PEGレシオで見つける割安成長株

PEGレシオ　1.5倍以下

PER ÷ EPS成長率(%)。1倍以下で割安、1〜1.5倍で適正〜やや割安。

なぜこの値？

ピーター・リンチは「PEG 1倍以下の銘柄は成長を考慮すると非常に割安」と述べている。1.5倍以下に広げることで候補を確保しつつ、明らかに過大評価された銘柄を除外する。

PER　5〜40倍

株価 ÷ 1株利益。企業の利益に対する株価の割高・割安を示す基本指標。

なぜこの値？

PER 5倍未満は特殊要因（一過性利益・清算リスク）の可能性が高い。40倍超は成長率が極端に高くないとPEGが低くならない。この範囲で質の高い候補に絞る。

EPS成長率　5%以上

1株利益（EPS）の前年比成長率。プラスかつ一定以上の成長が条件。

なぜこの値？

PEGレシオは成長率がゼロ以下だと計算できない。5%以上に絞ることで「実際に利益が伸びている」企業に限定し、一過性の回復ではなく継続成長をフィルタする。

PEGレシオの正しい読み方

PEGはあくまで「成長率に対する株価の割安度」の簡易指標。万能ではないが、PERだけの判断よりはるかに精度が高い。

• ●PEG 1倍以下 → 成長速度に対して割安（積極検討ゾーン）
• ●PEG 1〜1.5倍 → 適正〜やや割安（成長の質次第で投資妙味あり）
• ●PEG 1.5〜2倍 → 成長をほぼ織り込み済み（慎重に）
• ●PEG 2倍超 → 過大評価の可能性（特別な理由がなければ見送り）

成長率の質を確認する

EPS成長率が高くても、一過性の要因（資産売却・特別利益・前年の赤字からの反動）で膨らんでいる場合がある。必ず「成長の持続性」を検証する。

• ●売上も同時に伸びているか → 売上成長なしのEPS成長は利益率改善の一巡で止まる
• ●営業利益ベースでも成長しているか → 本業の成長か、営業外要因かを区別
• ●2〜3年のEPS推移を確認 → 単年の急伸は一過性の可能性
• ●業界全体が成長しているか、その企業固有の成長か → 業界トレンドも考慮

PEGレシオの限界を知る

PEGは便利だが、いくつかの重要な限界がある。これを理解した上で活用することが大切。

• ●高成長株ほどPEGは低くなりやすい → 成長鈍化リスクも高い点に注意
• ●成長率がマイナスの企業には使えない → 赤字転落企業は対象外
• ●業種によって適正PEGは異なる → IT・ヘルスケアは高め、公益・不動産は低めが普通
• ●バフェットはPEGだけでなくROEや参入障壁も重視している