。
3.どこで売上↓・営業益↓＝ECソリューションズ事業セグメント↓
「ECソリューションズ事業」の売上は 169億円 → 98.3億円、営業利益は 46.4億円 → 26.7億円です。
売上は 304億円 → 242億円（−21%）。最大の要因は「ECソリューションズ事業」のセグメントで、その減少額は会社全体の減少額を上回ります。「ECソリューションズ事業」は 169億円 → 98.3億円（−71.2億円）で、会社全体の減少（−62.4億円）を上回りました。ほかは 「マーケティングソリューションズ事業」+8.2億円・「トラベルテック事業」+5,200万円です。セグメントの営業利益で見ると、最大の要因は「ECソリューションズ事業」で、会社全体の営業利益の減少額の 90% にあたります。「ECソリューションズ事業」の営業利益は 46.4億円 → 26.7億円（−19.7億円）です。ほかは 「マーケティングソリューションズ事業」−1.6億円・「調整額（全社費用など）」−4,200万円・「トラベルテック事業」−2,200万円です。
セグメントの区分は会社の開示どおりです（事業別か所在地別かは、データでは区別できません）。調整額（セグメント間の消去など）の増減も並べているので、合計は会社全体の売上の増減と一致します。セグメントの営業利益は、全社費用・セグメント間の消去（調整額）を引く前の値です。調整額の増減も並べているので、合計は会社全体の営業利益の増減と一致します。区分は会社の開示どおりです。
4.稼ぐ力ROE↓ 16.2%→3.9%（最も大きく寄与：純利益率↓）
ROE は 16.2% → 3.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。純利益率 9.4% → 2.0%、総資産回転率 1.27回 → 1.35回、財務レバレッジ 1.36倍 → 1.43倍。下げ幅への効き方は 純利益率 100%です。総資産回転率・財務レバレッジは逆に押し上げました。
分解は期首・期末の平均の総資産・自己資本で計算しています。
5.お金の流れ営業CF＝純利益の3.9倍
営業CF は純利益の 3.9倍です。
6.利益の中身一時的な損が純益を押し下げ（純益の35%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 35%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 35% 高い試算です。
純利益 4.9億円には、一時的な損が 1.7億円（税引後、純利益の 35%）入っています。本業の営業利益は 41.6億円 → 19.7億円（−53%）、純利益は 28.6億円 → 4.9億円（−83%）です。一時的とした損益（純利益への効き方。非継続事業のほかは税引前）は 特別損失 −13.6億円・特別利益 +10.3億円です。実効税率は 57.4%（直前3期の平均 31.1%、+26.2pt）です。営業利益の減少 −21.9億円（41.6億円 → 19.7億円）のうち、売上高の減少による分が −8.5億円（39%）、利益率の低下による分が −13.4億円（61%）です。営業外の損益の内訳に、為替差損益の行はありません（その他にまとめている会社もあります）。
一時的な損益は、実力 EPS（理想株価・財務の画面）と同じ判定の試算です（特別損益・為替差損益の例年からの突出分・非継続事業など）。会社の公表値ではありません。通期の有報で見ています。四半期の短信は売上と利益だけで、特別損益・為替差損益の中身を分けられないため、四半期ではこの読み方をしません。
7.株主への還元減配（57→49円）・配当性向 50→218%（利益を上回る）
EPS は 113.24円 → 22.52円（−80%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 50.3% → 217.6% に上がりました。
8.配当の持続性赤字予想で配当あり／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
2026年12月期の会社予想は赤字（予想 EPS −41.44円）で、1株 16円の配当を予想しています。
2026年12月期の会社予想は EPS −41.44円の赤字で、1株配当 16円を予想しています（配当が利益を上回るため、配当性向は計算していません）。全投資後の FCF（営業CF ＋ 投資CF）と配当の支払額は、2023年12月期 30.9億円・17.4億円、2024年12月期 27.5億円・14.4億円、2025年12月期 4.8億円・12.3億円です。営業CF − 設備投資（有形・無形固定資産の取得）は、2023年12月期 30.7億円、2024年12月期 30.2億円、2025年12月期 15.6億円です。2025年12月期の自己株式の取得（自社株買い。単元未満株の買取りを含む）は、有報のキャッシュ・フロー計算書に記載がありません。利益と現金のずれ（A11）: 営業CF は純利益の 3.9倍です。
FCF は財務サマリーと同じ 営業CF ＋ 投資CF（買収・有価証券の取得なども入る全投資の後）、設備投資はキャッシュ・フロー計算書の有形・無形固定資産の取得、配当の支払額は有報のキャッシュ・フロー計算書の値です。配当予想は 2026-10-29 の第3四半期の短信の値です。
9.5期の中での位置売上 年−8%・ROE は5期で最低
売上高は2021年12月期の336億円から2025年12月期の242億円となり、年平均成長率（CAGR）は−7.9%です。直近5期で、ROEは3.9%〜31.1%、自己資本比率は65.6%〜79.2%の範囲で推移しています。
出していない段：在庫と運転資本（棚卸資産の記載なし）、利払い（この会社には当てはめない：支払利息の記載なし）。ほか6段は目立つ動きなし
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
サービス業 528社中 302位（総合54点）
業種の中央値との比較
| 指標 | この会社 | 業種の中央値 | 順位 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | |||
| ROE | 3.9% | 10.8% | 526社中415位 |
| ROA | 3.0% | 5.4% | 528社中365位 |
| ROIC | 6.9% | 7.4% | 527社中280位 |
| 営業利益率 | 8.2% | 7.5% | 527社中240位 |
| 純利益率 | 2.0% | 5.2% | 528社中396位 |
| 粗利率 | 30.4% | 36.6% | 519社中318位 |
| 安全性 | |||
| 自己資本比率 | 75.5% | 53.8% | 528社中86位 |
| D/Eレシオ | 0.0% | 21.4% | 525社中425位 |
| 流動比率 | 393.8% | 208.5% | 526社中72位 |
| 効率 | |||
|---|---|---|---|
| 総資産回転率 | 1.50回 | 1.04回 | 528社中117位 |
| 成長 | |||
| 売上高成長率 | −20.5% | 7.2% | 505社中498位 |
| 営業利益の成長率 | −52.6% | 12.2% | 504社中452位 |
| 純利益の成長率 | −82.9% | 11.3% | 505社中457位 |
| EPSの成長率 | −80.1% | 12.4% | 505社中457位 |
| 売上高CAGR（3年） | −12.2% | 7.9% | 456社中441位 |
| 営業利益CAGR（3年） | −38.0% | 9.4% | 360社中344位 |
| EPS CAGR（3年） | −50.0% | 8.9% | 345社中340位 |
| 還元・評価 | |||
| PER | 29.5倍 | 15.1倍 | 447社中69位 |
| PBR | 1.18倍 | 1.67倍 | 485社中347位 |
| 配当利回り | 7.38% | 2.89% | 386社中2位 |
| 配当性向 | 217.6% | 36.6% | 371社中5位 |
| DOE | 8.7% | 4.3% | 388社中61位 |
順位は値の大きい順で、優劣の判定ではありません。PER・PBR・配当利回りは決算時点の擬似株価ベースです。 成長率は前期の値が小さいと極端な値になります。 3年CAGRは3期前と最新期の値がともにプラスの会社だけで計算しています。
四半期の進捗率
決算の読み方（今期の進み具合）
2026年12月期の進み具合（第3四半期・2026-10-29 時点）
【下方修正】短信で通期予想を下方修正。通期予想は赤字（第4四半期は赤字の見込み）。
会社予想は 売上 110億円（前期比 −54%）・営業利益 −10.0億円。
2026-10-29 開示の第3四半期の決算短信で、通期の予想を下げました。
通期: 売上 144億円 → 110億円、営業利益 −7.0億円 → −10.0億円、経常利益 −7.0億円 → −10.0億円、純利益 −8.0億円 → −9.0億円。前回の公表予想は 2026-07-29 開示の第2四半期（上期）の決算短信の予想です。
通期予想の営業利益は −10.0億円の赤字です。第3四半期までの累計の実績が −7.7億円なので、第4四半期は 営業利益 −2.3億円の赤字を見込む計算です。
営業利益率は第3四半期までの累計 −9.2% → 第4四半期 −8.9%。2025年12月期の通期は 8.2%、2024年12月期の通期は 13.7%でした。
今期の進み具合
全4段会社予想に対する進みを、順番に読み解きます。
1.進み具合今期予想 売上 110億円（前期比 −54%）・営業利益 −10.0億円
2.第4四半期の見込み通期予想は赤字（第4四半期は −2.3億円の見込み）
通期予想の営業利益は −10.0億円の赤字です。第3四半期までの累計の実績が −7.7億円なので、第4四半期は 営業利益 −2.3億円の赤字を見込む計算です。
営業利益率は第3四半期までの累計 −9.2% → 第4四半期 −8.9%。2025年12月期の通期は 8.2%、2024年12月期の通期は 13.7%でした。前年の同じ時期の累計か前期の通期実績が無いため、前年の比率とは比べていません。
第4四半期に必要な額 ＝ 通期予想 − 第3四半期までの累計の実績（最新の会社予想）。
3.会社予想の修正短信で通期予想↓（営業益 −7.0億円→−10.0億円）
2026-10-29 開示の第3四半期の決算短信で、通期の予想を下げました。通期: 売上 144億円 → 110億円、営業利益 −7.0億円 → −10.0億円、経常利益 −7.0億円 → −10.0億円、純利益 −8.0億円 → −9.0億円。前回の公表予想は 2026-07-29 開示の第2四半期（上期）の決算短信の予想です。この短信の後に、取り込んだ業績予想の修正はありません。
この後に出た修正の開示のうち 1件は、予想に重ねていません（前回予想が短信と合わない・対象の期が違うなど）。
4.数字で説明できる点通期予想を下げた
市場の期待（コンセンサス）と過熱・需給は扱っていないので、ここに無い理由で株価が動くこともあります。
決算の数字の中で説明できる点：通期予想を下げた。会社は通期予想を下げました。
会社予想の修正・進み具合・下期の配分・利益の中身の結果を並べただけで、新しい判定はしていません。好決算だったか・株価が下がったかは見ていません（株価は使っていません）。
出していない段：前年との比較（この会社には当てはめない：前年と比べられない）
基準：2026-10-29 第3四半期の短信
市場予想（コンセンサス）との比較・今の株価と需給・決算説明会の発言は扱っていません。
各四半期を単独で取り出した実額と、通期予想に対する進捗率です。進捗率は昨年同時期の進捗率と比較し、季節性の影響を打ち消して評価しています。
単位: 億円（EPSのみ円）
| 四半期 | 売上 | 営業益 | 経常益 | 純益 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1単独 | 29.0— | -2.4— | -2.2— | -2.2— | -10.37— |
| Q1累計 | 29.0— | -2.4— | -2.2— | -2.2— | -10.37— |
| Q2単独 | 29.0— | -3.3— | -3.2— | -2.4— | -10.86— |
| Q2累計 | 58.0— | -5.6— | -5.5— | -4.6— | -21.23— |
| Q3単独 | 25.8— | -2.1— | -2.0— | -2.0— | -9.25— |
| Q3累計 | 83.8— | -7.7— | -7.5— | -6.6— | -30.48— |
| Q4未発表 | 昨年105.5% | 昨年131.4% | 昨年98.7% | 昨年23.2% | — |
| 通期予想 | 110.0 | -10.0 | -10.0 | -9.0 | — |
| 進捗率 | 76.2% | 76.7%赤字予想に対する進捗 | 74.9%赤字予想に対する進捗 | 73.4%赤字予想に対する進捗 | — |
単独は「その四半期だけ」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。数字の下は前年の同じ期間との比較です。進捗率の下の「速い・並み・遅い」は、昨年同時期の進捗率との比較です。
| 指標 | 区分 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 単独 | 29.0億円— | 29.0億円— | 25.8億円— | 未発表 | 110.0億円 | 76.2%比較なし |
| 累計 | 29.0億円— | 58.0億円— | 83.8億円— | 昨年 105.5% | |||
| 営業利益 | 単独 | -2.4億円— | -3.3億円— | -2.1億円— | 未発表 | -10.0億円 | 76.7%赤字予想に対する進捗 |
| 累計 | -2.4億円— | -5.6億円— | -7.7億円— | 昨年 131.4% | |||
| 経常利益 | 単独 | -2.2億円— | -3.2億円— | -2.0億円— | 未発表 | -10.0億円 | 74.9%赤字予想に対する進捗 |
| 累計 | -2.2億円— | -5.5億円— | -7.5億円— | 昨年 98.7% | |||
| 純利益 | 単独 | -2.2億円— | -2.4億円— | -2.0億円— | 未発表 | -9.0億円 | 73.4%赤字予想に対する進捗 |
| 累計 | -2.2億円— | -4.6億円— | -6.6億円— | 昨年 23.2% | |||
| EPS | 単独 | -10.37円— | -10.86円— | -9.25円— | 未発表 | --- | --- |
| 累計 | -10.37円— | -21.23円— | -30.48円— |
単独は「その四半期だけ（3か月）」、累計は「期首からその四半期まで」（Q4 の累計は通期の実績）。前年比は、単独は前年の同じ四半期、累計は前年の同じ期間の累計と比べています。前の四半期の累計が無い単独は計算できず「未取得」です。
バリューコマース株式会社の概要
バリューコマース株式会社（証券コード 2491）の財務スコアと主要指標を確認できるページです。最新決算期（2025-12-31）のデータによると、ROE3.9%は低位な水準にある。また、自己資本比率75.5%は非常に高く、財務基盤が極めて強固。また、財務基盤の安定を背景に、高めの配当水準を維持している。前期と比較すると、売上高は前期比減収（-20.5%）、営業利益は減益（-52.6%）となった。ROEは前期比12.3pp悪化した。ネットキャッシュがプラスで実質無借金の状態。EDINETの有価証券報告書データをもとに、日本株の投資判断に必要な指標を整理しています。
主要指標
- 配当利回り: 7.4%
- ROE: 3.9%
- 自己資本比率: 75.5%
- 営業利益率: 8.2%
- PER: 29.50倍
- PBR: 1.18倍
業績・配当の推移（直近5期）
売上高は2021年12月期の336億円から2025年12月期の242億円となり、年平均成長率（CAGR）は−7.9%です。ROE は 16.2% → 3.9%。ROE の変化に最も大きく寄与したのは純利益率の低下です。営業利益率は 13.7% → 8.2%（−5.5pt）。販管費率の上昇と粗利率の低下の両方が押し下げました。2025年12月期のEPSは22.52円、1株配当は49円です。直近5期で、ROEは3.9%〜31.1%、自己資本比率は65.6%〜79.2%の範囲で推移しています。
決算の読み方（全9段）
何が起きた
売上↓21% → 営業益↓53%（6割は利益率↓の分）
売上 304億円 → 242億円、営業利益 41.6億円 → 19.7億円。
利益率の中身
粗利率↓／販管費率↑＝主に売上減の分
営業利益率 13.7% → 8.2%（−5.5pt）。
どこで
売上↓・営業益↓＝ECソリューションズ事業セグメント↓
「ECソリューションズ事業」の売上は 169億円 → 98.3億円、営業利益は 46.4億円 → 26.7億円です。
稼ぐ力
ROE↓ 16.2%→3.9%（最も大きく寄与：純利益率↓）
お金の流れ
営業CF＝純利益の3.9倍
利益の中身
一時的な損が純益を押し下げ（純益の35%分）
純利益の中身には、一時的な損が大きく入っています（純利益の 35%）。実力 EPS（一時的な損益を除いた試算）は公表 EPS より 35% 高い試算です。
株主への還元
減配（57→49円）・配当性向 50→218%（利益を上回る）
EPS は 113.24円 → 22.52円（−80%）で、配当性向（1株配当 ÷ EPS）は 50.3% → 217.6% に上がりました。
配当の持続性
赤字予想で配当あり／FCF＜配当（設備投資後は上回る）
2026年12月期の会社予想は赤字（予想 EPS −41.44円）で、1株 16円の配当を予想しています。
5期の中での位置
売上 年−8%・ROE は5期で最低
出典: EDINET 有価証券報告書の数値（連結財務諸表を作る会社は連結、作らない会社は単体）
業種内の位置づけ
サービス業 528社中 302位（総合54点）
6軸スコア: 割安度71（割安）・稼ぐ力38（やや低い）・成長性27（停滞）・安全性89（健全）・還元力60（標準）・事業独占力38（標準）
業種（サービス業）の中央値との比較: ROE 3.9%（業種の中央値 10.8%・526社中415位）、ROA 3.0%（業種の中央値 5.4%・528社中365位）、営業利益率 8.2%（業種の中央値 7.5%・527社中240位）、売上高成長率 −20.5%（業種の中央値 7.2%・505社中498位）、自己資本比率 75.5%（業種の中央値 53.8%・528社中86位）、PER 29.5倍（業種の中央値 15.1倍・447社中69位）、PBR 1.18倍（業種の中央値 1.67倍・485社中347位）、配当利回り 7.38%（業種の中央値 2.89%・386社中2位）、配当性向 217.6%（業種の中央値 36.6%・371社中5位）。
このページで分かること
ラジ株ナビの銘柄詳細ページでは、収益性、成長性、財務健全性、配当、割安性の観点から個別銘柄を確認できます。上の推移の要約で直近の業績と配当の流れをつかみ、時系列チャート、6軸スコア、理想株価とあわせて深掘りできます。ランキングページで見つけた銘柄の確認にも使えます。
データの出典と更新
財務指標はEDINETの有価証券報告書データを中心に集計しています。株価や一部の市場指標は取得可能な最新データをもとに更新されます。この銘柄の財務データの最終更新日: 2026-11-10。
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総合スコア上位
この銘柄の大量保有者
大量保有報告書の提出者（保有割合の高い順）
- カナメ・キャピタル・エルピー（Ｋａｎａｍｅ Ｃａｐｉｔａｌ，Ｌ．Ｐ．） 14.01%
- アセットマネジメントOne株式会社 4.38%
- アローストリート・キャピタル・リミテッド・パートナーシップ（Arrowstreet Capital, Limited Partnership） 3.56%
- スパークス・アセット・マネジメント株式会社 3.36%
- バークレイズ・キャピタル・セキュリティーズ・リミテッド 0.63%
- Ｚホールディングス中間株式会社 0.00%
5%以下の割合は、5%を超えて保有していた方が、その後の変更報告書で5%以下になったときの最新の報告値です（5%以下になると、以後の報告義務はなくなります）。
よくある質問
バリューコマース株式会社（2491）の配当利回りは？
最新決算期の配当利回りは7.4%です。高配当銘柄の部類であり、EDINETの有価証券報告書をもとに算出しています。配当の推移はページ内のチャートで確認できます。
バリューコマース株式会社（2491）のROEは？
最新決算期のROEは3.9%で、低位な水準にあります。前期比では12.3pp悪化しています。ROEの時系列推移はページ内チャートで確認できます。
バリューコマース株式会社（2491）の財務健全性は？
自己資本比率は75.5%で、財務基盤は非常に安定と評価できます。詳細はページ内の財務健全性タブで確認できます。
バリューコマース株式会社（2491）の収益性はどうですか？
営業利益率は8.2%で、標準的な収益水準を示しています。前期比では減益（-52.6%）となっています。売上・利益の時系列推移はページ内チャートをご覧ください。
バリューコマース株式会社（2491）は割安ですか？
PERは29.50倍で、成長期待を織り込んだ高めの評価となっています。PERは市場環境や業種特性によって変わるため、同業他社との比較や他の指標と組み合わせて判断することをお勧めします。